人們有必要在市場面前擦亮眼睛，任何拯救的計劃都需要時間，經濟惡化仍會持續下去，對于美國來說，不要寄望7870億美元經濟刺激法案會立刻產生奇跡，就算其最終將會有助經濟，但應該事前考慮若黔驢技窮應該如何？奧巴馬定于周二在丹佛簽署拯救法案，這是其執政后的第一個重大的勝利，不過他任職期間表現優劣可能身系該法案成功與否。這不可能迅速改變經濟形勢，相反當前可能會繼續惡化，失業增加是最大的恐懼，其實奧巴馬本人也明白，如果自己無法治愈經濟危機，2012年他必須下臺，他希望這項經濟刺激計劃能挽救或創造350萬個就業崗位，但這可能是天方夜譚，這項計劃預期在2010年底前增加200-250萬個就業崗位就已經不錯，從而失業率將由此降低1-1.5個百分點左右，估計奧巴馬不會坐以待斃，可能下周發布樓市危機援救計劃以期遏制房屋止贖狂潮。

　　大量止贖行為不僅持續壓低房價還拖累銀行體系走軟并凍結信貸市場，不過貿易保護主義的抬頭可能傷害計劃的本身，尤其在亞洲的火車可能遭受沖擊，回想1997-98年亞洲金融危機，由于亞洲當時依賴的海外資本突然撤離導致陷入金融危機，十年過去了，該地區可能再次陷入經濟危機，這次是因為其依賴的海外消費者無力購買亞洲產品，甚至由貿易保護主義點燃，雖然今天，亞洲各國吸取了上次亞洲金融危機的教訓，他們積累了經常項目順差以及龐大的外匯儲備為應對金融風暴提供了緩沖，因此可能沒有一個亞洲國家像冰島一樣陷入貨幣或銀行業崩潰的境地，但出口引領的增長是一個久經考驗的經濟發展模式，亞洲不可能擺脫全球經濟的影響，出口使其其對外部需求的依賴更是日益加重。

　　歐洲央行的數據顯示亞洲出口商品和服務占其國內生產總值(GDP)的比重由1998年的42.8%上升至2006年的53.4%，而2006年時該數字在美國和歐盟區則分別僅為11%和16%，這可以看出亞洲的依賴程度，亞洲地區的內需問題一直是個麻煩，按照消費比對僅美國加州的消費量就已接近中國全國，而德克薩斯州的消費量則接近整個印度，這一方面可以看到這兩個新興經濟體的潛力，同時也可以看出近年的突飛猛進來自于海外貿易，要將危機轉變成機遇，當前必須解決內需問題，可以大力發展金融市場、住房信貸市場、社會保障網絡、減少儲蓄，但是亞洲若利用這種模式又害怕重復發達國家的悲劇，同時這種思維可能會拯救發達國家，同時發達國家的今天可能就是亞洲明日的未來，變革的挑戰會觸動在現行發展模式下可觀的既得利益，經濟或許轉化為政治問題，在這一點上談論所謂的貨幣戰爭就不足為奇。

　　亞洲貨幣在最終走強之前，亞洲經濟重歸平衡才是世界經濟更趨穩健的關鍵因素，其實更為堅挺的本地貨幣可以使亞洲消費者購買更多的外國貨，并享受更多服務，像旅游和教育等等，投資重點也會從出口行業轉向其他國內非貿易類商品制造業，而出口轉化為進口，但這些恰恰不是亞洲的優勢，幾乎所有的亞洲國家對其出口業素來采取保護態度，一向抵制令本國貨幣升值，這個原則即使在遭遇貿易滑坡時也不會改變，因為以前發展的利潤和好處都來自出口而不是進口，因此為了應對危機亞洲出口和消費只能開始在本地區內擴張，亞洲國家的財長共商將原規模為800億美元的貨幣互換和外匯儲備計劃擴大至1200億美元，但其規模與私有資本流相比而言也只不過是滄海一粟，人們還是關注如何聯手對國際金融結構進行改變，如果美國、歐洲推遲復蘇，亞洲過去的結構則不得不改變，我們說過這必須有人付出犧牲，這其實就是一場沒有硝煙的戰爭，金融的戰爭，要令各國貨幣升值是完全不切實際的做法，為了自己的利益誰也不傻。

　　英鎊的大幅貶值其實是經濟拯救所必須的一環，在出口風暴危機下，亞洲開放經濟體若升值貨幣顯然不利，全球需求急劇萎縮，亞洲區到底還要不要繼續依賴出口為導向這種增長模式，若屈服則亞洲貨幣匯率在未來兩年內可能大幅升值，你所謂的復蘇越快則全球資本爭相涌入該區域的時間越快，目前的觀點是亞洲是受害程度最輕的地區，而當風險厭惡情緒最終消退，這肯定會發生，亞洲將會吸引巨額資金流入，雖然政府有可能繼續干預匯市以抑制本幣升值，但如果亞洲各國正實施的財政刺激方案能成功增加內需，則對匯率升值將更加容忍，這是歐美希望看到的。

　　不過這一痛苦過程需要時間改變，基于這種觀點，我們無法改變遠期趨勢中，避險情緒和亞洲貨幣升值的前景，而日元可能首當其沖，它即是避險貨幣也是亞洲貨幣，我們預期長期走強的機會依然很大，日元走疲到93-95區域將又是一個投機的機會，畢竟前景可期，而歐元打破1.2700的支撐后或不會幸運，但我們不相信美元所謂的信心和強勢，巴拉克奧巴馬不是地球的主宰，不確定性仍然籠罩市場，劇烈的震蕩不可避免，歐元在1.2500或1.2300之上將再次出現反攻，歐元短期震蕩的支撐可能在1.2620、1.2550，下行不會太遠將出現更大反復波動，這些都是買入的機會。