轉眼間，美國股市進入牛市已足足兩年。近期因國際油價高漲，股市表現較為波動，過去兩年美股累計漲幅也將近一倍，但一些知名投資人和機構依然堅定地看好美股后市的表現，稱在經濟和企業盈利繼續向好的大背景下，今年美股仍有上漲空間。

　　還不到賣出之時？

　　在上月中旬創下兩年半新高之后，美股過去幾周陷入盤整。油價突破100美元，給股市帶來壓力，主要股指也隨著油市的波動而上躥下跳。8日紐約收盤，因為油價出現回落，美股三大指數均收高。道指漲1%，標普500指數漲0.9%；納指漲0.7%。

　　從2009年3月9日、也就是這輪漲勢開始之日的收盤價算起，標準普爾500指數截至本周二的累計漲幅達到95%，為自1955年以來最猛烈的一輪漲勢。

　　盡管近期股市似乎出現“漲不動”的跡象，空頭倉位降至臨界點，預示調整可能即將到來，但一些知名投資人士則堅持認為，現在股市仍處于牛市階段，還不到賣出的時候。

　　曾在標普500指數這輪大漲之前買入美股的對沖基金經理人比格斯近日在接受媒體采訪時表示，當前美股的股價仍低于歷史均值。

　　同樣“抄底”成功的對沖基金經理伯日尼則表示，美股過去兩年表現出的強勁上漲態勢，可能造就長期持久的牛市。伯日尼本周表示，盡管股市會有調整，上漲步伐也會暫時停歇，但他仍認為股市處在多頭市場，并且有望持續多年。

　　伯日尼曾在2009年3月9日標普500指數跌至12年低點時建議其客戶買進，他表示，這輪令全球股票市值增加28萬億美元的漲勢，將比前幾輪牛市更持久，因為第一階段錯過的投資人將追加買進。

　　彭博資訊的統計顯示，即使24個月內漲了近一倍，標準普爾500指數過去兩年的回報率仍比1962年以來的牛市平均漲幅131%低了36個百分點。統計顯示，在美股這輪漲勢中，有730天沒有出現20%以上的跌幅，而以往的這一平均持續時期為1407天。

　　年底前仍看高一線

　　隨著漲勢的持續，加上經濟復蘇仍存在諸多不確定性，不少投資者逐漸顯露出對股市隨時可能出現調整的擔憂。但即便如此，不少知名投資人仍堅定看多，理由是經濟正持續向好，而企業盈利也在不斷改善。

　　比格斯本周表示，他并不認為美股估值已偏高。現為紐約Traxis合伙公司管理合伙人的比格斯說，他預計標準普爾500指數接下來上漲比下跌的可能性更高，而且幅度可能達到10%至15%。

　　黑石咨詢合伙人公司的副主席韋恩認為，今年對美股來說會是一個好年頭，美國實體經濟的增長前景光明，而估值也并不過頭。管理著440億美元資產的加州億萬富翁投資人肯尼斯·費舍爾表示，當前全球都處在一個重大的擴張周期，企業盈利前景非常看好。韋恩和費舍爾都重點押注那些盈利最容易受經濟增長帶動的股票。

　　富國銀行8日發布報告預計，標普500指數今年年前有望比現在的水平再漲至少5%。而彭博資訊對13位分析師的調查顯示，業界對標普500指數年底預期的中值為1398點，預計標普成份股的每股收益預期為93.80美元。

　　彭博資訊的數據顯示，美國上市公司盈利已連續五個季度增長，盈利年度增幅更創下1988年來之最。這使得股價相對而言處在低位。標普500指數的靜態市盈率為15.5倍，而以往牛市高點時的平均水平為19.7倍。