上周四，歐央行加息后，會后聲明未明確暗示下半年接著加息，美元受此刺激大幅走高。但本周一美元似乎缺乏后勁，反映美元兌一攬子貨幣的美元指數周一沖高回落，收盤微跌。非美幣種大體維持和美元相反走勢，暫無特強和特弱品種。目前G8會議尚未有實質消息，而美元短期將更取決于原油價格的走勢。

　　G8放空炮 油價是關鍵

　　正在日本舉行的八國集團(G8)會議中，目前空談居多，暫未有對美元的實質支撐的信息，雖然美國總統布什再次吹噓 “強勢美元”，但也是老調重彈。

　　G8對弱勢美元不去“評點”，卻含沙射影攻擊人民幣，而正是弱勢美元才造成了人民幣升值壓力高企，只要美元弱勢不改，人民幣很難升值到位。

　　八國集團在日本將開會三天，昨天發表了一則聲明，表示：“在一些有大筆經常項目順差且順差還在日益增加的新興經濟體中，他們的有效匯率浮動范圍進行必要的調整是十分重要。”明眼人一看就知說的是人民幣，雖然不著一字。須指出的是，該聲明通篇未提美元，這令人迷惑。

　　從農產品、原油等周一突然暴跌的情況來看，似乎和G8有關，因為其在會議期間反復強調關注高漲的商品價格。然而如果仔細研究其間關聯，卻發現這未必是G8功勞，因為美國農產品暴跌一方面和原油暴跌相關，另一方面和美國賓夕法尼亞地區作物種植帶天氣轉好有關。而至關緊要的原油大跌更不關G8的事，這和伊朗及以色列間局勢有所緩和相關，還和摩根士丹利黑嘴相關。前兩月摩根士丹利宣稱美國獨立日前油價將漲到每桶150美元，該言論或使一小部分多頭平倉動作延后，再加上美元一度大漲及地緣危機有所緩和，諸種合力下油價才如此大跌。不過油價下跌，會給美元提供反彈動力。原油、農產品、美元之間的關系是一種國家之間政治經濟的博弈關系。如原油價格下降，農產品價格會下降，而美元會走強。

　　美元暫時難產生大的突破

　　美元指數從上周五最低的72.00一直漲至本周一的73.16，最大漲幅達1.6%，該漲幅已相當大，這表明歐元區利率因素已成為影響美元強弱的關鍵因素。然而美元走強僅僅看歐元區利率還不夠，還得美國自身經濟狀況轉好及由此產生加息預期才足以推升美元再進一步，要不然，難免會進退兩難。

　　妨礙市場對美國三季度內加息預期的短期因素是舊金山聯儲主席葉倫女士的講話，此人一向屬于鴿派。她周一表示：“美聯儲和歐洲央行的政策方向不同，歐洲市場的環境不像美國那么糟糕。”這些話意思已相當明確了，因所有人均知歐元區在加息，美國如果和其不同，那么便等于說美國不會加息。

　　造成周一美元從高點回落的另一因素是美股先漲后跌，而美股之所以先漲后跌是因為抵押貸款商房地美 (FreddieMac)和房利美(FannieMae)又有利空傳出，雷曼兄弟公司稱這兩家公司需分別籌資290億美元和460億美元填補資產減損以應付新的會計要求。

　　雖然美元暫無走強動能，但繼續殺跌動能亦不足，因為其最大對手貨幣歐元的基本面也問題多多，如周一歐元區公布的7月投資者信心指數出人意料地降至2005年6月來最差。另外，德國公布的5月工業產值降低2.4%，遠低于人們預測的增長0.4%。歐元最大的利空是加息阻力較大，比如近期法國總統薩科齊質疑在美國利率處于2%水平時歐洲卻將利率從4.0%上調至4.25%是否合理。

　　近期美元指數可能維持在72.60~73.20間波動，暫時還難以產生大的突破。畢竟，美元能否持續走強取決于美國自身的經濟狀況能否轉好。