全球市場再一次因地緣政治繃緊神經，東歐局勢的進展已進入全球投資人的視線。
　　
　　俄烏關系緊張導致本周一全球市場普受“驚嚇”。不過昨日，兩國局勢稍顯緩和，俄羅斯總統普京公開表示只會在極端情況下向烏克蘭動用武力之后，投資者吃了一顆“定心丸”，全球股市出現反彈，黃金、白銀紛紛跳水。
　　
　　“地緣政治事件出現時，‘天然’避險資產就會表現出色。黃金本輪的牛市將取決于地緣政治是否可以得到合理解決。”瑞銀(20.91, 0.45, 2.20%)財富管理亞太區首席投資官浦永灝昨日在接受《第一財經日報》記者采訪時表示。
　　
　　從長期來看，投行普遍維持其年初唱空黃金的觀點不變。與此同時，烏克蘭政局危機以及俄羅斯央行加息，不會對全球股票市場帶來巨大沖擊，2014年風險資產依然值得被看好。
　　
　　黃金牛市或難出現
　　
　　根據烏克蘭戰局最新進展，普京在昨日莫斯科召開新聞發布會時表示，俄羅斯軍演已經醞釀多時，但只會在極端情況下向烏克蘭派軍，目前還沒有必要，且俄羅斯也沒有吞并克里米亞的打算，該消息隨即引發黃金價格走弱。截至北京時間周二20點，紐約商業交易所(COMEX)黃金期貨主力合約報價1344美元/盎司，跌幅近1%。
　　
　　年初以來新興市場的金融動蕩，加上在近日烏克蘭緊張局勢升溫激發投資者避險效應，引爆本輪黃金上漲行情。自去年價格暴跌28%之后，今年以來金價已收復失地超10%。
　　
　　“黃金的本輪牛市取決于烏克蘭局勢會否持續下去，能否得到合理解決。”浦永灝對《第一財經日報》記者表示，“當國際政治形勢出現動亂的時候，傳統的避險工具，如美元、美債、日元、瑞郎就會受到追捧，投資者自然會減少風險資產配置，轉而放在流動性較好的資產上。”
　　
　　“目前對于烏克蘭的明確解決辦法還不明顯，包括泰國的政治僵局，我們對黃金三個月的短期價格設定在1275美元/盎司至1430美元/盎司。”浦永灝稱。
　　
　　不過，黃金牛市會在今年出現，或言尚早。浦永灝對本報記者稱，從全球經濟復蘇、利率上升的角來考慮，瑞銀對未來12個月金價依然維持1050美元的觀點不變。
　　
　　“地緣政治的緊張局勢加劇可能會支持金價。”匯豐銀行本周一發布報告指出，美聯儲逐漸放緩的貨幣政策、可能出現的美元強勁走勢以及通縮趨勢將成為未來黃金上行的重要阻力。匯豐維持其2014年平均金價預期，即1292美元/盎司。
　　
　　與此同時，美國銀行(16.73, 0.43, 2.64%)投資部門主管Ann Bartels也表示，金價會在今年初上漲，因為很多客戶都在去年底認虧，以降低稅務。盡管如此，Bartels仍然維持對黃金至今年底1100美元/盎司的價格預期。
　　
　　不過匯豐分析師James Steel同時指出，新興市場的實物需求，尤其是中國對金飾、金幣和金條的需求將拉動金價走高。與此同時，金礦產量可能下降，廢料供應保持疲弱，其預計黃金的供應將會有所減少。
　　
　　風險資產依然受青睞
　　
　　“只要不出現全球性負面事件，個別沖突對股市不會造成很大傷害。美歐經濟正步入復蘇之路，2014年我們仍然看好風險資產。”浦永灝表示。
　　
　　實際上，美股周一也只是在前期大漲的情況下出現略微回調。而在普京昨日命令部隊在軍事演習后回到基地之后，“國際形勢一片紅”已得到明顯緩解，俄羅斯股市大幅反彈超5%。歐洲三大股指均高開高走。
　　
　　而對烏克蘭事態未來可能的演化，市場的主流觀點是俄羅斯與西方達成協議，國際貨幣基金組織(IMF)為烏克蘭提供緊急援助，避免債務違約，同時在過渡政府組織下5月份烏克蘭舉行大選。
　　
　　不過，浦永灝認為，也不排除情勢進一步惡化的可能性，但發生軍事沖突的可能性只為10%，這將會帶來全球經濟的災難，也會對已出現復蘇苗頭的歐美經濟造成巨大打擊。
　　
　　美銀美林策略師Arko Sen認為，一旦爆發戰爭，發達市場當然會出現一些波動，但俄烏戰爭可能只會劇烈地影響東歐市場。
　　
　　與此同時，市場的大幅動蕩或為投資經理人提供適時進場的機會。一位美股職業投資人昨日對本報記者稱，從歷史經驗來看，外圍市場對美股的影響都是短期的，很快會過去，只要不是“世界大戰”應該問題都不大。
　　
　　“從長期來看，QE緩慢退出的步伐給市場提供的流動性、通脹較低、企業持續盈利等將使得風險資產在2014年有所作為。”浦永灝對本報記者稱，投資者今年需要重點把握歐股、美股的投資機會。
　　
　　此外，“外患內憂”同時出現。周一俄羅斯央行宣布升息150個基點至7%，成為金磚國家中基準利率僅次于印度的國家。不過，浦永灝指出其對穩定盧布會有正面作用，俄羅斯在全球經濟體中占比較小，其對全球市場影響也會較小。