聯合匯華外匯高級分析師王永勝認為,此次美聯儲推出的債券買入計劃:一是增持不超過7500億美元按揭抵押債券,在今年底前將總買入額提升至1.25萬億美元;二是增持機構支持債券不超過1000億美元,使總買入額上升至2000億美元;三是在未來六個月增持不超過3000億美元的美國長期國債。這已明顯顯示美聯儲加快了“印鈔機”的運轉速度,通過各種信貸機制向市場投放天量的電子貨幣,這讓市場對于美國流動性泛濫產生憂慮,美元自然成為首當其沖的受害者。最終導致美元指數上周從87直線下跌到82,目前其在周線圖中只是受到60日均線的心里支撐而暫時停止了其巨幅下跌的步伐,隨著時間的推移和價格的窄幅震蕩,這種下跌的動能仍將繼續,直到下方77.80附近的關鍵技術支撐位。

　　從目前美國雙赤字的改變來看。一方面,經常項目赤字占GDP 的比重明顯縮小;另一方面,美國財政赤字占GDP 的比重急劇上升,奧巴馬政府估計,2009 財年(2008 年10 月-2009 年9 月)的預算赤字將高達1.75 萬億美元,占美國GDP 的比例將升至12.3%,為二戰以來的新高。

　　面對龐大的政府赤字,美國財政部只有依*不停的發國債來為巨額赤字融資。而目前,美國國債的收益率處于歷史低位,國債資產的吸引力減弱,繼續大規模發行國債,特別是中長期國債的供給量增大,將使收益率曲線長端壓力進一步增大。一旦外國投資者選擇拋棄美國國債,導致美國國債收益率上行,這將帶來毀滅性的打擊:這時,美國政府巨額赤字的融資成本會大幅上升,在這種情況下,美國只有貨幣化國債,即美聯儲通過印鈔票來買國債,從而用巨額的通貨膨脹來使得債務貶值,這時,不但美國國內將出現惡性的通貨膨脹,外國中央銀行持有的美元資產也面臨貶值的危險。

　　對于美國而言,他們不但不愿意看到這種惡性的通貨膨脹,更不愿意損失美元在國際上的地位,在這種情況下美國很有可能采取加息的政策來平衡這種矛盾,因為加息不但可以緩和通貨膨脹的預期,也可以吸引更多的投資者投資美國,促進奧巴馬的經濟刺激計劃,從而降低居高不下的失業率。但是美元的升值又將對其經常項目赤字產生一定的影響,雖然這種影響比起財政赤字來講要小的多,因此,這又將對美元的上升產生一定的壓力。

　　綜上所述可見,美元在未來2到3年的經濟復蘇期內,將根據美國階段性的經濟需求來采取升值或貶值的政治措施和經濟調節手段,這個階段美元指數將在70到90之間進行寬幅的震蕩,直到美國經濟徹底擺脫困境。此時如果雙赤字仍然較大,為了消減這種赤字,美元的貶值將成為一種最為便捷的手段;反之既然。