備受關(guān)注的美國19家最大銀行的壓力測試結(jié)果昨日揭盅，包括美國銀行、花旗銀行在內(nèi)的10家銀行需集資746億美元。美國今次銀行壓力測試結(jié)果帶出的最重要信息，是美國主要銀行破產(chǎn)倒閉的危險(xiǎn)基本排除，顯示美國銀行最壞的情況已經(jīng)過去，金融市場日趨穩(wěn)定，有利于提振信心，活化信貸。不過，銀行體系回穩(wěn)并不代表經(jīng)濟(jì)已經(jīng)見底，歐美各地經(jīng)濟(jì)形勢依然非常嚴(yán)峻，環(huán)球經(jīng)濟(jì)仍有可能進(jìn)一步下滑。同時(shí)，美國多間大型銀行同一時(shí)間在市場上大舉集資，勢將抽緊市場資金，對于現(xiàn)時(shí)由資金流入推升的股市，會帶來調(diào)整壓力，投資者須加倍小心。

　　銀行壓力測試乃華府金融穩(wěn)定計(jì)劃的內(nèi)容之一，目的是評估銀行在面對更惡劣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境時(shí)，是否有足夠資金渡過難關(guān)，既要求銀行自身有所準(zhǔn)備，也讓華府可因應(yīng)情況，及時(shí)施以援手，減低金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，紓緩市場對金融系統(tǒng)的憂慮。金融海嘯下，金融資產(chǎn)價(jià)格大縮水，銀行需不斷為資產(chǎn)撇賬，影響資本充足率，導(dǎo)致銀行不敢放貸，令經(jīng)濟(jì)危機(jī)雪上加霜。壓力測試評估出銀行的實(shí)際資產(chǎn)，避免了互相猜疑而盲目收緊信貸，資金穩(wěn)健的銀行自然傾向逐步恢復(fù)放貸；資金不足的銀行亦能透過集資、出售資產(chǎn)等方法提升資本水平，促進(jìn)銀行系統(tǒng)運(yùn)作正常化，信貸市場亦能因而解凍，對整體經(jīng)濟(jì)起到支持作用。

　　雖然測試結(jié)果顯示19家銀行中沒有一家有破產(chǎn)倒閉危險(xiǎn)，但不代表金融危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)完全刪除。由于測試的數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)較為寬松，而且華府早前又放寬“市價(jià)入賬”的會計(jì)準(zhǔn)則，為銀行調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表提供了回旋空間，可能令到銀行資產(chǎn)被高估。事實(shí)上，美國各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍無明顯的回暖跡象，樓市價(jià)格持續(xù)下降。樓市未能穩(wěn)定，將拖累銀行貸款質(zhì)素。今年以來，全美已有25家銀行被當(dāng)局接管，反映銀行體系的形勢仍然嚴(yán)峻。假如經(jīng)濟(jì)衰退加深，這19家銀行今年度的虧損額可能達(dá)6,000億美元，但華府救市基金卻只剩下不足1,000億，未必能應(yīng)付銀行的注資需求。同時(shí)，銀行要完成剝離龐大的毒資產(chǎn)、重新整頓資本水平等工作，仍然需要漫長時(shí)間。

　　近期，環(huán)球股市出現(xiàn)“小陽春”，既因?yàn)殂裤矫绹�銀行壓力測試結(jié)果好過預(yù)期，也由于各國政府競相推出寬松貨幣政策，印鈔票拯救經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致游資紛紛涌入股票市場套利。然而，這一輪的股市反彈主要還是由于資金炒作，并沒有實(shí)質(zhì)的經(jīng)濟(jì)配合。如果資金流走，股市將失去支持。特別值得留意的是，隨著美國各大銀行推出集資計(jì)劃，將從市場上大舉抽走資金，導(dǎo)致環(huán)球股市資金回流美國，股市可能會出現(xiàn)調(diào)整，投資者應(yīng)有所防備。