澳大利亞昨天發(fā)布的最新GDP數(shù)據(jù)給了不少人一個(gè)驚喜，該國(guó)經(jīng)濟(jì)首季意外增長(zhǎng)0.4%，有驚無(wú)險(xiǎn)地躲過(guò)了近20年來(lái)的首次衰退。

　　類(lèi)似的經(jīng)濟(jì)喜訊近期頻頻傳來(lái)，這也使得投資人對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的樂(lè)觀預(yù)期不斷得到加強(qiáng)。值得注意的是，在經(jīng)濟(jì)暖風(fēng)拂面的同時(shí)，對(duì)于新一輪通脹和資產(chǎn)泡沫的擔(dān)憂也隱隱浮現(xiàn)，敦促央行及時(shí)退出非常規(guī)政策的呼聲也漸漸多了起來(lái)。

　　澳大利亞意外躲過(guò)衰退

　　澳大利亞政府昨日發(fā)布意外強(qiáng)于預(yù)期的GDP數(shù)據(jù)，似乎印證了當(dāng)局沒(méi)有選擇繼續(xù)降息是正確的。前一天，該國(guó)央行剛剛宣布，連續(xù)第二個(gè)月維持利率在3%的近50年低點(diǎn)不變，以觀察前期政策的效果。

　　最新報(bào)告顯示，在截至3月31日的第一季度中，澳大利亞國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比和同比均增長(zhǎng)0.4%，去年第四季修正后為萎縮0.6%。此前，大多數(shù)分析師都預(yù)計(jì)澳大利亞經(jīng)濟(jì)一季度會(huì)出現(xiàn)萎縮，從而使得該國(guó)陷入自1991年來(lái)的首次衰退。

　　更重要的是，這也使得澳大利亞成為全球范圍內(nèi)為數(shù)極少的在一季度實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)體，其他的還包括中國(guó)和印度等。分析師認(rèn)為，這主要得益于澳大利亞大幅度的降息、政府大力刺激經(jīng)濟(jì)等措施。

　　西太平洋銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈桑表示，依照技術(shù)上的定義，澳大利亞經(jīng)濟(jì)沒(méi)有像預(yù)期的那樣陷入衰退。而此前，即便是澳大利亞政府也確信經(jīng)濟(jì)可能難逃衰退。一般來(lái)說(shuō)，連續(xù)兩個(gè)季度萎縮被認(rèn)為是經(jīng)濟(jì)衰退。

　　受到好于預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)鼓舞，澳大利亞股市昨日大幅走高，一舉創(chuàng)下七個(gè)月收盤(pán)高點(diǎn)。截至收盤(pán)，基準(zhǔn)的澳大利亞標(biāo)普/澳證200指數(shù)漲61.9點(diǎn)，收在日內(nèi)高點(diǎn)4017.2點(diǎn)，漲幅1.6%，大盤(pán)不僅成功突破4000點(diǎn)大關(guān)，更創(chuàng)下七個(gè)月收盤(pán)新高。個(gè)股中，銀行、礦業(yè)和地產(chǎn)股領(lǐng)漲，以國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)為主的公司股價(jià)表現(xiàn)好于大盤(pán)，而以海外業(yè)務(wù)為主的股票則落后于大盤(pán)。

　　美歐日經(jīng)濟(jì)好消息不斷

　　亞太另一大經(jīng)濟(jì)體日本昨日也傳來(lái)利好消息。繼日本經(jīng)濟(jì)財(cái)務(wù)兼金融擔(dān)當(dāng)大臣與謝野馨2日宣稱(chēng)本國(guó)經(jīng)濟(jì)已在一季度“觸底”一天后，《日本經(jīng)濟(jì)新聞》又披露，日本政府可能在6月份的月度經(jīng)濟(jì)報(bào)告中刪除經(jīng)濟(jì)形勢(shì)基調(diào)判斷中的“惡化”表述，連續(xù)兩個(gè)月上調(diào)形勢(shì)判斷基調(diào)，事實(shí)上宣布日本經(jīng)濟(jì)觸底。

　　與謝野馨將于本月中旬向閣僚會(huì)議提交6月份的月度經(jīng)濟(jì)報(bào)告，目前該報(bào)告正在研討中。鑒于生產(chǎn)和出口數(shù)據(jù)連續(xù)兩個(gè)月改善，日本政府對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的基調(diào)判斷可能由5月份的“惡化步伐正在放緩”大幅上調(diào)，7個(gè)月來(lái)首次在形勢(shì)判斷中刪除“惡化”表述。

　　從去年10月至今年2月，日本政府的月度經(jīng)濟(jì)報(bào)告連續(xù)5個(gè)月下調(diào)了景氣形勢(shì)判斷基調(diào)；3月、4月的報(bào)告中判斷維持不變；5月份則是3年零3個(gè)月來(lái)首次上調(diào)形勢(shì)判斷。

　　日本央行理事龜崎英敏昨日也指出，隨著生產(chǎn)好轉(zhuǎn)，刺激計(jì)劃奏效，日本經(jīng)濟(jì)不再“一蹶不振”，并有望很快展開(kāi)復(fù)蘇。隨著出口回穩(wěn)，日本戰(zhàn)后最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退正逐漸緩和。

