近期西班牙銀行業評級遭下調，市場目光正轉向西班牙，歐元可能將面臨最嚴峻考驗。

　　綜合媒體3月25日報道，葡萄牙因政府緊縮議案未獲通過而爆發的政治危機只給歐元帶來短暫打擊，但如果西班牙出現危機，歐元區是否還能保持完整將面臨最嚴峻的考驗。

　　西班牙這個歐元區最大的經濟體已經采取了嚴厲的改革措施，并起到了重樹市場信心的作用。但近期西班牙銀行業評級遭下調的消息凸顯出該國依然隱藏著風險，并且風險可能會在投資者毫無防備的時候重新浮出水面。

　　目前市場的目光正在轉向西班牙。在葡萄牙的消息傳出后，西班牙的股市和債市依然上漲，但圍繞該國的疑慮依然存在。盡管西班牙已經從住宅業危機引發的深度衰退中強勁復蘇，但該國銀行業仍面臨巨大壓力。穆迪投資者服務公司(Moody''s Investors Service Inc。)周四作出下調30家西班牙銀行評級的決定就凸顯了這一問題。

　　摩根大通(J.P. Morgan Chase)駐紐約的策略師Kevin Hebner稱，西班牙問題十分重要，需要做好防范。

　　據國際清算銀行(Bank of International Settlements)估計，外資銀行在葡萄牙的風險敞口總計3,220億美元，其中西班牙銀行業的風險敞口最大，達到1,090億美元。

　　投資者近期已開始區別看待西班牙和問題更嚴重的歐元區外圍小國。但如果西班牙的改革努力遭到類似溢出效應的破壞，則可能對歐元構成打擊。

　　荷蘭合作銀行(Rabobank, RBK.YY)駐倫敦的外匯分析師Jane Foley稱，目前來看，主流觀點是西班牙不會需要救助，但一旦這種觀點因為某種原因發生改變，則可能將使歐元面臨巨大的下行壓力。

　　但無論如何，近期有一件事看起來似乎是板上釘釘的，那就是歐洲央行將在未來幾個月內加息。基本上沒有市場人士認為葡萄牙面臨的不確定性將阻止歐洲央行的加息步伐。