整體而言,2012末日年對于全球股市來說可以算是“救贖年”,由于全球央行的“防水行動”,全球股指基本均錄得漲幅,與2011年的僅一兩個股指收漲局面截然相反,可謂是成功趕上“諾亞方舟”。 全球股市中,歐洲股市的表現尤為出色,主要受歐債進展樂觀影響;美國股市則受國內財政懸崖問題拖累,漲幅不及歐洲方面;亞太股市最弱,但與2011年相比,仍令人感到寬慰。2013年全球股市搭著順風船料將保持漲勢,不過或仍需“過五關斬六將”,方可到達上揚彼岸。 以下為2012年全球主要股指概況: 股指 最高 最低 開盤 收盤 漲跌百分比 德國DAX 指數 7682.90 5900.18 5900.18 7612.39 +29.06% 日經225指數 10433.63 8238.96 8549.54 10395.18 +22.94% 納斯達克指數 3196.93 2627.23 2657.15 3019.51 +15.91% 法國CAC 40指數 3684.16 2922.26 3163.78 3641.07 +15.23% 澳股S&P/ASX指數 4688.60 3985.00 4069.30 4648.90 +14.60% 標普500指數 1474.51 1258.86 1258.86 1426.20 +13.41% 印尼綜合指數 4706.64 3635.28 3821.20 4316.69 +12.94% 巴西BVSP指數 68970.00 52212.90 56755.10 60952.10 +7.40% 道瓊斯工業指數 13661.9 12035.2 12221.2 13104.1 +7.26% 英國FEST 100指數 5997.00 5229.80 5572.80 5897.80 +5.84% 上證綜合指數 2478.38 1949.46 2212.00 2269.13 +3.17% 2012年全球股市起死回生 簡單的說,全球股指在2012上半年呈倒“V”走勢,第一季度呈現上漲,第二季度則回落至年初,之后的下半年開始崛起,震蕩走高。值得注意的是,幾大股指中,日本及中國股指受到本國內部的經濟疲軟所致,與其他股指相比,2012年下半年走高的時機相對較晚。 2012年全年對于股市的影響主要是歐債,更準確的說是希臘債務援助問題,該問題從批準到正式發放整整延續了一整年,同時還伴隨著西班牙銀行業問題,導致該國國債收益率飆升,此外還有美國經濟的憂慮問題。不過,萬幸的是,年底前希臘終于獲得援助,西班牙國債收益率亦下降,而且全球央行的進一步寬松措施等利好使得市場信心全面恢復,從而令全球股市在2012年表現十分搶眼。 今年美國非農就業數據一度陷入低谷是全球股市下跌的因素之一,不過美聯儲(FED)貨幣寬松政策(QE)的預期升溫和9月的正式推出均對全球股市產生了提振作用。而另一方面,美國國內的2013年財政預算問題,即“財政懸崖”遏制了美國股市的漲幅,這也是2012年美國股市不如歐洲股市的主要原因。此外,颶風桑迪亦對美國經濟造成一定的沖擊。 下圖為美國非農就業人口數據統計表: 而歐洲方面因歐債危機的解決方案有所進展,這使得2012年歐洲股市成為全球股指中表現最佳的地區。 以下是2012年歐債相關主要事件: 時間 事件 2月21日 歐元區財長批準第二輪希臘救助計劃,前提是該國必須繼續實施緊縮 5月8日 西班牙第三大銀行Bankia瀕臨破產,尋求政府援助,西債收益率升至6%上方 5月16日 希臘組閣談判破裂,各黨就是否實施緊縮存分歧,新選舉6月舉行 6月20日 希臘新民主黨領導人薩馬拉斯宣誓就任總理,有助于救援款發放 6月29日 呼吁歐洲設立一個統一的銀行監管機構,以便早期發現銀行業隱患 7-11月 西班牙銀行業壞賬比率屢創新高 9月6日 歐洲央行(ECB)推出購債計劃——直接貨幣交易(OMT) 10月8日 歐洲穩定機制(ESM)正式生效 10月19日 歐盟就銀行業單一監管機制達成協議 12月3日 ESM理事會批準向西班牙發放規模最高為395億歐元的銀行業援金 12月13日 歐元集團正式批準希臘491億援款,其中344億歐元援金將于12月先行發放 此外,亞太股指受外交局勢緊張以及國內經濟疲軟,表現稍遜于歐美股指,但亦基本錄得漲幅。亞太地區中,中國股市年內一度跌至2009年年初低位,但最終年線仍收陽,相較于2011年20-30%的跌幅相比,明顯大幅提升。 2013年全球股市前景大好? 