人們有必要在市場(chǎng)面前擦亮眼睛，任何拯救的計(jì)劃都需要時(shí)間，經(jīng)濟(jì)惡化仍會(huì)持續(xù)下去，對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)，不要寄望7870億美元經(jīng)濟(jì)刺激法案會(huì)立刻產(chǎn)生奇跡，就算其最終將會(huì)有助經(jīng)濟(jì)，但應(yīng)該事前考慮若黔驢技窮應(yīng)該如何？奧巴馬定于周二在丹佛簽署拯救法案，這是其執(zhí)政后的第一個(gè)重大的勝利，不過(guò)他任職期間表現(xiàn)優(yōu)劣可能身系該法案成功與否。這不可能迅速改變經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，相反當(dāng)前可能會(huì)繼續(xù)惡化，失業(yè)增加是最大的恐懼，其實(shí)奧巴馬本人也明白，如果自己無(wú)法治愈經(jīng)濟(jì)危機(jī)，2012年他必須下臺(tái)，他希望這項(xiàng)經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃能挽救或創(chuàng)造350萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，但這可能是天方夜譚，這項(xiàng)計(jì)劃預(yù)期在2010年底前增加200-250萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位就已經(jīng)不錯(cuò)，從而失業(yè)率將由此降低1-1.5個(gè)百分點(diǎn)左右，估計(jì)奧巴馬不會(huì)坐以待斃，可能下周發(fā)布樓市危機(jī)援救計(jì)劃以期遏制房屋止贖狂潮。

　　大量止贖行為不僅持續(xù)壓低房?jī)r(jià)還拖累銀行體系走軟并凍結(jié)信貸市場(chǎng)，不過(guò)貿(mào)易保護(hù)主義的抬頭可能傷害計(jì)劃的本身，尤其在亞洲的火車(chē)可能遭受沖擊，回想1997-98年亞洲金融危機(jī)，由于亞洲當(dāng)時(shí)依賴(lài)的海外資本突然撤離導(dǎo)致陷入金融危機(jī)，十年過(guò)去了，該地區(qū)可能再次陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這次是因?yàn)槠湟蕾?lài)的海外消費(fèi)者無(wú)力購(gòu)買(mǎi)亞洲產(chǎn)品，甚至由貿(mào)易保護(hù)主義點(diǎn)燃，雖然今天，亞洲各國(guó)吸取了上次亞洲金融危機(jī)的教訓(xùn)，他們積累了經(jīng)常項(xiàng)目順差以及龐大的外匯儲(chǔ)備為應(yīng)對(duì)金融風(fēng)暴提供了緩沖，因此可能沒(méi)有一個(gè)亞洲國(guó)家像冰島一樣陷入貨幣或銀行業(yè)崩潰的境地，但出口引領(lǐng)的增長(zhǎng)是一個(gè)久經(jīng)考驗(yàn)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，亞洲不可能擺脫全球經(jīng)濟(jì)的影響，出口使其其對(duì)外部需求的依賴(lài)更是日益加重。

　　歐洲央行的數(shù)據(jù)顯示亞洲出口商品和服務(wù)占其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重由1998年的42.8%上升至2006年的53.4%，而2006年時(shí)該數(shù)字在美國(guó)和歐盟區(qū)則分別僅為11%和16%，這可以看出亞洲的依賴(lài)程度，亞洲地區(qū)的內(nèi)需問(wèn)題一直是個(gè)麻煩，按照消費(fèi)比對(duì)僅美國(guó)加州的消費(fèi)量就已接近中國(guó)全國(guó)，而德克薩斯州的消費(fèi)量則接近整個(gè)印度，這一方面可以看到這兩個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體的潛力，同時(shí)也可以看出近年的突飛猛進(jìn)來(lái)自于海外貿(mào)易，要將危機(jī)轉(zhuǎn)變成機(jī)遇，當(dāng)前必須解決內(nèi)需問(wèn)題，可以大力發(fā)展金融市場(chǎng)、住房信貸市場(chǎng)、社會(huì)保障網(wǎng)絡(luò)、減少儲(chǔ)蓄，但是亞洲若利用這種模式又害怕重復(fù)發(fā)達(dá)國(guó)家的悲劇，同時(shí)這種思維可能會(huì)拯救發(fā)達(dá)國(guó)家，同時(shí)發(fā)達(dá)國(guó)家的今天可能就是亞洲明日的未來(lái)，變革的挑戰(zhàn)會(huì)觸動(dòng)在現(xiàn)行發(fā)展模式下可觀的既得利益，經(jīng)濟(jì)或許轉(zhuǎn)化為政治問(wèn)題，在這一點(diǎn)上談?wù)撍�謂的貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)就不足為奇。

