據路透4月8日報道---白銀和黃金競相創下紀錄高點,這可不是一個好現象.這兩者確實存在實貨需求,但巴克萊資本論及白銀時直截了當地指出,"價格已忽略了基本面".白銀價格在去年9月還處于每盎司15美元區間,而現在已升破了39美元.在不到六個月的時間里升幅達到160%,這必定暗示著投機過度.

    投資者紛紛購入白銀,作為類似于黃金的避險投資,因至少在近期看來,白銀被視為一種更為廉價的避險方式.貴金屬價格泡沫部分是受地緣政治擔憂的推動,揮之不去的歐元區債務危機亦起到了一定的作用.不過重中之重的是,美聯儲去年11月初推出6,000億美元第二輪量化寬松政策,才是白銀價格的超強助力.白銀和黃金投資的思路似乎很簡單.如果美元印得像綠色壁紙一樣多,那麼像白銀和黃金這種實體貨物交易媒介看來就更具吸引力.

    美聯儲政策正在催生泡沫.這波貴金屬價格漲勢與美聯儲會議記錄相呼應,記錄中錄顯示部分官員認為"2011年以後美聯儲維持超寬松貨幣政策立場可能是合宜做法".美聯儲認為其印鈔計劃是為了阻止經濟重陷疲弱,但對于正在復蘇的美國經濟來說,該政策可能很容易導致意想不到的惡果.美國經濟目前明顯面臨著通脹風險.

    如果通脹上升,美國貨幣政策或會突然轉變.而這將刺破全球資產泡沫,黃金和白銀屆時亦會急劇下挫.

    高利率將使得貴金屬的供不應求現象得到大幅緩解.誠然白銀有著工業用途,尤其是在電子領域,其價格可能會從全球經濟增長中獲得部分支撐.但以史為鑒,白銀的歷史走勢亦提出警告.白銀走勢同黃金有著"連動作用",并在市場熱情高漲之時表現優于黃金.但當空頭占上風時,白銀跌勢亦快于黃金.

    白銀五年平均價格為16美元,就算沒有從目前的40美元一路跌回16美元,投資者也可能蒙受巨額損失.那些選擇規避印鈔風險的人士可能會發現,他們持有的貴金屬資產一點也不牢*.