2012年的全球股市已然恢復漲勢,伴隨著歐債局勢的緩解,全球經濟的回暖,市場普遍預計目前的上漲動力仍將延續至2013年。年末公布的多項調查顯示,全球股指2013年的漲幅預期基本在10%左右。 以下為知名外媒對2013年全球主要股指的預測調查的結果: 接受調查的分析師和基金經理均看好2013年全球股票市場,但事實果真如此嗎?常言道,股票乃經濟的晴雨表,因而經濟的好壞與否將直接影響到股市的走向,那么接下來讓我們來看一下2013年全球經濟的預期情況。 美國地區: 野村證券(Nomura)經濟學家們預計,受資本支出反彈的支撐,美國2013年下半年經濟增速將會加快。同時,大量的經濟資源閑置、明顯的高失業率和未利用的生產能力料將限制通脹水平。他們預計,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將繼續長期資產購買計劃,直到2013年三季度末。最后,他們還指出,房市復蘇應該會支撐投資、就業和總需求。 同時,美銀美林(Merrill Lynch)分析師亦表示:“展望2013年,我們預計財政政策問題的解決,央行實施又一年的寬松政策,以及公司獲利的改善,將使得宏觀經濟和市場面臨上行的機遇。” 不過,面對美國財政問題,態度謹慎的經濟學家們表示,.以往華盛頓曾數次將市場帶入危險境地,例如2011年的債務上限僵局以及2008年最初未能通過救助銀行的法案,兩者均使股市重挫,如果此次國會將部分問題拖至2013年,那么可能會讓投資者感到不安。 由此可鑒,雖然2013年美國經濟整體趨勢仍向好,但美國財政問題依舊如同“達摩克利斯之劍”懸在上空,令美國股市的上漲動力消散。 歐洲地區: 近期歐元區經濟狀況將隨主權債務危機緩解而改善,各大投行以及投資者對于2013年的歐洲經濟復蘇信心滿滿。 2012年歐洲央行通過購買債務纏身國家公債,以降低這些國家借債成本的承諾,已降低歐元區經濟崩潰的風險,而且隨著希臘第二筆援款的發放,這大大利好了歐洲經濟的復蘇,將大幅提振歐洲股市。 摩根大通(JPMorgan)歐洲股市策略師Emmanuel Cau指出,因為大家對歐元區經濟狀況并不樂觀,因此任何改善都可能會使歐洲股市大幅反彈。而且其預計,2013年將看到歐元區經濟活動回穩。 盡管目前歐洲主權債務危機似乎得到緩解,2013年歐洲股市整體看漲,但投資者仍需保持警惕,拖累歐洲經濟增長的“歐豬”或將隨時來個“回馬槍”,讓樂觀情緒高漲的市場措手不及,因而歐元區經濟、不良貸款以及債務軌跡依然需密切關注。同時,歐洲銀行業聯盟,意大利大選和西班牙是否尋求主權援助的問題亦需密切注意。 德國Ruland Research的分析師表示,意大利大選的不確定性將給歐債危機的解決拖后腿。而法國安盛投資管理公司(AXA IM)策略師Mathieu L’Hoir則稱:“如果西班牙一如預期開口求援,從而啟動歐洲央行購債計劃,風險溢價可能進一步下降,不過我們可能看到市場出現大幅波動,這將取決于西班牙求援的有關情況! 亞太地區: 世界銀行(World Bank)于12月19日發布最新地區經濟報告中上調了中國和東亞發展中國家2013年經濟成長預估,表示盡管全球經濟表現遲滯,但該地區仍將保持韌性。 中國作為全球第二大經濟體,近期經濟增長勢頭重啟,隨著中國經濟復蘇的步伐加快,2013年其股市料將回升,可能錄得三年來首個年度升幅,同時也將帶動該地區的經濟增長。 受中國經濟復蘇推動,日本出口料將于2013年一季度開始復蘇。出口復蘇料將刺激日本國內需求,并將整體經濟推至一個穩定的增長階段。而且,安倍晉三(Abe)作為候任首相已使得日本的寬松預期不斷升溫,日本股市日經225指數2013年或將錄得兩位數漲幅。 法國巴黎銀行(BNP)首席策略師丸山俊稱,由于預計日本央行( BOJ)將繼續放松貨幣政策,因而日股漲勢應會延續至2013年年中。 然而亞太地區亦存在一些風險,這些風險主要包括日元升值、日本國債債務、中國經濟突然放緩以及外圍歐美經濟問題的爆發等,其中由于評級機構擔心日本在遏制債務負擔方面做得不夠,日本的信用評級已被多次下調,所以投資者萬萬不可掉以輕心日債問題。 綜上所述,誠然全球股市上漲趨勢仍將得到延續,但2013年的股票市場仍需面臨眾多不確定性的因素,所以前景并非一馬平川。
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