上周,倫敦現(xiàn)貨金價(jià)再度沖高,突破1000關(guān)口,最高觸及1011.5(美元/盎司,下同),為2008年3月來(lái)最高水平,收盤(pán)于1005附近,周K線表現(xiàn)為下影線超過(guò)上影線的陽(yáng)線;國(guó)際原油期貨價(jià)格上周一度沖高見(jiàn)72.9(美元/桶),但周五美國(guó)盤(pán)中大幅下跌,回吐了大部分漲幅,周K線表現(xiàn)為上影線頗長(zhǎng)的小陽(yáng)線。我們注意到,金價(jià)的上周高點(diǎn)已經(jīng)逼近去年3月錄得的歷史高位1032,而油價(jià)雖處去年10月來(lái)的相對(duì)高位附近波動(dòng),但短期升勢(shì)乏力;且從周K線組合形態(tài)看,金價(jià)和油價(jià)整體趨勢(shì)大致相似,但步伐并不完全一致。我們?cè)撛趺纯催@一現(xiàn)象,在實(shí)際操作中,又該如何去把握呢? 美國(guó)是目前全球唯一的超級(jí)大國(guó),軍事和經(jīng)濟(jì)實(shí)力無(wú)出其右,美元順理成章的成為國(guó)際商品(包括黃金和原油)的定價(jià)貨幣。因而,美元的強(qiáng)弱在一定程度上影響著金價(jià)和油價(jià):美元走弱,則金價(jià)和油價(jià)走強(qiáng),反之,美元走強(qiáng),金價(jià)和油價(jià)則走弱。這是金價(jià)和油價(jià)總體趨勢(shì)一致的原因所在。但黃金不僅僅是一種商品,其曾經(jīng)也是一般等價(jià)物,充當(dāng)著國(guó)際支付、儲(chǔ)備的職能,為國(guó)際性的硬通貨,不存在信用風(fēng)險(xiǎn),具有避險(xiǎn)功能。此雙重屬性共同影響著金價(jià)的走勢(shì),使得去年9月華爾街風(fēng)暴后金價(jià)一度跟隨油價(jià)大跌,但不久金價(jià)又將失地收復(fù)。 去年金融危機(jī)以來(lái),全球央行紛紛將利率降至歷史低位,向市場(chǎng)注入流動(dòng)性,甚至大舉購(gòu)買(mǎi)中長(zhǎng)期債券,貨幣供應(yīng)量激增。這些新增的資金將尋找投資機(jī)會(huì),其中部分不可不避免地將進(jìn)入商品市場(chǎng),從這個(gè)角度看,金市和油市的牛市遠(yuǎn)未結(jié)束。
從季節(jié)性因素看,夏季為汽車(chē)用油的高峰期,而實(shí)物黃金需求旺季的到來(lái)得到9月份后。這決定了金價(jià)和油價(jià)高點(diǎn)出現(xiàn)時(shí)間的差異。典型如去年,金價(jià)高點(diǎn)出現(xiàn)在3月,而油價(jià)當(dāng)月高點(diǎn)為111.8,4個(gè)月后錄得新的歷史高位147.25。也就是說(shuō),國(guó)際資金在夏季主要流入原油市場(chǎng),而在秋冬則轉(zhuǎn)戰(zhàn)黃金市場(chǎng)。故進(jìn)入9月后,金價(jià)的走勢(shì)將會(huì)較油價(jià)為強(qiáng)勢(shì)。在金價(jià)持續(xù)創(chuàng)新高的過(guò)程中,油價(jià)可能維持盤(pán)局甚至下跌,也就不值得大驚小怪了。
綜上,筆者用一句話總結(jié)金價(jià)和油價(jià)的關(guān)系:志同而道不同。
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