隨著歐洲債務危機不斷蔓延，起源于歐元區外圍國家的這場危機儼然正向核心國家步步逼近，一場“法國債務危機”似乎正在醞釀之中。
 
　　繼穆迪投資者服務公司(下稱“穆迪”)本周一警告稱可能將法國主權信用評級納入負面觀察名單之后，法國財政部長巴魯安周二表示，法國將在能力許可范圍內盡一切努力保持AAA評級。
 
　　受評級下調威脅影響，法國10年期國債相對德國同期國債收益率的利差漲到了歷史最高點93個基點，而法國的信用違約掉期(CDS)利差也跳升至183個基點，遠高于歐洲其他AAA評級國家。
 
　　法國3A評級岌岌可危
 
　　穆迪10月17日警告稱，如果法國繼續在幫助銀行資產重組和其他歐洲國家上投入太多，穆迪將在3個月內下調法國的信用評級，將法國的信貸評級展望列入“負面觀察”名單。
 
　　在針對法國的年度信用報告中，穆迪指出：“法國政府的金融實力已經減弱，就像其他歐元區主權國家一樣。全球金融和經濟危機導致法國政府的債務狀況惡化，使法國的債務情況比歐元區其他有AAA評級的國家都差。”
 
　　穆迪還表示，法國的評級未來幾個月可能會面臨諸多挑戰，例如法國可能援助歐洲其他國家或本國銀行體系，造成政府資產負債表上出現大量的或有負債。盡管如此，穆迪還是認為法國財政實力相當雄厚。
 
　　未來3個月，穆迪將對法國的評級展望進行監測和評估，重點將關注法國在實施必要的經濟和財政改革方面的進展，同時還將考慮經濟或金融市場可能出現的負面因素。
 
　　此次警告的背景是歐盟領導人近期對歐元區危機解決措施的討論，包括為那些因為持有希臘債務而面臨破產危機的歐洲銀行注資。
 
　　作為17個歐元國家中最大的兩個經濟體，法國和德國將在本周日向歐盟委員會提交一份關于如何解決債務危機的草案。德法兩國料將成為歐元區援助資金的主要提供者，這些資金將幫助希臘和歐元區其他國家避免債務重組。
 
　　法國也已債臺高筑
 
　　法國主權信用評級下調風險加劇意味著，歐元區債務危機的“病毒”在從政府債務蔓延至銀行業危機的同時，已從外圍國家漸漸蔓延至核心國家。
 
　　事實上，由于法國政府和銀行業持有大量歐元區外圍國家的國債，隨著歐洲債務危機惡化，早在8月份美國AAA級主權信用評級遭另一評級機構標普下調后，市場就已經開始猜測法國的AAA評級可能不保。
 
　　造成這一局面的原因一部分是法國自身信用質量原本就令人擔憂：目前預計法國債務占國內生產總值(GDP)的比重將在2013年達到近90%，是所有AAA評級國家中最高的。此外，去年法國預算赤字占GDP的比重為7%，歐元區國家中僅有西班牙、葡萄牙、希臘和愛爾蘭比法國的水平高。法國政府曾承諾，即使是經濟滑坡，也要將2012年赤字占GDP的比重降至4.6%，在2013年進一步降至3%。
 
　　其他兩家評級機構還未作出類似動作——惠譽上次確認法國主權債務評級是在5月31日，標普上次確認法國評級是在去年12月23日。
 
　　另一方面，法國銀行業由于持有大量歐債，正亟待注資。標普上周五剛剛下調法國巴黎銀行評級至AA-，較最高評級低三檔。
 
　　法國喪失3A評級恐將威脅歐元區存亡
 
　　分析指出，如果法國因為自身銀行業的資本充足率問題，導致AAA評級遭到質疑的話，那么目前制定的整個歐洲救助戰略都可能面臨失敗。
 
　　法國AAA評級對歐元區紓困基金——歐洲金融穩定基金(EFSF)的生存至關重要，因為該國是這一4400億歐元救助工具的關鍵擔保國。
 
　　德國經濟研究院(DIW)經濟學家貝爾克擔心，倘若法國失去它的最高評級，甚至將有可能造成歐元區的解體。因為法國在歐洲金融穩定基金中占據重要地位。若法國因此離開EFSF，將給其他歐元區國家沉重的打擊。
 
　　不過，一些分析師卻認為穆迪的警告有“激將”的作用。
 
　　蘇格蘭皇家銀行的歐洲銀行業團隊10月18日發布研報指出：“(法國)面臨的降級風險以及由此對銀行業融資成本帶來的負面反饋效應，可能會讓法國對解決方案的態度不再羞羞答答�！