周二的商品及黃金市場明顯受到美元走勢影響，但影響程度卻相對有限。商品及黃金市場的投機意愿似乎已明顯降低。當然，如果美元進一步破位下行，則極可能提振商品市場維持強勢，黃金則有望結(jié)束調(diào)整回升。目前商品及黃金市場仍主要受美元走勢指引，而市場似乎又在進一步等候周三美聯(lián)儲利率決議的明了及相關(guān)聲明。故判斷美元市場前景是判斷黃金市場前景的關(guān)鍵。
紐約商品期貨交易所(COMEX)期金周二收高，因美元兌歐元重挫，促使對沖美元貶值的期金買盤增加，但黃金上市交易基金的投資需求不振的跡象限制了期金漲幅。至少短期在美元沒有打破近期低位盤整的僵局之前，金價的市場走勢也并不完全受到美元市場指引。筆者以為目前商品及黃金市場，特別是黃金市場受到內(nèi)外作用力的矛盾影響，就內(nèi)因而言，階段性的投機獲利了結(jié)使得金價存在調(diào)整要求。外因而言，美元階段性振蕩疲軟走勢又形成提振金價的關(guān)聯(lián)環(huán)境。近期金價總體在這矛盾交織的作用力下振蕩趨弱。但這種格局隨著時間周期及金價調(diào)整幅度的進一步加大，可能會出現(xiàn)金價運行節(jié)奏的明顯變化。盡管這種運行節(jié)奏的變化在目前還沒有明確現(xiàn)露。或許，美元盤整后的階段性方向選擇是關(guān)鍵。
當然，階段性美元雖對金價影響明顯，但金價的運行也非常符合技術(shù)面表象的規(guī)范。在6月15日分析報告中，我們給出了金價可能運行的技術(shù)面路徑。原文分析如下：對于短期金價的運行，我們認為920美元是至少要到的位置，如金價分鐘K線形態(tài)圖示：
金價5月中旬從900美元附近上行回落調(diào)整至今，其形態(tài)運行呈現(xiàn)出較明顯的左右對稱態(tài)勢，整個分鐘K線形態(tài)也形成了一個非常明顯的“復合型頭肩頂”：復合的頭部，復合的左右肩，以及左右肩對應趨同的振蕩區(qū)間和振蕩運行時間周期。
該復合頭肩頂頸線在943美元附近，周五金價基本確認對頭肩頂頸線的破位，甚至美國盤面出現(xiàn)過對頸線明顯的破位回抽確認。這個頭肩頂?shù)母叨葹?90-943＝47美元附近，也就是說如果頭肩頂按照理論跌幅運行，其下跌終極目標可能在900美元附近，甚至略下。
但短期而言（甚至應該就是本周一）金價首先應該進一步下跌至920～925美元附近，如果這個下跌的慣性還能在周二歐洲初盤得到延續(xù)，那么金價可能下跌至915美元附近（A1點形態(tài)）。該形態(tài)對應著左邊的915美元形態(tài)。隨后金價將產(chǎn)生一個超跌反彈（B1點）后再度下跌找階段性最強支撐位置。
就金價右肩形成后的形態(tài)我們也可以對金價運行作些更細微的推導。即我們認為金價在右肩形成后也可能形成一個以頸線基本對稱運行的形態(tài)，即A1點的下跌形態(tài)對應著頸線上方的A點形態(tài)，B1點的反彈對應著B點在頸線上方的回落形成，C1點的階段性強支撐對應著頭部C點形態(tài)。頭肩頂?shù)膹秃项^部可以理解為雙頂或三重頂構(gòu)成，那么900～910美元附近的強支撐也可能對應著雙底構(gòu)成階段性重要支撐。至于這個重要支撐就是階段性金價調(diào)整的底部，還是進一步下跌至850美元附近或下方的中繼，需要到時在根據(jù)當時各種信息進一步分析。再度補充右邊可能以頸線對稱的形態(tài)運行分析，如果這個形態(tài)的運行大致吻合，A點至942.9美元的下跌波段及跌幅應該對應著965.4美元至A1點的下跌波段及跌幅，A1B1的反彈歷程應該逆向?qū)饍r在AB段的運行形態(tài)及幅度，B1至C1的階段性末段跌幅應該對應著BC階段的逆向形態(tài)及幅度。當然，這種過于細化的分析僅做參考，對于金市的技術(shù)面本身不宜過于細化，這往往畫蛇添足。
再度回到周二金價收市后的技術(shù)面。面對季度均線與半年均線在915～920美元的共振強支撐，以及筆者周二日評中提出的多點技術(shù)共振支撐。這些支撐至少在周二體現(xiàn)出了對金市的作用力，使得金價再度回到近期振蕩下行的運行常態(tài)。近期金價振蕩下行的運行常態(tài)有如下特征：金價的動態(tài)反抽很弱，從低點計算累積最大幅度甚至難以超過20美元。故以周二的912.6美元計算，如果金價延續(xù)近期振蕩下跌基調(diào)，那么應該難以反彈超過932美元。這是金價遵循近期的振蕩下行運行特色。
但是，周二金價收市后呈現(xiàn)出一些新的利多信號：首先是金價疲軟運行態(tài)勢漸漸過了敏感的時間周期，如果中期金價振蕩趨強，那么在金價調(diào)整13個交易日后我們都應該樹立繼續(xù)看跌的謹慎。此外，技術(shù)指標上，RSI相對于6月15、6月22日兩個低點呈現(xiàn)出底部背離態(tài)勢，除非金價進一步加速下跌來打破這種格局，否則金價存在階段性見底可能。KDJ也首次在金價見頂990美元后的調(diào)整態(tài)勢中形成底部金*的利多信號。此外，參考以往金價的運行特色，如果金價僅僅是牛市中相對明顯的大幅修正，幅度常常在8～10％左右，周二金價剛好敏感的時間之窗附近達到了這樣的調(diào)整幅度，且同時伴隨系列金價階段性強支撐。這已算是相對于全面技術(shù)分析得出的客觀信號，不少投資人認為非常善于技術(shù)分析，甚至認為這是這么多年馳騁金市最強項。但這種認識存在偏差，技術(shù)分析鉆研得越深，你越會感到它的模凌兩可。故純技術(shù)派的市場人士基本以超短線為主，因為對波段甚至中線“沒底”。即便是上述還算相對客觀的技術(shù)分析，也還存在偏差，而這些偏差卻往往令投資結(jié)果大相徑庭。如果投資者再度于金價的周線圖中進行對應的技術(shù)分析，可能又會得到些矛盾的結(jié)果。但總體而言，筆者周二分析的金價在時間之窗附近面臨的4大技術(shù)支撐，的確體現(xiàn)出一定的有效性。當然，投資人需要更多手段去過濾一些技術(shù)面的表象，進而洞悉市場演變的實質(zhì)。
