對于不同的國家，匯率決定因素的重要性是不同的：在消費核心國內部，各國匯率主要是由資本流動決定的；而制造核心國與資源核心國的匯率更主要是由貿易，即經常項目決定的。

　　按照國家間稟賦優勢不同，在國際分工體系中，形成了以資源國、制造國、消費（貨幣）國相互依賴的“共生模式”。其中，以歐佩克、巴西、澳大利亞為代表的擁有礦產資源優勢，是資源核心國，資源主要出口供給制造國和消費國，資源價格是影響它們經濟增長的關鍵因素。中國、印度和東南亞等國擁有勞動力資源優勢，是制造核心國。制造國產出需求相當比例來自于外部，外需成為其經濟增長的關鍵因素。而美國、歐元區、日本等國是消費核心國，產出小于消費，但占據國際經濟金融體系的主導地位，行使“規則”的制定權，幣值的變動是其調節經濟的關鍵。

　　美國核心消費國的地位決定了其匯率與投資資金流高度正相關。因此，美國逆差的下降和外國對美投資的上升將促進美元升值。

　　2008年以來美元的上漲更多是由避險資金買入美國債券推動的，流入股市的資金和美元指數的相關性在下降。而網絡泡沫時期，即1998-2003年，股票投資資金流和美元指數相關性非常明顯，而且資金流是滯后股市下降而下降的。其他核心消費國，如歐洲和日本的匯率也同樣受制于資金的流動。

　　順差、物價等因素也對匯率產生重要的影響。美國的貿易逆差大幅改善，這對美元的走強形成了支撐。此外使用經物價調整的美元指數也可以對美元走勢進行很好的預判，從購買力角度出發08年中期的美元過于便宜，目前價格合理。

　　匯率變化還受市場參與者的影響。外匯市場的容量遠遠大于黃金市場，從CFTC的數據可以看出美元指數凈多頭開始上升，而歐元空頭投機維持凈空頭，且凈空頭有擴大的趨勢。

　　政治局勢會對匯率產生影響。目前歐洲政治上不齊心，國家聯盟在危機中的緩慢行動會更令投資者失望，而美國新總統奧巴馬則受到認同；經濟上歐洲衰退今年可能比美國嚴重；雙方都可能濫發貨幣，盡管歐洲更克制；利差變化也開始有利于美元；在今年地緣政治沖突上，美國有更能倚仗的軍事力量和地理環境�？傮w來看，美元2009年對歐元將大幅度升值，可能最后達到1：1。