最新美林全球基金經理調查結果稱：

　　美元被低估投資者從新興市場回流美股

　　徐磊

　　據美林公司對全球基金經理的一項最新調查結果顯示，投資者正在拋售新興市場股票，而美國股票正重新獲得青睞，這是近7年來美股的風頭首次蓋過新興市場股票。

　　英國《金融時報》刊載的該調查稱，這些在全球共管理著超過6000億美元的基金經理們，7月已經從新興市場大幅撤資，原因是擔憂新興市場不斷加劇的通貨膨脹將削弱國內需求，并使經濟停滯不前。

　　接受調查的191位基金經理中，只有4%在7月份對新興市場股票進行了加倉，這個數字比6月份的25%和5月份的31%大幅下降。

　　“就在此前，新興市場還是基金經理們資產配置的重要陣地，但現在情況已經發生了改變。”此次調查的咨詢顧問David Bowers表示，由日用消費品主導的通貨膨脹，在和弱勢美元的共同作用下，使新興市場承受了很大的壓力。

　　Bowers說，美聯儲面對信貸危機而放松其貨幣政策，該舉措給那些貨幣掛鉤美元的新興經濟體提供了“艱難的援手”。

　　和資金正流出新興市場形成鮮明對比的是，7月份，增倉美股的全球基金經理比例卻達到了7%，這個數字為2003年以來的最高值。盡管華爾街的幾大指標股指都已跌至“熊市區域”，但低落的走勢并未阻止海外資金的流入。

　　“美元的持續貶值很可能是讓美股更有吸引力的關鍵因素。”Bowers說。上述接受調查的基金經理中，有高達60%的人認為美元目前被低估了。上周，美元對歐元的匯率又創出歷史新低。

　　對基金經理們來說，通貨膨脹是其對新興市場的頭號憂慮，而他們對發達市場的類似憂慮卻似乎一下子消散。上個月，還有33%的受調查者認為通貨膨脹將持續到明年，而本月只有3%的人持有相同觀點。

　　大多數基金經理目前認為，發達國家的經濟增長將顯著放慢，這足以抵御工資增長的壓力，并且企業將被迫自己消化輸入性成本增長的壓力，而不是轉嫁給消費者。

　　此外，超過40%的基金經理對明年的全球經濟衰退抱有預期，這使得他們對股票類資產的前景展望，跌至最近十年來最“悲觀”的程度。