隨著美股市場持續強勁上漲，美國經濟觸底反彈的預期日益升溫。不過，就目前狀況來看，來自股票市場和金融體系的諸多利好，并未完全獲得傳遞到實體經濟領域的通道。因此，美國經濟止跌回暖的預期尚待實踐檢驗。

　　美股近期大漲的一個重要原因在于，包括消費者信心指數在內的多項經濟數據轉好，但美國經濟衰退減速跡象并不明顯。根據美國勞工部公布的數據，3月非農就業人數下降66.3萬人；當月失業率上升0.4個百分點至8.5%，為1983年11月以來最高水平。同時，經合組織（OECD）最新版美國經濟報告也預計，美失業率明年底將高達10.5%。失業率高企反映了企業的糟糕經營狀況，也給政府財政增加了巨大的負擔，并在客觀上減慢美國經濟可能的復蘇速度。

　　另外，紐約股市本輪大幅上漲源于市場對花旗集團和摩根大通等金融巨頭的盈利預期。不過，近期傳出的相關信息，卻讓市場對金融機構的盈利有了另外的解讀：首先，美國財政部2日宣布，參與政府“不良資產救助計劃”的銀行中，已有5家銀行率先償還了總額3.53億美元的政府救援資金，并支付了總額540萬美元的利息；其次，美國政府要求為克萊斯勒公司提供68億美元貸款的幾家銀行將其中50億美元債務轉換為股票以減輕克萊斯勒的債務負擔卻遭到拒絕，導致克萊斯勒重組的努力遭遇重重障礙。

　　上述消息意味著，即使獲得了較為充裕的流動性，美國金融機構既不會立即恢復信貸，也不愿還政府“人情”幫忙解除實體企業層面的燃眉之急。這在某種程度上讓美國政府上萬億美元恢復信貸舉措的效果大打折扣。而美國財務會計準則委員會2日決定放寬按公允價值計價（以市值計價）的會計準則，給予金融機構在資產計價方面更大的靈活性，但金融機構急于與政府“劃清界限”的舉動，仍然可能導致“惜貸”現象終結遙遙無期。

　　二十國集團（G20）金融峰會也是近期美國股市上漲的主要推動力之一。但全球累計近5萬億美元的經濟刺激計劃規模尚未起到實質性效果，美國便是其中的典型例子。

　　奧巴馬就任美國總統當天，道瓊斯指數給出跌破8000點大關的“下馬威”；2日紐約股市在G20金融峰會發布公報時重返8000點上方。在危機背景下，美國經濟何時能夠止跌反彈，很大程度上還要看全球經濟的臉色。