4月2日訊白銀第一季度的表現大幅超越黃金，這不僅因為白銀是對沖經濟不確定性的廉價工具，也是由于工業上的用途使它與經濟增長相互聯系。
 
　　截至上周五(3月30日)第一季度最后交易日，歐洲現貨白銀價格自年初以來已經上漲逾16%。與之相比，在每盎司1,662.50美元的水平，現貨金價在第一季度上漲了6%左右。
 
　　但考慮到去年白銀價格的大幅波動，在預期未來數月銀價能否延續近期漲勢方面，市場人士依然持謹慎態度。
 
　　瑞銀(UBS)分析師Edel Tully表示，白銀目前陷于兩種角色互換之間，它既是黃金的廉價避險替代工具，又與工業領域緊密相關。她指出，隨著這兩種角色彼此較量，今年白銀價格可能會再度出現大幅波動。
 
　　分析師表示，第一季度對銀價構成支撐的一個關鍵因素始終是工業需求的不斷上升，特別是太陽能電池板行業，這抵消了市場中投機性需求減弱造成的影響。盡管作為較黃金廉價的套期保值工具的優勢時常令白銀受益，但由于應用于工業領域，白銀也具有風險資產的屬性，這使其在經濟增長階段常常追隨銅等*金屬的走勢。
 
　　正是后一種屬性使得白銀在第一季度的表現超越黃金，因令人鼓舞的經濟數據、特別是美國經濟數據，增強了市場對全球經濟持續復蘇的樂觀預期。
 
　　ETF Securities的Martin Arnold指出，白銀在不同市場形勢下都因其獨特的地位而收益，這是因為它兼具貴金屬和工業金屬的屬性，在市場面臨不確定性時白銀往往有不錯的表現，但只是在不確定性不是很強的情況下才會有這樣的表現。
 
　　白銀相對黃金的優異表現也是因為，與金價相比，白銀價格遠低于其紀錄高點，并且金銀價比率高于去年第二季度時的水平。金銀價比率表示1盎司黃金可以購買的白銀數量。
 
　　銀價去年4月份觸及每盎司49.831美元的峰值，金價則于去年9月份觸及每盎司1,920.94美元的歷史高點。金銀價比率于去年4月份降至32.6，為1983年5月份來最低水平；該比率目前約為51。
 
　　Arnold表示，若美國的經濟數據繼續改善，預計銀價將獲得更多支撐，特別是在投資者逐漸遠離黃金的時候。
 
　　不過，白銀并不適合心理承受能力較差的投資者。
 
　　投資者也許還記得，去年4月份，銀價在短短四個交易日中就下跌了36%。

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