2012年是全球主要經(jīng)濟體政府換屆之年，各國政策對經(jīng)濟的影響和不確定性將明顯加大。從全球金融市場的聯(lián)動性來看，大商品價格尤其是石油價格在一季度出現(xiàn)了明顯上漲，這種上漲主要是受海灣局勢的地緣因素影響。進入二季度以來，在美國經(jīng)濟難以持續(xù)超越預期、歐洲經(jīng)濟繼續(xù)探底的影響下，商品市場重新回到了經(jīng)濟需求的基本面因素，并開始了對前期上漲幅度的修正。但隨著法國總統(tǒng)大選的落地，美國總統(tǒng)大選也將逐步拉開序幕，其對商品市場的影響可能也將逐漸顯現(xiàn)。
 
　　從現(xiàn)實情況看，當一個國家經(jīng)濟總體運行情況良好時，往往有助于現(xiàn)任執(zhí)政者或政黨獲得勝選連任。面對更加信奉消費主義的公眾，現(xiàn)任的執(zhí)政者為了增加自己黨派或候選人的得票率，往往在大選年度通過擴張性的財政政策或貨幣政策創(chuàng)造短暫的經(jīng)濟繁榮，從而提升候選人的勝選幾率，工業(yè)社會中的景氣循環(huán)現(xiàn)象是因為政府行為達到充分就業(yè)所施行的政策。不同學者的研究均印證了這種結(jié)論，以1961-1985年之間的美國為樣本的實證研究發(fā)現(xiàn)，在大選年聯(lián)邦政府會顯著地采取更為激進的轉(zhuǎn)移支付政策，以1988年至1992年美國州政府的財政狀況，發(fā)現(xiàn)州長即使面臨財政上的壓力，也會避免在選舉前增稅或削減支出。通過考慮積極財政政策與消極貨幣政策的政治周期循環(huán)模型以后，可以發(fā)現(xiàn)單純貨幣效應不能解釋機會或黨派的政治周期循環(huán)理論，財政政策才是最主要的驅(qū)動力。
 
　　據(jù)世界銀行統(tǒng)計，2010年美國的GDP占全球GDP的比重為19.03%；此外，美國的經(jīng)濟增長方式對石油依賴較為嚴重，2010年美國消費的原油(94.15,-0.63,-0.66%)占全球產(chǎn)量的27.47%，考慮到每年全球產(chǎn)量中相當一部分會成為庫存，因此美國消耗的原油占全球消耗量比例要高于27.47%。考慮到以上兩點，美國經(jīng)濟的擴張或是收縮對全球原油市場的供需格局將產(chǎn)生重要影響，直接決定油價。
 
　　美國擁有發(fā)達的原油市場，紐約商品交易所(NYMEX)在全球市場格局和價格體系中發(fā)揮著主導作用，NYMEX上市交易的西德克薩斯中質(zhì)原油期貨(WTI)是全球原油市場最重要的兩個定價基準之一，從其他國家或地區(qū)出口至美國的石油參照WTI定價。在NYMEX進行交易的包括各大石油公司、國際投行以及美國的商品基金、共同基金和能源專業(yè)基金等各類投資者，他們的交易行為直接受美國的財政政策和貨幣政策的影響，并將之傳導到NYMEX期貨價格中。因此，NYMEX原油期貨價格提供了靈敏的價格信號，可以較為可*地捕捉美國政府財政政策和貨幣政策的變化。此外，全球原油貿(mào)易主要以美元結(jié)算，美元幣值的變化對油價有顯著影響，而美元幣值又受美國政府財政政策(比如赤字政策)和貨幣政策(比如降息或量化寬松)的直接影響。
 
　　現(xiàn)代意義上的財政政策始于20世紀30年代，羅斯福政府用財政撥款修建公共工程為財政參與解決就業(yè)問題開了先河。在理論上，凱恩斯的有效需求理論為財政手段穩(wěn)定經(jīng)濟奠定了理論基礎(chǔ)。傳統(tǒng)上的財政政策是作為反周期的工具使用的，但在凱恩斯理論通行全球之后，各國政府的財政政策在總體上呈現(xiàn)一種擴張性而非緊縮性，這意味著在實踐中財政政策并不僅僅局限于應對經(jīng)濟衰退。運用擴張性財政政策促進經(jīng)濟增長的較早實踐發(fā)生在20世紀60年代的美國。1964年，在預算已經(jīng)出現(xiàn)赤字的情況下，美國仍然大幅度減稅，以進一步刺激需求，推動經(jīng)濟增長。這是美國歷史上第一次在沒有衰退的情況下用財政政策刺激經(jīng)濟，而這一年正是美國的大選年。鑒于擴張性財政政策直接而顯著的效果，現(xiàn)任政府有在大選年采取該政策的動力，但目前美國的財政赤字情況將對這種可能性產(chǎn)生很大程度的制約。從貨幣政策角度來看，美聯(lián)儲可能傾向于在大選年采取擴張性的貨幣政策，降低失業(yè)率，這一方面可以促進石油需求增長，另一方面，擴張性貨幣政策將降低美元幣值，從而推升油價。
 
　　因此，從全球經(jīng)濟需求和美國政治周期來看，一季度石油價格受地緣因素超預期上漲，二季度在地緣因素減弱和歐美經(jīng)濟增長難以超預期的情況下，石油價格將出現(xiàn)事件性增長后的回調(diào)，但從三季度開始，由于美國總統(tǒng)大選的逐步臨近和展開，如果再加上一定程度上經(jīng)濟基本面的疲弱，貨幣和財政政策的放松將可能推動石油價格重回升勢。