美國著名經濟學家亨利·考夫曼(Henry Kaufman)上周五表示,美聯儲“縱容”了全球信貸危機的發生,其必須轉型為更為強硬的監管機構,以防止大型金融機構承受過多風險。 考夫曼當天在紐約的一場名為“誰對信貸危機負主要責任”的演講中稱,目前全球正處于二戰以來最嚴重的金融危機之中,他說:“我深信,如果美聯儲和其他監管機構盡到了相應的責任,一些錯誤行為出現的幾率就會小得多,其對我們經濟的危害也遠不會象現在這么嚴重�！� 指責格林斯潘“失職” 上世紀七、八十年代,擔任美國所羅門兄弟公司首席經濟學家的考夫曼因準確預測通脹和利率上升而聞名,也正是這一時期,作為研究貨幣政策以及金融市場運作方面的專家,考夫曼因對金融市場的看法悲觀而被稱為“末日博士”。 在當天的演講中,考夫曼指責前美聯儲主席格林斯潘說,格林斯潘沒能在任職期間盡到其全部職責,沒有對大型銀行及其他機構進行管理,以幫助它們避免承受較大風險。他說:“格林斯潘將'非理性繁榮’作為一個理論概念來講,而不是警告市場停止過度行為。美聯儲主席的道德勸服居然沒有效果,這令人難以置信�！� 格林斯潘任職期間,美聯儲在撤銷格拉斯-斯蒂格爾法案上的無所作為也受到考夫曼的強力抨擊,而該法案的廢除被認為是金融危機爆發的導火索之一�？挤蚵硎�,美聯儲對撤銷格拉斯-斯蒂格爾法案沒有提出強烈反對,導致更多“太大不能倒”的巨型金融集團形成,這成為全球金融危機爆發的一個原因。 上世紀30年代大蕭條時期制定的格拉斯-斯蒂格爾法案是美國銀行業分業經營的源頭和法律依據,但因對商業銀行發展形成限制而得到爭議,并于1999年被廢除。法律障礙的消除促使美國眾多商業銀行開始大規模進軍投行業務,金融擴張幅度大大提高,為金融危機的爆發埋下隱患。 美聯儲監管乏力加重風險 目前經濟學界普遍認為,包括次貸產品在內的金融創新過于復雜且蘊含極大風險,是引發此次金融危機的一個重要原因�？挤蚵J為,當前大多數極端金融活動都植根于錯誤的貨幣政策,“正是政策失誤導致了過度的冒險�！� 考夫曼稱,美聯儲的監管乏力使得這些過度冒險帶來的危害不斷加深。他表示,金融集團的運營,特別是其大量的資產負債表外活動,變得越來越不透明,而美聯儲沒能對這類問題嚴加控制。自2007年信貸危機爆發以來,對沖基金和結構性投資工具帶來的大量不良資產,給銀行增加了上千億美元的資產減記和損失,“美聯儲應該對銀行系統承受的這些風險負主要責任�！� “作為監管者,美聯儲應該更加嚴厲地監督大型金融機構,并對其資產和利潤增長加以嚴格限制�！笨挤蚵硎�,“至少,美聯儲應該提高其在'金融過度’上的敏感度。” 美聯儲應對危機得分 但在考夫曼看來,美聯儲在金融危機期間的表現也并非一無是處,他表揚了美聯儲在抵抗全球金融危機方面的大部分應急措施,比如支持證券市場重新獲得信貸流動等。他說:“美聯儲在恢復信貸市場上表現出的足智多謀和創新都值得表揚,但即便如此,這些措施也是在危機已經形成相當大的發展勢頭后才出臺的�！� 美國政府目前正準備全面改革金融監管體系,確保金融創新得到有效監管。美聯儲主席伯南克在17日的講話中稱,阻止金融創新是不明智的,但一些不當的金融創新已經對經濟造成巨大傷害,監管者必須警惕金融創新的風險并加以有效控制。 此前一天,亞特蘭大地區聯儲銀行行長丹尼斯·洛克哈特表示,在這次經濟危機結束之后,全球金融監管系統都應該對市場做出靈敏而迅速的反應,以避免重蹈金融動蕩覆轍。
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