美國聯邦儲備委員會(FED,美聯儲)可能在本周再度大幅降息,以安撫市場對全球經濟衰退的恐懼.

　　通過采取這樣的行動,FED將繼續履行維護金融系統的責任,并期望大范圍的經濟放緩能使通脹在可預見的未來得到抑制.

　　特別是當前,幾乎沒有跡象顯示美國樓價已經止跌.而除非樓價停止下跌,否則很多分析師認為,與樓市憂患與共的金融板塊還是沒有好日子過.

　　路透于周一進行的調查顯示,美國初級市場交易商一致預計美聯儲會再次降息,雖然10月8日全球主要國家央行已緊急聯合降息.

　　美聯儲在一個月內考慮再度降息,證明全球信貸危機的嚴峻程度.

　　下面是美聯儲考慮調息的幾個因素:

　　**全球化**

　　美國金融危機現已導致資金大規模撤出新興市場.聯儲心知肚明,這種低迷可能會使得美國經濟疲弱的時間更長,同時引發全球經濟衰退的惡性循環.

　　全球經濟步入衰退的恐懼上個月急升,投資者加速撤出新興市場,因為擔心風險,也擔心新興國家采取新的資本管制措施,會導致他們來不及抽身.

　　指標新興市場股市指數周一跌至2004年9月以來最低,自7月以來跌幅已高達64%.

　　**信貸市場**

　　美聯儲向金融體系挹注大規模流動性的舉措,終于開始發揮效果.銀行間拆借成本在過去兩周以來穩定下降.三個月期美元的倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)合約最近幾周下跌近1.25個百分點.

　　盡管如此,FED官員清楚地知道,就跟貨幣政策發揮作用一樣,信貸市場緊俏需要一定時間才能逐步舒緩.聯儲主席貝南克近期表示,即使信貸市場的問題能在一夜之間解決,未來一段時間里,經濟成長仍將面臨壓力.

　　**通脹**

　　即使是最強硬的央行決策者對通脹的口氣也開始軟化.原因很簡單:全球的需求受抑,導致包括石油在內的商品價格下跌.9月消費者物價指數持穩,未來料會進一步下降,因為美國經濟衰退的影響將對打擊企業的定價能力.

　　海外的情況也差不多.始終以抑制通膨為念的歐洲央行(ECB),其政策立場也開始趨緩.ECB本月初同意聯合降息,并暗示未來可能進一步寬松貨幣政策.

　　**樓價**

　　可別忘了房市,近期出現了溫和的改善跡象,9月成屋和新屋銷售均增加,因為某些受創最重的地區如佛州和加州,跳樓大拍賣的價格已吸引一些買家回籠.

　　盡管如此,路透上周五的調查結果仍顯示,受訪分析師預期明年房價還會下跌6.4%,而且就算市場回穩,價格也不太可能大幅回升.