近期，受非美地區經濟指標強于美國經濟指標、非美利率高于美元利率、非美貨幣投資價值高于美元投資價值及美聯儲大幅降息拉大與其他非美經濟體利差等諸多因素作用，包括歐元、英磅、澳元等在內的非美貨幣維持持續單邊上漲強勢特征，雖然短線不排除技術性回調可能性，但中期漲勢仍將得以延伸。

　　非美貨幣大漲小回

　　美元兌歐元、英磅、澳元等在內的非美貨幣運行于階段性跌勢之中。

　　其中美元兌歐元持續單邊深幅回落，17日跌破0.7重要關口，18日創下9月20日低點0.6915以來2個多月新低0.6920，較10月28日高點0.8104下跌0.1184，相對跌幅為14.6%。

　　美元兌英磅單邊深幅重挫，17日下探11月10日以來1個多月新低0.6359，較12月4日高點0.6903下跌0.0544，相對跌幅為8.55%。

　　美元兌澳元延續單邊跌勢，17日下探10月14日以來2個多月新低1.4126，較10月28日高點1.6633下跌0.2507，相對跌幅為15.1%。

　　與此相反，歐元、英磅、澳元等在內的非美貨幣兌美元走勢則運行于階段性漲勢之中。

　　歐元降息空間受限

　　歐洲央行總裁特里謝表示，歐洲央行的降息會有個限度，該態度盡管指出歐元仍將繼續降息，但卻規定了歐元降息空間有限，由此對歐元構成較強支持作用。歐元區11月消費者物價指數月率下降0.5％，年率增幅下降至2.1％；核心通脹月率依然維持1.9％不變。挪威央行17日宣布降息175個基點至3％。受歐洲央行總裁的強硬講話與美國疲弱的數據影響，使得歐元兌美元走勢強勁。

　　英國之前公布的CPI好于預期，回落幅度相對較小，通貨緊縮壓力減輕，尤其是在美聯儲局宣布降息75個基點后，美元普遍遭到拋售，引發英鎊兌美元持續單邊上行，隨即又出現技術性回調。英國國家統計辦公室16日表示，英國11月消費者物價指數(CPI)年率放緩低于預期。數據顯示，英國11月CPI月降0.1％、年增4.1％，經濟學家預期中值為月降0.3％、年升3.9％。10月CPI月降0.2％、年升4.5％。英國11月失業人數升至7.55萬人，為2001年3月以來最高，失業率也升至6.0％。另外，英國工業聯合會零售業調查數據也降至1983年以來最低水平。英國央行雖可能降息，但同時又擔憂降息打壓英磅，故后市即使降息，幅度也可能較小。

　　澳洲雖將降息仍具優勢

　　澳洲儲備銀行公布的會議紀要，令市場對于該行可能繼續降息的預期受挫，17日公布的10月西太平洋領先指數月率下降0.1％，年率增幅降至0.6％；而12月DEWR熟練工空缺人數月率下降7.2％，跌幅創歷史最大；11月進口月率則上升2.0％，10月為1.0％。盡管澳洲本地經濟數據不佳，但澳元目前仍具有利率上面的絕對優勢及技術形態的強勢，因此澳元兌美元漲勢仍將持續。

　　綜上所述，盡管由于歐元區、英國、澳洲等經濟體經濟疲軟，但整體仍好于美國經濟，同時上述經濟體利率明顯高于美元利率，貨幣投資投機價值也顯著高于美元投資投機價值，致使上述貨幣兌美元匯率走勢強勁，短線技術性回調仍不改中期漲勢。

　　美國經濟衰退壓制美元

　　美國勞工部周二公布，11月消費者物價指數(CPI)較前月下降1.7％，預估為下降1.2％，環比跌幅創下了歷史新高。美國商務部16日表示，美國11月新屋開工出現24年來最大下降，至紀錄低點，營建許可也出現下降，11月新屋開工月降18.9％，年降47％至季調后的62.5萬套年率，這是1984年3月以來最大月降幅。10月新屋開工修正后月降6.4％至77.1萬套，另外，11月營建許可月降15.6％至創紀錄的61.6萬套低點。美國第三季度經常帳赤字縮窄至1741億美元。美國抵押貸款銀行協會公布的截至12月12日當周的報告顯示，30年定息抵押貸款較上周僅增加5.18％，為2003年6月以來最低水平�？梢娒婪康禺a、貸款規模等指標嚴重滑落，顯示美經濟嚴重衰退。