美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)最新一期會議紀要顯示，Fed官員們下調了經濟預期并預計未來數月通貨膨脹水平將下降。

    會議紀要顯示，盡管Fed官員們預計下一次利率政策調整將是加息，但多數官員并不認為目前的利率政策十分具有 應性，預示著在可預見的未來利率政策可能會維持不變。

    周二公布的會議紀要顯示，多數Fed官員表示未來幾個季度經濟活動可能會持續不振。會議紀要通常會在政策會議后三周公布，本次公布的是聯邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee, 簡稱FOMC) 8月5日會議的紀要。

    Fed下調了對2008年剩余時間及2009年的經濟預期，目前預計到明年上半年經濟增長將低于潛在水平，這應該有助于緩解通貨膨脹壓力。

    會議紀要稱，通貨膨脹風險仍非常令人擔憂，不過FOMC成員在通貨膨脹預期方面似乎存在一些分歧。一些成員認為，由于原油和其他一些大宗商品價格回落，同時經濟維持疲軟的可能性加大，通貨膨脹面臨的上行風險已經有所減弱。

    會議紀要顯示，另有一些成員認為，由于總體通貨膨脹高企，官方利率維持在低水平，同時油價存在回升的可能，通貨膨脹上行風險增加。部分成員擔心，除非貨幣政策收緊時間早于目前金融市場的預期，否則核心通貨膨脹率可能到明年仍無法回落。

    FOMC在8月5日的會議上以10比1的表決結果連續第二次將聯邦基金目標利率維持在2%不變，符合華爾街的普遍預期。

    不過，市場沒有預計到的是僅有達拉斯聯邦儲備銀行行長Richard Fisher一人持不同意見。這已是Fisher第五次在利率政策會議上持不同意見。市場此前預計至少會有兩至三名FOMC成員持不同看法，因為費城聯邦儲備銀行行長Charles Plosser和明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長Gary Stern此前均就通貨膨脹發表過強硬的評論。

    這一接近一致的表決結果加大了市場對于美國聯邦儲備委員會(Fed)今年年底前將一直維持利率不變的預期。Fed主席貝南克(Ben Bernanke)在堪薩斯城Jackson Hole會議上發表的評論也支持了這一觀點。

    貝南克上周曾表示，金融風暴還未消退，而且其對總體經濟的影響越來越明顯。他同時稱，大宗商品價格近期的下跌以及美元的走穩令人鼓舞，這應該會推動通貨膨脹壓力在今年晚些時候和明年減弱。

    雖然從歷史水平來看，2%的聯邦基金利率已經相當低，但會議紀要顯示，FOMC成員們并不這么看。會議紀要稱，受金融市場和宏觀經濟面臨的問題影響，家庭和企業面臨的借貸成本上升，同時信貸可獲得性降低。

    會議紀要顯示，FOMC成員大多預計未來幾個月就業人數會進一步降低。美國今年前7個月就業人數下降，推動失業率升至4年高點5.7%。

    FOMC成員認為，就業人數的下降，加上消費者信貸獲得難度的加大，以及食品和能源價格近期的上升，預示消費者支出增長將減緩。

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