美國勞工部周五（6月2日）公布的數據顯示，美國5月非農就業人口僅僅增加13.8萬人，同時大幅下修了3、4月非農就業增速。雖然失業率跌至4.3%，創下16年以來的低位，但勞動參與率有所下滑，且備受關注的薪資增長也意外不及預期。
　　
　　由于非農數據大爆冷門，金融市場出現了較大波動。美元急劇跳水，截至當日收盤，美元指數報96.61，以金銀為首的貴金屬則全面反彈，美債收益率急跌。
　　
　　北京時間6月15日凌晨2點，美聯儲將公布最新利率決議。面對如此不盡如人意且又是6月加息前最重要的一個數據，美聯儲主席耶倫會推遲加息嗎？美元將怎么走？人民幣會受什么影響？
　　
　　然而，經濟學家的經驗和交易員的預期都告訴我們——6月加息不會缺席。有“加息風向標”之稱的Fedwatch工具顯示，6月加息概率已高達94.6%，幾天前為92%。不及預期的非農只會令耶倫在6月會議上的措辭更加鴿派，但加息已是大勢所趨。而這種鴿派的加息論調似乎對人民幣而言亦是喘息之機。
　　
　　數據顯示，美國5月非農新增就業13.8萬，大幅低于預期的18.2萬。扣除政府部門減少的0.1萬，實際私人部門新增就業14.7萬。4~5月平均新增就業15.6萬，低于一季度均值17.5萬，也低于2016年均值18.7萬。
　　
　　耶倫最為關注的工資增長也低于預期——5月小時工資環比增長0.15%，略低于上期修正值（上期值下修0.1%至0.2%），也略低于一季度均值0.18%。
　　
　　盡管失業率繼續下降0.1個百分點至4.3%的低位（為2001年來最低），但勞動參與率也繼續下降0.2個百分點至62.7%，這意味著越來越多的人放棄尋找工作。
　　
　　興業宏觀首席策略師王涵表示，多個行業出現就業的負增長。總共14個行業/部門中，多達6個出現就業人數的下降，分別是零售、批發、信息、公共事業、制造業和政府部門。
　　
　　在他看來，互聯網經濟是行業分化主因。5月就業數量下降最快的行業是零售、批發和信息：信息行業已連續8個月出現就業人數下降，主要是電信、廣播、電影錄音等受互聯網經濟影響的部門裁員；而受電子商務影響，5月零售貿易就業人數環比減少0.6萬，已連續3個月就業人數下降，2017年以來累計已下降4.5萬。
　　
　　此外， 王涵也認為，制造業就業回落是主要的特征。在經歷了一季度的快速增長后，5月制造業就業人數環比出現負增長，為去年12月以來首次。5月美國Markit制造業PMI也下滑至近8個月新低。“有趣的是，本輪美國和中國的補庫存和價格周期具有較高的同步性，而隨著PPI價格的見頂和對特朗普政策樂觀情緒的回落，制造業也出現一定程度的降溫。”他稱。
　　
　　加息不會缺席
　　
　　5月非農就業低于預期，并不會影響6月加息的進程。
　　
　　今年以來，新增就業規模的增長雖出現減速，但失業率不斷下降，主流觀點認為，美國目前的失業率很可能已低于自然失業率水平，會給未來通脹帶來潛在壓力。因此，美聯儲加息決心難被動搖，6月美聯儲會議加息25個基點仍是“板上釘釘”。
　　
　　不少分析師提及，6月美聯儲加息預期僅由非農數據公布前的88.4%小幅下降至87.6%，之后再度回升。
　　
　　“美聯儲其實比較樂于看到這種情況。”盛寶銀行（Saxo Bank）首席外匯策略師John Hardy表示。所謂的“這種情況”就是，盡管加息預期高漲，但美元已經跌至特朗普上任以來的最低點，美元過強不利于美國的出口，這能會對美國經濟持續復蘇造成壓力。
　　
　　此外，美國十年期國債收益率不斷下挫，這似乎也體現了投資者仍對未來經濟的穩健程度存疑。各界預計，耶倫可能在6月會議宣布加息，同時會用更加鴿派的論調來評論未來的加息路徑。
　　
　　資深外匯交易員崔榮對第一財經記者表示，目前不管是美元指數，還是歐元對美元，幾乎都處于震蕩走勢，因為市場的焦點集中在美聯儲貨幣政策會議上。技術上，美元指數維持了自5月11日高點99.888以來的下降趨勢。短線來看，支撐在5月22日低點96.797，阻力在5月30日的高點97.776。除非美元指數以日K線收盤價來突破97.776，否則下行趨勢將不會改變。短期空頭目標依舊指向96.797、96水準。相反，美元指數若以日K線收盤價站上97.776，那么短線就有進一步反彈的可能，下一個目標位是98.75附近。
　　
　　也正是因為美元近期的疲軟，自5月25日以來，人民幣進入強勢升值通道。在岸人民幣對美元從當日的6.9附近開始一路飆升，截至6月1日16：30收盤報6.8061，刷新2016年11月以來新高，4個交易日里累計漲幅近1000個基點；人民幣對美元離岸價則從6.88左右大漲至6.76附近，6個交易日內累計漲幅約1200個基點。不過，6月2日人民幣已小幅回調。
　　
　　未來如果美聯儲的加息論調更為鴿派，那么人民幣可能會擁有更大喘息和完善自身機制的機會。