在“伯南克效應(yīng)”逐漸褪去之后，外匯市場(chǎng)正在靜待下一個(gè)關(guān)注焦點(diǎn)：定于今日(15日)公布的歐元區(qū)銀行業(yè)壓力測(cè)試報(bào)告。此前有歐盟文件顯示，歐洲銀行第二輪壓力測(cè)試結(jié)果或?qū)е陆鹑谑袌?chǎng)的巨大波動(dòng)，因分析師使用歐盟的測(cè)試數(shù)據(jù)來(lái)對(duì)銀行進(jìn)行自己的測(cè)試可能會(huì)給金融穩(wěn)定性帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，而這種風(fēng)險(xiǎn)是“不應(yīng)該被低估的”。

　　歐盟銀行管理局(European Banking Authority)將于7月15日格林威治時(shí)間16:00(北京時(shí)間16日00:00)公布91家銀行的測(cè)試結(jié)果報(bào)告。報(bào)告內(nèi)容將包括貸款商如何應(yīng)對(duì)2011年歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下滑0.5%、歐洲股市下跌15%以及主權(quán)債券可能蒙受交易損失等局面。本次壓力測(cè)試結(jié)果原計(jì)劃于6月中旬公布，但因監(jiān)管機(jī)構(gòu)要求部分銀行重新計(jì)算數(shù)據(jù)而延遲。

　　盡管壓力測(cè)試的初衷是歐盟試圖使得投資者確信，歐洲銀行已經(jīng)重建且有能力應(yīng)對(duì)未來(lái)挑戰(zhàn)，但分析人士認(rèn)為，隨著歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體意大利的形勢(shì)驟然緊張，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)歐元區(qū)外圍國(guó)家窮追猛打，歐債陰霾始終揮之不去。日內(nèi)即將公布的銀行壓力測(cè)試結(jié)果可能帶來(lái)變數(shù)，擾亂歐元區(qū)受困國(guó)家增加新融資的計(jì)劃，刺激歐債擔(dān)憂再掀波瀾。

　　國(guó)際信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪曾警告稱，接受測(cè)試的銀行中近1/3(26家)不會(huì)過(guò)關(guān)。資料顯示，如果這些銀行無(wú)法在半年內(nèi)籌得所需的額外資金，歐洲會(huì)全力支持。歐盟銀行管理局曾在此前表示，根據(jù)壓力測(cè)試所設(shè)定的情境，銀行預(yù)計(jì)將需把其核心一級(jí)資本率維持在至少5%的水平。

　　而歐盟官員日前編制的一份保密文件顯示，分析師使用歐盟的“壓力測(cè)試”數(shù)據(jù)來(lái)對(duì)銀行進(jìn)行自己的測(cè)試可能會(huì)給金融穩(wěn)定性帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，而這種風(fēng)險(xiǎn)是“不應(yīng)該被低估的”。

　　文件指出，這種市場(chǎng)測(cè)試可能會(huì)導(dǎo)致?lián)碛休^低主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)的國(guó)家面臨難以借款的困境，從而無(wú)法為本國(guó)銀行提供融資。一些國(guó)家“沒有專用的、可承擔(dān)義務(wù)的解決基金”來(lái)對(duì)那些沒能通過(guò)測(cè)試的銀行進(jìn)行資本調(diào)整；“對(duì)于那些主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)較低、被市場(chǎng)預(yù)期將會(huì)主權(quán)債務(wù)違約的國(guó)家來(lái)說(shuō)”，要在市場(chǎng)上進(jìn)行借款活動(dòng)來(lái)為本國(guó)銀行提供融資可能會(huì)變得“越來(lái)越困難”。

　　歐洲銀行管理局上周曾發(fā)表聲明稱，預(yù)計(jì)公布?jí)毫�測(cè)試結(jié)果的同時(shí)，還將公布對(duì)未通過(guò)測(cè)試銀行、被認(rèn)為存在弱點(diǎn)銀行和市場(chǎng)認(rèn)為存風(fēng)險(xiǎn)銀行的相關(guān)援助舉措。

　　歐盟監(jiān)管機(jī)構(gòu)曾在去年進(jìn)行了第一輪銀行業(yè)壓力測(cè)試，但測(cè)試被批評(píng)為不夠嚴(yán)格。因此在第二輪壓力測(cè)試中，監(jiān)管機(jī)構(gòu)使用了更加嚴(yán)格的銀行資本定義，并強(qiáng)迫公司披露有關(guān)所持政府債券的更多細(xì)節(jié)信息。這本應(yīng)是好事，但同樣存在隱患：在較為嚴(yán)格的條件下，如果過(guò)多銀行不能通過(guò)測(cè)試，反而會(huì)給市場(chǎng)增加更多的緊張情緒。

　　分析師稱，實(shí)際上這使得歐元區(qū)邊緣國(guó)家制定財(cái)政措施面臨更多壓力，不僅僅要支撐預(yù)算緊縮，而且要支撐銀行業(yè)。銀行家和分析師認(rèn)為，數(shù)十家銀行可能不能通過(guò)測(cè)試，這些銀行主要來(lái)自西班牙、德國(guó)和希臘。

　　此外，日前曾傳聞歐盟周五將召開緊急峰會(huì)以撫平市場(chǎng)恐慌情緒，但根據(jù)最新消息，該峰會(huì)可能被推遲到下周舉行，同樣令歐債問題又添變數(shù)。分析指出，該消息也從另一個(gè)側(cè)面反映了歐盟面臨的困境：不召開峰會(huì)將增加市場(chǎng)的疑慮情緒，但如果開了峰會(huì)卻拿不出實(shí)質(zhì)性的解決方案，市場(chǎng)反應(yīng)可能更惡劣。

　　一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，如果日內(nèi)的銀行業(yè)壓力測(cè)試結(jié)果顯示歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)連累歐洲銀行業(yè)，進(jìn)而演變成一場(chǎng)金融系統(tǒng)危機(jī)，那么受到牽連的將不僅僅是歐元以及歐洲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，全球經(jīng)濟(jì)也將再度面臨極大的風(fēng)險(xiǎn)。