歐洲可能提早加息的預(yù)期推動(dòng)歐元兌美元升至4個(gè)月高點(diǎn)

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間3日晚些時(shí)候，歐洲央行如期宣布，維持歐元區(qū)基準(zhǔn)利率在1%的歷史最低點(diǎn)不變。近期，歐盟和歐洲央行均上調(diào)了對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)和通脹的預(yù)估，而油價(jià)的大漲更加令通脹壓力凸顯。分析人士普遍預(yù)計(jì)，除非油價(jià)長(zhǎng)期保持在高位，否則歐洲央行下一步將開始著手收回刺激性貨幣政策。

　　受到歐洲可能較美國提早加息的預(yù)期推動(dòng)，歐元兌美元周四升至4個(gè)月高點(diǎn)附近。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，歐元區(qū)最早可能在8月份啟動(dòng)金融危機(jī)以來的首次加息。

　　形勢(shì)不明，暫時(shí)觀望

　　經(jīng)過短暫的會(huì)議，歐洲央行北京時(shí)間周四晚間宣布，繼續(xù)將歐元區(qū)基準(zhǔn)利率保持在1%的低點(diǎn)。自2009年5月份以來，歐洲央行一直將主導(dǎo)利率維持在這一歷史最低水平。

　　一些分析人士認(rèn)為，鑒于高油價(jià)的前景仍不明朗，歐洲央行在下階段可能給自己多留一些政策調(diào)整的空間。巴黎銀行百富勤的經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓦特雷特表示，如果油價(jià)再漲20美元且持續(xù)堅(jiān)挺，那么所有的假設(shè)都需要推倒重來。本周，紐約油價(jià)成功突破100美元，而倫敦油價(jià)上周曾逼近120美元。

　　但是，如果油價(jià)持續(xù)停留在高位的情形得以避免，那么歐洲央行可能傾向于盡快結(jié)束目前的非常規(guī)貨幣政策狀態(tài)。

　　國際能源機(jī)構(gòu)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家比羅爾近日表示，受到近期油價(jià)高漲影響，歐洲今年的原油進(jìn)口費(fèi)用可能比2008年油價(jià)躍升至每桶147美元時(shí)還要高，這或許會(huì)對(duì)歐洲本就脆弱的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇構(gòu)成危害。

　　盡管歐洲央行面臨的主要矛盾似乎較美國更為明晰一些，但目前的形勢(shì)對(duì)決策者來說也可謂相當(dāng)復(fù)雜。歐洲目前仍受困于主權(quán)債務(wù)危機(jī)，葡萄牙等國家的債務(wù)前景依然不容樂觀。而受累于主權(quán)債危機(jī)的區(qū)內(nèi)銀行也依然需要以較低的成本從央行獲得融資。

　　不過，從近期的復(fù)蘇情況看，歐洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇似乎表現(xiàn)出了比美國更好的穩(wěn)定性。野村控股駐悉尼外匯銷售部執(zhí)行董事馬格納斯表示，歐洲央行必須采取行動(dòng)遏制通貨膨脹，因?yàn)?a href=http://hadtohappen.com/eur>歐元區(qū)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長(zhǎng)，而美國還沒有。

　　最早或在8月加息

　　歐盟委員會(huì)本周發(fā)布的預(yù)測(cè)報(bào)告顯示，2011年歐元區(qū)和歐盟經(jīng)濟(jì)增幅都將略高于去年秋季預(yù)測(cè)水平。報(bào)告顯示，2011年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將達(dá)到1.6%，歐盟則為1.8%，均比歐盟委員會(huì)去年進(jìn)行秋季預(yù)測(cè)時(shí)高出0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　近期的不少經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指向歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。2月份，歐元區(qū)的制造業(yè)增長(zhǎng)創(chuàng)下十多年來最快速度。而歐洲最大經(jīng)濟(jì)體德國2月份的商業(yè)信心達(dá)到歷史高點(diǎn)，失業(yè)率則降至20年來最低點(diǎn)。

　　伴隨著經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)，通脹的壓力亦日益加大。歐盟委員會(huì)預(yù)計(jì)，由于能源和農(nóng)礦產(chǎn)品價(jià)格上漲，今年大部分時(shí)間內(nèi)，歐元區(qū)通脹率都將在2%以上，到年底才有望回落到2%左右。本周二公布的初步數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)2月份的通脹率達(dá)到2.4%，創(chuàng)28個(gè)月來的新高。

　　荷蘭國際集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家卡爾斯滕表示，盡管央行提高了通脹預(yù)期，但考慮到近期國際油價(jià)飛漲的最新情況，央行的預(yù)估可能依然有些落后。上周公布的一項(xiàng)調(diào)查顯示，投資人增大了歐洲央行最早在8月份就開始加息的押注。近日，包括斯塔克在內(nèi)的多位歐洲央行成員都表示，將在必要時(shí)采取措施阻止物價(jià)飛漲和通脹預(yù)期上升。

　　加息預(yù)期推升歐元

　　利率期貨的走勢(shì)顯示，交易員預(yù)計(jì)歐洲央行在今年年底前將加息50個(gè)基點(diǎn)，從當(dāng)前處在歷史低點(diǎn)的1%上調(diào)至1.5%。而首次加息則被普遍認(rèn)為會(huì)在9月份甚至更早。

　　體現(xiàn)市場(chǎng)高漲的加息預(yù)期的另一指標(biāo)，就是近期歐元的連續(xù)走強(qiáng)。3日倫敦早盤，歐元兌美元繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，一度升至1.3875。前一天的紐約市場(chǎng)，歐元兌美元一度達(dá)到1.3890附近，創(chuàng)去年11月初以來的4個(gè)月高點(diǎn)。

　　美國資產(chǎn)管理公司貝萊德的固定收益主管費(fèi)希爾表示，歐洲比美國更加擔(dān)心商品價(jià)格上漲帶來的通脹，所以在加息方面，歐洲央行的動(dòng)作會(huì)比美聯(lián)儲(chǔ)要快。

　　投資銀行瑞銀本月宣布，上調(diào)歐元兌美元的目標(biāo)預(yù)期，原因就是，市場(chǎng)認(rèn)為歐洲央行會(huì)比美聯(lián)儲(chǔ)更早加息。瑞銀預(yù)計(jì)，歐元兌美元的1個(gè)月及3個(gè)月目標(biāo)價(jià)分別為1.37和1.30，此前的預(yù)估為1.30和1.25。和歐洲央行一樣可能快于美國加息的還有英國央行。