“目前市場的定價心理是我們可能已看到經濟走出衰退的上行跡象。我認為以往某些偏重品質的投資正在遠離黃金和債券市場。”

　　以美國住房和消費數據為代表的經濟回暖信號，在帶動全球股市走強的同時，卻也使得黃金的避險需求逐步下降。

　　周一亞太時段午盤，因股市的持續走強導致黃金避險需求減少，投資者涌入股市。昨日現貨黃金跌至880美元/盎司下方，跌幅超過1%，接近兩個半月低點，重新回到了“8”時代。

　　在近一個月時間里，金價已經累計下跌了6.3%。

　　金價短期或將見底

　　自歐央行利率會議以來，現貨金價連續三天下跌，累積跌幅高達5%，盤中一度最低跌至876.55美元/盎司，為1月29日來最低水平。截至北京時間17：37，現貨黃金報878.10美元/盎司，較上周五紐約尾盤的892.50美元下跌1.7%。紐約商品交易所(COMEX)6月期黃金下跌1.7%報881.40美元。海通期貨黃金分析師李子婧認為，金價若跌破880支撐位，則下一步看跌至875美元/盎司。

　　截至上周末，全球七大黃金ETF持倉總量為1373.64噸，較前一周減少1.4噸。其中全球最大黃金上市交易基金SPDR的持倉量小幅回落至1127.37噸，比3月29日創紀錄的1127.44噸下降0.07噸。澳大利亞聯邦銀行首席商品策略師大衛摩爾表示：“金價下跌可能反映黃金作為避險天堂的優勢不如以往。”

　　與黃金相比，其他具有更廣泛工業用途的貴金屬白銀和鉑金的價格也出現了下跌。截至昨日紐約時間5時37分，銀和鉑金的價格分別報在12.45美元/盎司和1149.00美元/盎司，分別下跌了2.35%和0.52%。

　　上周五CFTC公布的持倉報告顯示，空頭和多頭均出現減持，減持比例達5：1。李子婧表示，空頭大幅度減倉也從一個側面反應金價短期或將見底。

　　金瑞期貨分析師徐天華則指出，金價短期的漲跌是由于對沖基金調頭寸，震蕩在未來六個月內還會持續。經濟企穩以后受通脹預期的影響，黃金又將凸顯抗通脹的屬性，向今年2月20日的最高價1006.20美元/盎司發起沖擊。李子婧認為，只要ETF仍然未出現大幅度的減倉，金價后期漲勢可期。

　　資金或流入股市和大宗商品

　　自4月2日道瓊斯指數突破8000點整數關后，亞洲股市也連續四天出現上漲。李子婧認為，股市回暖使投資者風險偏好情緒再度升溫，大量資金從金市撤離，風險資產受到青睞。

　　TrendMax期貨公司的經理人董事薩克利奧克斯曼表示：“目前市場的定價心理是我們可能已看到經濟走出衰退的上行跡象。我認為以往某些偏重品質的投資正在遠離黃金和債券市場。”

　　據巴克萊資本預測，隨著風險偏好悄然回升，投資者傾向挑選表現良好的替代領域投資。大宗商品在今年前三個月表現不一，但投資者已受到工業和貴金屬業漲勢的激勵，其中多空策略及大宗物資指數化商品(ETPs)尤其受投資者青睞。

　　智利國家銅公司日前發布的一份報告稱，今年3月份國際市場銅價進一步回暖，平均價格達每磅1.7美元，比前一個月大幅上漲了13.1%。

　　巴克萊統計數據顯示，2009年第一季度，全球大宗商品資產管理規模增加了180億美元至1720億美元，增幅為11.7%。去年第四季度因價格跌落且出現一些顯著的資金外逃，曾使其規模縮減27%至1540億美元。