美元指數在上周五(10月13日)尾盤展開絕地反擊，基本收復了此前美國多項經濟綜合表現不佳所錄得的大幅跳水跌幅，而周一開盤，匯價仍繼續在93上方的高位震蕩蓄勢。與此同時，歐元兌美元則再度退守1.18關口。在消化了數據的短暫影響后，市場仍押注美聯儲在政策緊縮進度上會比歐洲央行領先一大步，這令匯市重現了美強歐弱的格局。
　　
　　歐洲央行副主席康斯坦西奧于周末講話中緊接著行長德拉基再度釋放了鴿派措辭，這和美聯儲主席耶倫所宣稱的“通脹低迷只是暫時”強硬言論構成了鮮明的反差。與此同時，周末期間奧地利和德國選情的負面消息也對歐元構成額外利空。
　　
　　美歐央行政策立場大相徑庭，歐元區“后QE時代”或遙遙無期
　　
　　美聯儲主席耶倫在周末發表講話，華麗地無視了此前在上周五出爐的疲軟的通脹與零售銷售數據，為美聯儲在未來延續加息行動予以了進一步的辯護。她認為，美國就業將很快復蘇，而經濟將從颶風的打擊中恢復。
　　
　　耶倫本人給出的“最佳預測”是：美國疲弱的通脹數據不會持續；而她同時預計：美國經濟的持續強勁，將保證障美聯儲在未來幾年漸進地加息。這番言論在上周發布的美聯儲會議紀要顯示其內部多位官員在未來加息政策上仍然舉棋不定分歧巨大，令市場情緒發生動搖的狀況下，及時地給投資者又喂下了定心丸。而耶倫一而再再而三地重復這樣的措辭，也是希望她當前的既定政策路線能夠成為當前任期內的重要政策“遺產”，以確保之后無論她繼續留任，還是誰接替美聯儲主席這一要職，政策緊縮路線都不會偏離當前的軌道。
　　
　　如果說耶倫的講話彰顯了美聯儲無視暫時通脹低迷狀況，堅持要把政策緊縮進行到底的決心的話，那么在大西洋的另一邊，歐洲央行遲疑不決的態度就與之構成了更加鮮明的對比。盡管有傳聞稱，在10月26日的下一次政策會議上，歐洲央行就將與社會公眾就其退出“量化寬松(QE)”行動，逐步實現貨幣政策正常化的路線圖進行進一步通氣，但至少眼下來看，歐洲央行在縮減QE之路上節奏拖泥帶水似乎在所難免。
　　
　　上周就有傳聞稱，歐洲央行考慮將QE規模在明年年初一次性減半至每月購債300億歐元，然后將購債力度維持在此水平相當一段時間，這一消息一度引發歐元匯率在上周五快速跳跌。而周末期間，歐洲央行副行長康斯坦西奧的講話，則再度凸顯了該行決策層在縮減QE議題上的躊躇不決。
　　
　　康斯坦西奧在參加G30國際銀行業研討會時表示，雖然歐元區經濟正在經歷一場基礎廣泛、強勁且有彈性的復蘇，經濟增長前景的風險大體平衡，但當前的通脹復蘇進程卻再度停滯，這意味著寬松貨幣政策對經濟活動的支持依舊相當有必要。市場將此言論進一步解讀為，歐洲央行會在貨幣政策“正常化”的路徑上選擇適當放緩步伐。
　　
　　而歐洲央行近期態度的轉軟，很大程度也與歐洲“財政沙皇”德國財長朔伊布勒的離任一事密不可分。在立場強硬的朔伊布勒掛印而去之后，歐洲央行面臨的來自德國方面的要求盡快撤除超常寬松措施之外部壓力料大大減輕，而該行也有機會和空間來對歐洲經濟與政治基本面進行進一步解讀后，再全面決定下一步的行動。
　　
　　奧地利右翼聯盟贏得大選，歐元區政局暗流涌動
　　
　　而除了低迷的通脹率之外，令歐洲央行在政策緊縮道路上保持警惕的另一“不可說”原因便是仍然錯綜復雜的歐元區的地緣政治局勢。在加泰羅尼亞危機仍然曠日持久，未得到徹底解決之時，周末歐元區的另兩場選舉也顯示其內部“建制派”的政治力量進一步失勢，這在長遠來看，仍可能因為造成更多的政治前景不確定性而對歐元匯率構成更多利空。
　　
　　周末舉行的尤為受到關注的奧地利大選中，根據初步計票結果顯示，保守派的中右翼的奧地利人民黨(OVP)贏得了最多選票，現年31歲的外交部長庫爾茨不出意外將成為下一任總理。而與此同時，極右翼的自由黨則同樣表現搶眼，拿下超過25%的選票，將和人民黨聯合執政。
　　
　　這意味著在上月德國大選中極右翼民粹主義政黨德國選擇黨贏得超預期的13%選票首度進入議會后，在另一個德語國家極右翼反移民勢力取得了更大的勝利，而歐洲民粹勢力在年初法國大選受挫后再度卷土重來的趨勢也更為顯著，并有可能在2018年初時的意大利大選中更加登峰造極。這對于歐元匯率而言，或許意味著更長期限的持續利空。
　　
　　禍不單行的是，在周末同期舉行的德國下薩克森州地方選舉中，總理默克爾所領導的基民盟繼上月的聯邦大選后再折一陣，意外輸給了老對手社會民主黨，這讓本來就已經在曠日持久的組閣拉鋸戰中焦頭爛額的默克爾顯得更加被動。種種狀況表明，在開年以來表面上的一片祥和之下，歐元區在政治、經濟格局下仍是暗流勇動，因此，五年前誓言“不惜一切代價拯救歐元區”的歐洲央行，眼下或仍沒有到卸下“救火隊員”擔子的時候，于是，在歐洲央行進一步寬松政策的“保駕護航”下，歐元兌匯率短期要重返1.20仍是困難重重。