美元上周四因超漲而大幅調整，但回落的時間相當短暫，上周五就以中陽線向上攻擊。本周一和周二繼續向上攻擊，至周二升速加快并一舉創出本輪行情以來新高，截至昨19：38，美元指數暫漲0.95%至77.55。周二公布的偏弱的德國經濟指標為美元成功向上突破的 “表面誘因”。預計美元本周末或下周初有可能出現一些回調，操作上宜逢回調增倉美元。

　　美元創本輪行情新高

　　之所以稱德國公布疲弱數據是美元向上突破的“表面誘因”，這是因為最近美元利空也多，甚至美股周一剛剛創下一個月最大下跌。可是，有誰料到，美元在數小時后就創出新高。有種種跡象表明，市場中越來越多的人開始意識到長期超跌后的美元有可能轉勢，超級大底可能已經形成。

　　從趨勢角度講，美元本輪升勢在初期就相當凌厲；而從經驗看，匯市中的暴漲走勢在首次調整中很少有成為頭部的案例；從時間周期講，美元至本周二才漲了30天，仍有潛力；從政策上看，今年7月22日，美國財長保爾森曾表示：強勢美元符合美國利益，美國經濟的潛在增勢以及旨在增強信心的貨幣政策都將體現在匯市中。他補充表示：“我們正在采取旨在增強美國經濟增長以及資本市場信心的舉措，采取措施使美國經濟更具競爭力”并表示，“我相信上述舉措以及經濟潛在強勢都將體現在匯市中”。這是美國財長近幾個月以來對美元匯率走勢作出的最為明確的表態。而美國相關經濟指標，也對保爾森的話起到了一定的印證作用。

　　德國經濟指標疲弱助推美元

　　周二午后，德國公布一組疲弱數據：基于對7000名高管調查的8月德國IFO企業景氣指數由7月份的97.5下跌至94.8，為三年來該指數的最低點，公布前分析師的預測是97.2。另外，同時公布的7月份IFO同步和滯后指標也均差于預期。

　　上述指標使市場對德國這一歐洲最大經濟體可能陷入衰退的預期提升。“企業信心還會繼續下跌，”BayerischeLandesbank駐慕尼黑的經濟學家AndreasSpeer說，“我們已經處于放緩中，陷入衰退的風險非常高。”

　　數據公布前歐元差不多在1.4700美元，公布后最低探至1.4584美元，該位置離前兩周前筆者所說的1.4500美元目標位已相去不遠。歐元本輪下跌前是M頭，頸線失守后首個目標位是1.4500美元一帶，此處很易形成反復，不排除歐元出現一些反彈，其后多半仍會下跌。

　　雷曼兄弟公司更為樂觀，周二該行表示，過去一個月美元的漲勢應該沒有結束，因為歐洲中央銀行將可能于明年元月開始降息，這波漲勢之快是美元與金價脫鉤35年來“接近史無前例”的漲勢。

　　澳元、英鎊、瑞郎疲弱

　　在各非美幣種中，最近加元和日元相對抗跌，最弱的是歐系貨幣，包括歐元、英鎊、瑞郎。英鎊早在上周四即創出本輪大跌以來新低，周二接著大跌1.04%至1.8351美元；澳元周二創出新低，當日跌1.27%至0.8518澳元對1美元；瑞郎也是于周二創出新低，目前大跌0.98%至1.1068瑞郎對1美元。加元走勢偏強，最新報1.0558對1美元，離上周低點1.0728頗遠；日元最近兩周始終兌美元橫盤，兌其余貨幣大漲。新西蘭元周二雖然也大跌，但未破上周最低點。

　　澳大利亞央行下周可能降息。該因素是澳元利空，另一利空是全球股市走弱，這引發套利交易興趣減少。瑞郎周二受經濟指標沖擊；周二16時左右，7月份瑞銀消費指數公布，該指標公布值為1.848，差于6月時的2.218。此處所謂“瑞銀消費指數”由五項分類指標構成，即零售、新車注冊、隔夜留宿的外國旅客數、SECO消費信心指數、瑞銀內部統計的信用卡轉賬額。該指標比較綜合，一般能提前三至四月兆示GDP增速加快或放緩。英鎊積弱已久，近幾個月住房數據極差，上周五最新公布的二季GDP數據顯示經濟停滯。

　　日元、加元相對抗跌

　　日元強勢的理由和澳元走弱相反，一方面商品下跌會有利于缺資源的日本，另一方面商品下跌往往伴隨著股市下跌，而這會打壓日元套利交易興趣，從而使日元更抗跌。在經濟基本面方面，日本經濟一向較疲弱，該因素在日元匯率中早反復消化，這也是日元抗跌理由之一。

　　加元走勢較強，從基本面上說，加拿大制造業也頗為發達，加元和純粹的商品幣種大有區別，不過度依*能源上漲；從匯率固有特性來說，當美元獨強時，加元往往會兌歐系貨幣走強，這使加元在兌美元時也顯得更為抗跌。

　　分析師建議短線不追漲

　　投資理財網分析師東方啟認為，“美元走強只因歐元區各國、英國、日本以及商品貨幣區各國經濟陷于悲觀，這些國家經濟已達到一定時期內的頂點，而美國經濟陷于悲觀已經很久，大家都習經為常了。”對于目前美元強勢，他認為：“美元從2002年見頂到現在，已走出7年熊市，而近30年美元的強弱走勢反映出，其由弱到強的轉換周期也就5至7年，從時間上來說，美元具備了反彈的時間。”對于記者提出的“美元是否就此反轉？”“從技術上看，美元指數77.8，將是拐點。如果向上突破，技術上將打開新的上升空間。”這位分析師如是說。

　　預計本周末或下周初，美元將面臨時間上較為敏感的窗口，屆時稍有風吹草動，美元漲勢就極可能暫告一段落，因此操作上暫不建議投資者追漲，只能逢回落增持。