　　在美國(guó)，近期也陸續(xù)傳來(lái)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)的證據(jù)。全美不動(dòng)產(chǎn)協(xié)會(huì)本周公布，4月二手房待完成銷(xiāo)售指數(shù)從3月的84.6升至90.3，為連續(xù)第三個(gè)月上升，且增幅是2001年10月以來(lái)最大的一次。

　　在美國(guó)經(jīng)濟(jì)的另一支柱行業(yè)汽車(chē)業(yè)也并未全是壞消息。盡管通用不支破產(chǎn)，但5月美國(guó)的汽車(chē)銷(xiāo)售情況仍大有改善。盡管較上年同期減少約30%，但下滑幅度小于預(yù)估，5月份也就此成為美國(guó)汽車(chē)業(yè)今年以來(lái)最好的銷(xiāo)售月份。

　　在英國(guó)，英國(guó)央行2日公布的調(diào)查數(shù)據(jù)，4月份英國(guó)獲批的抵押房貸申請(qǐng)數(shù)量為4.32萬(wàn)份，是近一年來(lái)的最高水平。同時(shí)，5月份英國(guó)建筑業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)較上月上漲7.8至45.9，達(dá)一年多來(lái)最高水平，顯示飽受困擾的樓市和建筑業(yè)情況正在逐步好轉(zhuǎn)。

　　經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)的另一證據(jù)來(lái)自銀行業(yè)，近期，多家美國(guó)銀行成功通過(guò)發(fā)行債券或是新股籌集到大量資金，并爭(zhēng)相提前返還政府注資，這在某種程度上也表明了投資人對(duì)銀行業(yè)以及銀行對(duì)自身運(yùn)營(yíng)更大的信心。

　　央行適時(shí)“逆操作”呼聲漸起

　　在經(jīng)濟(jì)暖風(fēng)頻吹的背景下，近日各界對(duì)于應(yīng)適時(shí)考慮終結(jié)超寬松貨幣政策的聲音也慢慢多了起來(lái)。尤其是考慮到近期金融市場(chǎng)持續(xù)火爆，各國(guó)股市都升至多個(gè)月甚至半年多以來(lái)的新高，原油、銅和其他大宗商品價(jià)格也紛紛創(chuàng)出階段新高，油價(jià)近日重新回到近70美元的高點(diǎn)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)達(dá)拉斯分區(qū)銀行總裁費(fèi)希爾周二就警告說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)在過(guò)去18個(gè)月推出數(shù)項(xiàng)措施支持信貸活動(dòng)和整體經(jīng)濟(jì)，但當(dāng)局需要“盡早”收回這些舉措。費(fèi)希爾還表示，他并不認(rèn)為長(zhǎng)期利率的上升是出于通脹憂慮。

　　歐洲央行的決策者近期也在就是否應(yīng)“逆勢(shì)而動(dòng)”、提前采取措施抑制可能出現(xiàn)的資產(chǎn)泡沫而展開(kāi)爭(zhēng)論。畢竟，正是資產(chǎn)泡沫導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)陷入目前的困境。

　　包括副行長(zhǎng)帕帕季莫斯、管理委員會(huì)委員韋伯和諾亞等歐洲央行重要成員近期均表示，在制定貨幣政策時(shí)要多多考慮資產(chǎn)價(jià)格。帕帕季莫斯上周表示：“我們已決定采納的一個(gè)結(jié)論是，應(yīng)密切關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格的變化，認(rèn)真考慮是否要采取逆勢(shì)而動(dòng)的政策。”

　　韋伯則表示，應(yīng)對(duì)金融危機(jī)而采用過(guò)于寬松的貨幣政策可能導(dǎo)致過(guò)度的風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)，并引發(fā)下一輪金融危機(jī)。

　　巴克萊資本董事總經(jīng)理兼聯(lián)合首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬基此前在接受上海證券報(bào)記者專(zhuān)訪時(shí)就提醒說(shuō)，不敢適時(shí)啟動(dòng)加息可能是美國(guó)經(jīng)濟(jì)下一個(gè)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)。馬基認(rèn)為，這次危機(jī)本身就凸顯了長(zhǎng)期維持超低利率可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。由于利率停留在低位太長(zhǎng)時(shí)間，造成市場(chǎng)流動(dòng)性泛濫，這也是此前幾年房?jī)r(jià)的大幅上漲的重要原因。而現(xiàn)在的危機(jī)不過(guò)是這種泡沫解除的過(guò)程。

　　馬基表示，從歷史經(jīng)驗(yàn)看，在經(jīng)歷嚴(yán)重衰退后，美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)輕易恢復(fù)加息，除非看到明確的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信號(hào)。比如在2003年中期開(kāi)始的一年中，美國(guó)的利率就一直維持在1%，此后隨著經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)才小心翼翼地慢慢加息。

　　而這正是馬基的擔(dān)心所在，他警告說(shuō)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下一個(gè)面臨的隱患可能是，美聯(lián)儲(chǔ)不能在經(jīng)濟(jì)已經(jīng)較好復(fù)蘇的情況下，迅速啟動(dòng)利率正常化的過(guò)程。