美國商務部(DOC)周五(7月25日)公布的扣除飛機非國防資本耐用品訂單月率好于預期，這給本周公布的一系列美國經濟數據畫上了完美的句號，數據公布前，專業人士認為這是最能反映美國經濟復蘇中可能存在趨緩的地方，但是結果卻好于預期。
　　
　　在數據公布之前TD Securities USA LLC駐美國的策略師Gennadiy Goldberg稱，隨著美國經濟加速復蘇，如果存在趨緩的地方，將會表現在耐用品訂單上面，因為該數據波動性較大。
　　
　　路透社點評稱因機械、運輸、計算機和電子產品的需求增加，此次數據遠超市場預期，表明在第二季度結束之際經濟增長勢頭良好。扣除國防的訂單在5月被下修后，此次出現反彈，反映企業的支出計劃。商業投資增加的跡象預示著今年下半年經濟或將出現強勁增長。
　　
　　美元多頭動能聚集 壓制美元因素煙消云散
　　
　　在本周美國公布的一系列經濟數據之后，從美元指數的表現來看，市場對美國上半年經濟的失望情緒開始逐步緩解，對美國下半年的經濟更為樂觀。此前美國一季度GDP下降2.9%，這令得美元及美債收益率此前在2014年多數時間承壓。美聯儲在較長時間內維持低利率的決定，加上金融市場環境的改善，令套利交易盛行。而這也成為了美元上半年下跌的又一個原因。
　　
　　法國農業信貸銀行(Credit Agricole)高級外匯策略分析師Adam Myers周五表示，自一季度疲弱的表現之后，美國釋出的經濟數據表現均較為強勁，雖然尚未強到令市場對美聯儲首次升息時點的預期發生改變。目前市場仍預計美聯儲將在2015年三季度首次升息。不過，美國經濟數據的表現仍強于其他G10國家。此外，調查也顯示，美國經濟增速仍是全球最強的國家之一。財政的不確定性不再成為經濟增長的阻礙。不過，美聯儲仍對薪資增速的緩慢持謹慎態度。此外，全球金融環境傾向于儲蓄而非投資，也是美元之前承壓的關鍵性因素。
　　
　　Myers并表示，展望后市，美元的關鍵在于經濟前景的改善能否轉化為美元利率的上升及更好的資本流入。例如，美國一季度BOP數據顯示出近8000億美元的赤字。美股資金流入量仍較疲弱，因投資者持續追逐新興市場及歐洲股市。此外，美聯儲對經濟已經表達了更為樂觀的態度，但同時也認為當前貨幣政策適合其勞動力市場表現。在低波動率環境下，高收益資產的需求仍在上升。即便如此，我們仍認為通脹壓力將令美聯儲在9月改變其措辭。
　　
　　BK Asset Management首席外匯策略師Kathy Lien在匯市研報中寫道，此前壓制美元強勢的關鍵因素：美債收益率可能形成轉折，而隔夜的反彈也有望成為美債收益率見底的關鍵信號。
　　
　　她在報告中寫道：
　　
　　美債收益率的上浮推高了美元總體匯價，但在很多情況下，美元上漲并非受到貨幣需求的驅使。而是全球央行都在竭力通過各種不同途徑壓制本幣，僅以周四為例，新西蘭聯儲(Reserve Bank of New Zealand)聲稱紐元匯價高得沒有理由，匯價在當前水平將不可持續。雖然新西蘭聯儲并沒有直接表述，但紐元強勢應該是阻止聯儲未來停止加息的關鍵動因。
　　
　　過去1年中，美元兌英鎊貶值10%，美元兌紐元跌8%，兌歐元、澳元和瑞郎跌幅在2-3%不等。
　　
　　美元弱勢主要是受美債收益率低下的壓制，但反彈行情有望成為收益率筑底的轉折信號，并重塑市場對美元強勢的信心。初請失業金數據的大幅改善蓋過了制造業活動性意外放緩的影響，新屋銷售降幅超預期也沒有壓制美元走軟。
　　
　　下周超級周再臨 利率決議裹挾非農和GDP來襲
　　
　　在經歷了本周數據周之后，下周我們又將面臨匯市傳統的超級周。除卻非農、美國第二季度GDP重頭好戲外，市場還將迎來美聯儲FOMC最新利率決議。
　　
　　下周可謂是熱鬧非凡的一周，我們將迎來美國7月非農數據、美國二季度GDP初值、以及美聯儲的最新議息決議。首先，美國7月非農數據預期仍然會處在20萬增長幅度的上方，這對于美元來說又是一大利好，但是對貴金屬則又是一次考驗；而美國二季度GDP初值市場也給予了非常好的預期，但是鑒于二季度月度經濟指標并沒有如市場預期的那么好，因此需要警惕數據出現的風險。而美聯儲方面，這次沒有主席的媒體發布會，預計美聯儲會繼續保持縮減QE的步伐。
　　
　　巴克萊資本(Barclays Capita)周五(7月25日)報告稱，下周三(8月30日)FOMC議息會議將既定召開。值得注意的是，本次FOMC會議沒有美聯儲(Fed)耶倫女王新聞發布會講話。本次利率聲明或再次論證美聯儲將在本年度10月結束資產購債。但這也是市場眾所周知的事情，因此8月議息會議對市場影響或將微乎甚微。
　　
　　但另一方面，鑒于美國6月非農異常搶眼，本次議息會議或還將對勞動市場予以置評。此前4月FOMC會議利率聲明表示，“美國勞動市場信號較為矛盾，勞動市場有待進一步改善且失業率仍然偏高。”而在上次6月議息會議則表示，“盡管勞動市場整體改善，失業率有所下降，但仍仍然偏高。”
　　
　　自6月美聯儲FOMC會議后，市場整體認為美國勞動市場較為強勁。整體就業指標表明勞動市場正在改善，失業率也跌至美聯儲年度6.0%-6.1%目標。
　　
　　但從耶倫(Janet Yellen)一貫作風來看，本次乃至2014年下半年“仍然偏高”似乎不離耶倫金口。失業率仍然偏高似乎成了女王的口頭禪。
　　
　　國際資本流入放緩 歐元成最大輸家
　　
　　摩根史丹利周五(7月25日)發布報告稱，G10貨幣中個貨幣的避險保值功能正在發生轉變。
　　
　　報告指出，“目前G10貨幣中的貨幣低位悄然發生了些許變化，其中尤其以歐元及英鎊發生的變化最大。在本行看來，歐盟近期可能因烏克蘭地緣沖突加大對俄羅斯經濟制裁，歐元或因政治不穩定加大削弱了歐元避險保值功能。倘若俄羅斯因烏克蘭局勢遭到更嚴厲經濟制裁，俄羅斯也會加大反制裁力度。其中，德國是與俄羅斯經貿關系最為密切國家。同時，德國也是歐元區重要核心經濟國，其經濟情況好快關系歐元整體經濟運行狀況。德國約有37%的天然氣供應來自俄羅斯。”
　　
　　報告還稱，“考慮到投資組合流動放緩，資產市場表現不盡人意，歐元區經濟數據疲弱以及全球市場波動率可能提高，上述因素增加了歐元作為歐元區對沖資產。本行認為歐元或還將全面開啟下跌趨勢，歐元/美元可能跌至本行預期1.31目標值。此外，本行仍然建議關注交*盤歐元/英鎊最近走勢。”