　　亞洲貨幣在最終走強(qiáng)之前，亞洲經(jīng)濟(jì)重歸平衡才是世界經(jīng)濟(jì)更趨穩(wěn)健的關(guān)鍵因素，其實(shí)更為堅(jiān)挺的本地貨幣可以使亞洲消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)更多的外國(guó)貨，并享受更多服務(wù)，像旅游和教育等等，投資重點(diǎn)也會(huì)從出口行業(yè)轉(zhuǎn)向其他國(guó)內(nèi)非貿(mào)易類(lèi)商品制造業(yè)，而出口轉(zhuǎn)化為進(jìn)口，但這些恰恰不是亞洲的優(yōu)勢(shì)，幾乎所有的亞洲國(guó)家對(duì)其出口業(yè)素來(lái)采取保護(hù)態(tài)度，一向抵制令本國(guó)貨幣升值，這個(gè)原則即使在遭遇貿(mào)易滑坡時(shí)也不會(huì)改變，因?yàn)橐郧鞍l(fā)展的利潤(rùn)和好處都來(lái)自出口而不是進(jìn)口，因此為了應(yīng)對(duì)危機(jī)亞洲出口和消費(fèi)只能開(kāi)始在本地區(qū)內(nèi)擴(kuò)張，亞洲國(guó)家的財(cái)長(zhǎng)共商將原規(guī)模為800億美元的貨幣互換和外匯儲(chǔ)備計(jì)劃擴(kuò)大至1200億美元，但其規(guī)模與私有資本流相比而言也只不過(guò)是滄海一粟，人們還是關(guān)注如何聯(lián)手對(duì)國(guó)際金融結(jié)構(gòu)進(jìn)行改變，如果美國(guó)、歐洲推遲復(fù)蘇，亞洲過(guò)去的結(jié)構(gòu)則不得不改變，我們說(shuō)過(guò)這必須有人付出犧牲，這其實(shí)就是一場(chǎng)沒(méi)有硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)，金融的戰(zhàn)爭(zhēng)，要令各國(guó)貨幣升值是完全不切實(shí)際的做法，為了自己的利益誰(shuí)也不傻。

　　英鎊的大幅貶值其實(shí)是經(jīng)濟(jì)拯救所必須的一環(huán)，在出口風(fēng)暴危機(jī)下，亞洲開(kāi)放經(jīng)濟(jì)體若升值貨幣顯然不利，全球需求急劇萎縮，亞洲區(qū)到底還要不要繼續(xù)依賴(lài)出口為導(dǎo)向這種增長(zhǎng)模式，若屈服則亞洲貨幣匯率在未來(lái)兩年內(nèi)可能大幅升值，你所謂的復(fù)蘇越快則全球資本爭(zhēng)相涌入該區(qū)域的時(shí)間越快，目前的觀點(diǎn)是亞洲是受害程度最輕的地區(qū)，而當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒最終消退，這肯定會(huì)發(fā)生，亞洲將會(huì)吸引巨額資金流入，雖然政府有可能繼續(xù)干預(yù)匯市以抑制本幣升值，但如果亞洲各國(guó)正實(shí)施的財(cái)政刺激方案能成功增加內(nèi)需，則對(duì)匯率升值將更加容忍，這是歐美希望看到的。

　　不過(guò)這一痛苦過(guò)程需要時(shí)間改變，基于這種觀點(diǎn)，我們無(wú)法改變遠(yuǎn)期趨勢(shì)中，避險(xiǎn)情緒和亞洲貨幣升值的前景，而日元可能首當(dāng)其沖，它即是避險(xiǎn)貨幣也是亞洲貨幣，我們預(yù)期長(zhǎng)期走強(qiáng)的機(jī)會(huì)依然很大，日元走疲到93-95區(qū)域?qū)⒂质且粋�(gè)投機(jī)的機(jī)會(huì)，畢竟前景可期，而歐元打破1.2700的支撐后或不會(huì)幸運(yùn)，但我們不相信美元所謂的信心和強(qiáng)勢(shì)，巴拉克奧巴馬不是地球的主宰，不確定性仍然籠罩市場(chǎng)，劇烈的震蕩不可避免，歐元在1.2500或1.2300之上將再次出現(xiàn)反攻，歐元短期震蕩的支撐可能在1.2620、1.2550，下行不會(huì)太遠(yuǎn)將出現(xiàn)更大反復(fù)波動(dòng)，這些都是買(mǎi)入的機(jī)會(huì)。