種種跡象表明,伯南克以及即將上任的奧巴馬新政府,將繼續采取“狂印鈔票”的方式應對金融海嘯第二波的到來。2009年,美元大幅度貶值的壓力,遠遠超過了“9.11”之后那段時期,美元指數擊破70點關口的可能性大大增加。

　　首先,美國實體經濟衰退成為鐵板釘釘的事實,基本面沒理由支持美元出現類似于去年7月之后的那波強勢反彈。根據美國2008年最后一份非農就業報告,去年12月美國非農就業人數下降50萬人以上,導致當月失業率觸及7.2%,為過去16年來的高位。2008年美國失業人數總計260萬,為二戰結束以來最高水平,這其中有將近200萬人是在去年最后四個月中失去工作的,這表明隨著金融危機的加劇,經濟衰退狀況也在日趨惡化。

　　再者,美國的雙赤字格局進一步惡化,而且缺少新的財政來源。美國新近放出的赤字數據顯示,2008年11月政府預算赤字為1644億美元,創下歷史新高,10月預算赤字未作修正仍為2372億美元,如此一來,迄今為止的2009財年預算赤字至少已達4015.7億美元。

　　另外,美國商務部的數據顯示,美國對外商品和服務貿易逆差2008年10月升至572億美元,超過市場預期的535億美元,2008年1至10月美國貿易逆差按年率計算為7091億美元,高于2007年全年的7003億美元。考慮到奧巴馬上任后的有關減稅和擴張性財政政策的實施,總額預計在6750億到7750億美元之間的財政預算亦將再次出現。

　　其三,無休止的救市援助,使得美元在一定時期內處于無限供應的狀態,就連伯南克自己也不清楚,究竟需要多少美元才能止住次貸危機的繼續蔓延。2009年次貸危機可能將在企業債和市政債市場率先爆發。特別是企業債中的“次級債”(垃圾債券)的違約率正在鮮為人關注的情況下危險地攀升,其總規模近1萬億美元。未來幾個月,垃圾債券的違約率將從目前的歷史低點3%以下急速飆升。一旦金融海嘯第二波到來,試圖堵住深不見底的金融黑洞,美國政府只能繼續祭起狂印鈔票的辦法救市。

　　其四,美國信貸市場回暖跡象渺茫。雖然元旦過后,美國的公司債市場銷量創貝爾斯登倒閉之后的最好紀錄,但是金融機構惜貸情緒有增無減,都在擔憂被媒體和經濟學家渲染的第二波海嘯。美聯儲為了進一步鞏固前期的“解凍”戰果,而不得不啟動印鈔機,大量購買按揭貸款證券甚至企業債券,美元供應更泛濫也就不可避免。

　　而且,近年來,石油美元國、新興市場國家以及歐日等經濟體都積累了巨額的美元儲備,而隨著美元的不斷貶值,這些國家的儲備資產賬面虧損嚴重,2009年他們將繼續大量拋售美元,以避免最終完全被美元綁架。以石油生產國為例,在石油泡沫積累的過程中獲取了巨額的石油美元,但是現在石油價格崩潰,產油國巨額利潤不再,不少國家不得不依賴出售,甚至廉價出售美元資產,以保證本國的消費水平。比如,沙特阿拉伯在2008年底推出的預算方案中,就計劃以套現美元資產來彌補為了刺激經濟而出現的財政赤字。

　　全球經濟正大難臨頭,作為國際貨幣體系的核心,美元發行國注定了會選擇自私,只能犧牲別人、保全自己。而歐元和日元等由于具備硬通貨的特征,在美元大幅度貶值下,勢必將跟隨美元輪番貶值,最終這些經濟體的貨幣等于誰都沒貶值。最終,沒有硬通貨發行權的發展中國家必然成為犧牲品。

　　作為最大發展中國家的經濟體且對美長期保持順差的中國,還將成為美國政府的重點責難對象�？梢灶A期,奧巴馬新政府上臺后,將延續前任的一貫思路,更進一步敦促人民幣升值。那么,中國應該怎么應對？為了不再被美國人忽悠,此刻,至少應該開始逐步減持美國的國債資產,而非繼續“托市”�？梢灶A期,未來的美國國債的收益和購買力,將隨著美元的更大幅度泛濫和全球惡性通脹而急劇貶值。同時,分散外匯儲備資產的投資,策略性地購進實物資產,引進大量既深諳金融運作之道,又深愛祖國的金融人才。

　　目前,大宗商品已經回到世紀初的低點,絕對是大量買進的好時機。金融人才更是中國最為奇缺的,一旦金融海嘯平息,通過這些人才的引進,當大大有助于加速中國的金融現代化進程,讓中國的金融定價權逐步增強,而不是繼續受制于人,避免“中國買什么,什么就大漲”的尷尬。當然,本質上人民幣匯率不被美國人忽悠的前提,還是中國解決好自己的諸多棘手經濟難題。最核心的當然就是社保體系的完善,讓居民消費真正“動起來”,而不是“頭痛醫腳,腳痛治頭”。