摩根士丹利經濟學家Ellen Zentner和Ted Wieseman周一(7月20日)在報告中寫道，預計美聯儲將在今年12月份開始加息，但美元仍是最大的不確定因素。
　　
　　摩根士丹利稱，聯邦公開市場委員會(FOMC)的重要討論將圍繞美元升值給經濟增長/通脹的前景帶來了多少“不確定性和焦慮”。鑒于核心PCE價格自6月份會議以來同比增速放緩至1.2%，對于決策層而言，核心通脹率與美聯儲2%的價格穩定目標之間的差距，是最重大的關鍵點。
　　
　　該行指出，美元升值可能導致FOMC合理相信通脹率將在中期回升至2%的時機向后推遲。此外，消費支出方面仍存在不確定性。