北京時間3月19日凌晨消息，美聯儲17-18日會議聲明顯示，在加息時機抉擇的問題上聯儲去掉了“耐心”這一措辭。此外，聯儲委員大幅下調對未來利率的預期，聯儲依然認為0-0.25%的超低利率政策是恰當的。隨后，聯儲主席耶倫召開發布會，本文是長達1小時發布會的耶倫答問集萃。
　　
　　取消“保持耐心”的措辭說明什么？不等于“失去耐心”
　　
　　去年12月和1月，我們之所以在聲明中加入“保持耐心”，是因為當時我們判斷，至少在未來幾次聯邦公開市場委員會會議上，經濟狀況都不足以支撐開始加息。現在，隨著經濟狀況改善，我們已不能排除在接下來幾次會議上加息的可能性，因此“耐心”的措辭去掉了。但是，這絕不意味著我們就失去了耐心，目前的經濟狀況表明4月的會議是不可能加息的。要強調的是，加息與否取決于未來的經濟數據，6月會議是否加息尚未可知，但也不能排除其可能性。
　　
　　如何看待美國經濟第一季度的增長放緩？ 放緩是暫時的。
　　
　　我們略微調降了對經濟增長的預期，但新預期并不疲軟。整體而言，我們仍預計美國經濟的增長率將超越趨勢水平。比如美元走強，這會削弱我們的出口，但美元強勢在另一方面也部分體現了美國經濟的實力。我們依然預計勞動力市場將持續改善，至2015年底失業率將降至5.0%-5.2%，將恢復到較長期內的正常水平。雖然第一季度增長放緩，我們依然預計未來美國經濟會有良好表現。
　　
　　大幅調降對2015-2017這三年底的恰當利率預期點陣圖意味著什么？無需過多解讀
　　
　　每位委員寫下預期都無需透露原因，但很肯定的是，預期的變化與各自對經濟的評估調整有關。整體而言，大家對今年通脹的預期大幅下調，對較長期內正常失業率的預期也下調了。點陣圖下移只是表明未來聯邦基金利率的預期發展路徑下調了。
　　
　　日本、瑞典等央行歷史表明，在零利率附近過早收緊政策的風險遠大于略晚一些行動，這樣的經驗對聯儲當前決策有何影響？早就考慮過了。
　　
　　經濟在零利率附近運行就存在系統性風險。我們長期維持低利率政策已考慮了一系列因素，我認為現在某些曾長期拖累經濟的因素已開始消退，因此聯儲現在已有能力著眼評估未來的數據，考慮何時是最終開始加息的恰當時機，國際經驗早在且一直在我們的考慮范圍之內，不影響我們當前決策。
　　
　　在美國經濟前景上/下行風險相當的情況下也會加息嗎？當然可能。
　　
　　我們需要的是勞動力市場進一步改善，同時我們要對經濟處在足以使通脹達成2%目標的軌跡上抱有合理信心。
　　
　　美國經濟，特別是金融市場、債券及股票市場有泡沫嗎？沒有。
　　
　　今天我不會對特定的股票板塊發表評論，整體而言美股估值處于歷史較高水平，但沒脫離正常范圍。我們力圖更廣泛地評估金融穩定所面臨的潛在威脅，除了資產估價，我們還關注信貸增長、整個經濟及金融業動用的杠桿水平等因素。整體考慮一系列指標，我們目前對金融穩定所面臨威脅的評估是：較低。
　　
　　美聯儲透明度如何？世界最透明的央行[微博]。
　　
　　我認為，聯儲已是世界上最透明的央行之一，無論在資產負債表等財務指標方面，還是貨幣政策的運作方面，我們都提供巨量信息。我們還發表財務聲明、每周公布資產負債表；我還舉行新聞發布會，我們公布會議紀要，我們在每次會議后都發表聲明，提供5年內的會議實錄。總的來說，我們是一家透明的中央銀行。
　　
　　美國加息時，是否有義務減輕歐央行、日本央行和許多新興國家壓力，畢竟它們現在所苦斗的一些問題，美國不久前也經歷過？重要的是管好自己家。
　　
　　我們意識到，我們的政策將影響世界其他國家，其他國家的政策也會影響我們。我們把自己的家管好是非常重要的，美國經濟強勁對其他國家有利，其他國家經濟好對我們也是如此。我們已承諾，在貨幣政策方面盡可能保持最大程度的清晰溝通。我們一直這樣做，我們將繼續如此。
　　
　　收緊政策過晚的風險是什么？畢竟政策對經濟有透徹影響需要時間。達不到效果。
　　
　　因此，貨幣政策必須具有前瞻性。我們不想過早收緊政策，斷送我們長期以來一直追求的復蘇，我們也不能太過滯后，因為政策傳遞需要時間，過晚了政策就達不到效果。
　　
　　銀行業爆出了操縱LIBOR的丑聞，對世界銀行業的文化是否正常有何看法？聯儲會致力于提高銀行業道德標準嗎？這個我們管不了。
　　
　　我們希望我們監督的銀行守法，也希望它們部署控制措施，確保銀行內部遵紀守法。但是，改變一個機構的文化不是我們通過監管就可以做到的事。
　　
　　去年9月聯儲曾表示在首次加息后將停止所持到期國債和抵押貸款支持證券(MBS)回籠資金的再投資，其中的間隔到底有多長？無可奉告，稍后答復。
　　
　　目前我們還沒有作出決定，我們將關注事態發展，在稍晚時作出決定。
　　
　　當前經濟循環周期內的生產率一直很低，這對聯儲政策有何影響？現在很糟糕，將來會改善。
　　
　　我非常認同生產率非常低的觀點，它實在是低得令人失望。就美國經濟最終前景而言，生產率是一個令人沮喪的因素。我預計生產率最終將提升，從最新的經濟較長期增長預期可以看出來，多數FOMC委員預計未來生產率將高于當前水平。
　　
　　會在某次沒有主席發布會的政策會議上決定加息嗎？有發布會最好，沒安排就電話會議。
　　
　　需要重申的是，未來的每次會議我們都可能作出重要決定。如果我們決定加息，我認為有發布會來問答問題和闡述細節是恰當的。但長久以來，我們也有舉行電話會議的能力。金融危機期間，我的前任已在多個場合這樣做。我們依然擁有這樣的能力，未來如果有必要，我們可以使用電話會這樣的工具。