最近這一周，黃金與美元的不尋常走勢令投資者感到些許迷惑，因為大家看到的是美元指數與黃金價格同步走強，比翼齊飛。按照絕大多數人的邏輯，美元的大幅度貶值會促成黃金價格的急劇上升，因此，當美元指數下跌時，黃金價格應該上漲。反之，當美元指數走強時，黃金價格應該下跌。

　　那么最近黃金與美元的同步走強的內在原因是什么呢？筆者認為其實出現這種“反常”現象并不奇怪，究其原因是大多民眾過于低估了美聯儲與伯南克的調控能力。

　　美聯儲在短期內足可決定美元強弱

　　首先，筆者來談一個假設：假設未來美元的絕對價值大幅度貶值，但相對于其他貨幣大幅度升值，然后我們來看這個假設有沒有可能成為現實。

　　以目前的世界經濟政治格局來看，這種情況發生的可能性相當之大。美國現在的經濟情況很不樂觀，并且過度負債。對于這種情況，美元的絕對價值發生大幅度貶值可能性非常之大，對此已經有大量的分析文章予以分析，此處不復贅言。

　　但是，如果以美聯儲美元為本位的貨幣發行體系不發生根本性的變化，美元作為世界儲備貨幣的根本地位沒有被改變，那么世界上任何其他貨幣都不過是美元的附屬貨幣。也就是說，從長期看不太可能出現美元大幅度貶值而其他貨幣相對于美元大幅度升值的情況。

　　再形象點說，美元是一艘巨大的萬噸輪，其他貨幣都是綁在萬噸輪上的小艇，當萬噸輪開始下沉時，小艇也會被帶著下沉。而且當萬噸輪沉到一半時，有的小艇就已經徹底沉沒了。這就是為什么我們看到美元出現危機，而像韓元這種貨幣貶值幅度則大大超過美元，幾近崩潰。

　　對于美聯儲來說，只要控制美元的供給，就可以調控美元指數。我們看到美聯儲確實是發行了大量的美元，不過美聯儲又可以將新發行的美元暫時凍結住，所以市面上的美元供給可以暫時性地小于美元需求，因此出現了美元指數能夠在美國經濟一團糟的情況下逆勢上揚的走勢。美聯儲的具體做法相當專業，本文不對此展開論述，投資者只要明了美聯儲至少在短期內是可以決定美元指數強弱這一點即可。

　　安全投資品種的稀缺是黃金上漲的核心原因

　　現在我們來看，如果上述假設成立的話應該如何投資。在未來一段時間，美元絕對價值的貶值幾乎無法避免，因為美國會通過對自己最有利的方式來解決危機。現在很多人都在擔憂未來出現大規模的通貨緊縮，對此筆者一直有所保留。我們看到在去年大家最為擔心通脹的時刻，各大國央行的基準利率基本都沒有超過6%，記住上一輪世界范圍內大規模的通脹是在各國央行利率達到兩位數以上后才得到控制的。

　　如果美元的絕對價值大貶，帶動全球所有貨幣的購買力急劇下挫，會成為黃金價格大幅度上漲的推動力量。現在黃金價格的一路上漲，也就是因為投資者對各種貨幣投下不信任票，與此同時對作為硬通貨的黃金投下信任票，也就是黃金的上漲核心原因是安全投資品種的稀缺所造成的資金被動型流入。

　　投資黃金的方式幾何

　　投資黃金的方式很多，對于大多數中小投資者，筆者首推收藏一些實物黃金作為家庭儲蓄。其次大家可以關注一些比較優秀的黃金股，比如紫金礦業。值得注意的是紫金礦業的H股在2008年11月21日起從2.07港元上漲至2008年12月18日的4.93港元，20個交易日股價上漲一倍多，而且這一段基本全在掃貨，沒有出貨，這反映出國際投資者似乎早已經先知先覺到最近黃金價格的大幅度上漲。另外紫金礦業除了生產黃金以外還生產銅和鋅等有色金屬，如果有色金屬將來價格出現反彈，也會對其股價有所促進。

　　謹慎規避大幅回調的可能性

　　最后要提醒投資者的是，黃金現貨價格已經連拉4根月陽線。短期來看，黃金現貨價格的各種技術指標都顯示黃金價格可能出現回調。雖然黃金的上漲有很強的基本面支持，但技術上的大幅回調也不是沒有可能。而期金在迅速逼近1000美元/盎司的重要價格關口時，是否會現強弩之末亦尚待觀察。所以建議投資者最好回避黃金期貨期權等帶杠桿的黃金投資方式，以免把握不好爆倉，即使在投資實物黃金和黃金股時，也應注意把握介入的時機。