美聯儲(FED)將利率降至接近零的水平在近幾周給美元帶來沉重壓力，令其在進入新年的當口處于不利地位，但這是否意味著美元明年將不能翻身？多數分析師給出的答案是：NO！。

　　分析師們表示，美元12月份的糟糕表現不能掩蓋這樣一個事實，那就是盡管房價在不斷下跌，消費者信心在逐漸崩潰，失業率也在上升，美國經濟已經陷入衰退，但美元今年仍擺脫了長達7年的下跌趨勢。回首一整年，美元兌日元走軟，但卻兌英鎊和歐元走強。

　　美元的轉勢始于今年下半年，當時，投資者紛紛涌入安全資產，而去杠桿化操作也日益盛行。

　　經濟動蕩導致美國投資者回流資金，加上投機者了結高收益資產的頭寸(尤其是在新興市場)，二者共同成就了美元的強勢。

　　不過，隨著美聯儲在本月早些時候宣布采取量化寬松的貨幣政策，而且美國經濟數據也在不斷惡化，導致去杠桿化操作對美元的提振作用在近幾周減弱。

　　事實上，本月截至目前，美元兌歐元的跌幅已經達到12%，相當于7月份以來漲幅的一半。這也意味著美元兌歐元或將創下歷史最差單月表現。

　　但許多分析師預計，由于全球其他地區經濟也緊跟美國而陷入深度低迷，美元有望在步入新年過程中恢復一些強勢。

　　◎多數分析師：全球經濟低迷利好美元

　　評論家們認為，雖然金融危機最嚴重的時候似乎尚未出現，但危機對全球經濟的影響已經明顯擺在眼前。

　　經濟增長已經急劇放緩，許多主要經濟體已經在第三季度出現萎縮，而經濟指標則指向第四季度經濟甚至會進一步急速下降。

　　布朗兄弟哈里曼(BrownBrothers Harriman)的分析師Marc Chandler表示，盡管美國經濟前景疲弱，利率也已經接近零，但他不認為美元熊市會在明年第一季度重現。

　　他表示，美國并不是面臨經濟低迷的唯一國家，這是一個能抵消美元弱勢的因素。

　　事實上，國際貨幣基金組織(IMF)預計全球GDP明年將增長2.2%，世界銀行(WB)的最新預測也認為全球經濟明年的增幅將為30年來最疲弱的一年。

　　分析師們表示，這將在短期和中期分別對匯市產生影響。

　　Chandler表示，全球經濟低迷對美元的短期影響就是，資本不大可能逃離美國。

　　他指出，其他主要國家經濟前景不確定，新興市場經濟低迷，而金融市場也依舊脆弱，這將限制投資者承擔風險的意愿。

　　與此同時，從中期來看，分析師們認為美國官方為應對當前危機而采取的激進措施將提振美元。

　　道富銀行(StateStreet Global Markets)的分析師Michael Metcalfe就表示，隨著全球各地紛紛調降利率，對經濟復蘇信號的捕捉而非利率差異將主導匯市走勢。

　　他認為，美國可能會在發達國家經濟體中率先走出困境。

　　◎匯豐：美國的激進措施利空美元

　　不過，雖然許多分析師預計美元至少會在步入新年的過程中保持平穩，但仍有一些市場人士持不同意見。

　　匯豐集團(HSBC)的分析師DavidBloom就是其中之一，Bloom表示，正是美國官方采取的激進措施將令美元承壓。

　　他指出，美國將竭盡所能使經濟走上復蘇之路，這意味著零利率、巨額財政支出、量化寬松——所有這些都不利美元走勢。