黃金在2008年結束了單邊上漲的牛市，從1030美元/盎司的高點跌到目前800美元左右的區間。在這種局面之下，黃金是否還值得投資？對此中國黃金協會秘書長、中國黃金報社長張炳南4日在上海出席黃金與貴金屬峰會時表示，眼下要向投資者強調的是，黃金的最大功能不是對抗通貨膨脹，而是抵御信用風險。

　　張炳南認為，目前關于黃金投資認識的最大誤區就是過分強調其對抗通貨膨脹的功能，也就是保值作用。但08年黃金結束單邊上漲，開始震蕩下行的局面讓很多投資者對此產生了懷疑。在此情況下，必須讓投資者充分認識到黃金在抵御信用風險上的獨特作用，因為這才是它的最大功能。

 　　張炳南指出，當下所有的金融資產幾乎都建立在信用的基礎上。無論買股票還是債券，都是公司對投資者的負債，而債務的償還則建立在信用的基礎上。但信用是有風險的，此次引發金融風暴的美國次貸危機，從根源上講就是買房的人無法償還銀行債務了，而這些債務又被打包出售給了投資者。

　　信用體系的漏洞，可以通過黃金投資加以彌補。因為黃金不是負債，也不會出現違約。所有金融產品中，只有黃金是非信用的，“黃金的最大功能是抵御信用風險，它是最誠實的資產”，張炳南表示。