本周國際現貨金價以929.3美元開盤，最高上試946.75美元，最低下探918.3美元，截至周五午盤時分報收934.1美元，較上個交易周下跌6.5美元，漲幅0.7％，周K線呈現一根于近期高位震蕩的小陽線。

　　美國目前的經濟環境依然處于不斷萎縮狀態，使得市場認為，美聯儲意欲通過升息來控制通脹，并鞏固強勢美元的表態不過是個泡影。這理應繼續利空美元而利多黃金市場。

 　　此外，歐洲央行周四宣布將關鍵利率上調25個基點至4.25%，不過市場認為歐洲央行的加息可能是一次性的，進而誘發歐元的獲利拋盤蜂擁而出，金價受到拖累回蕩至930美元下方。

　　強勢油價無疑是近兩周金價表現強勁最為有力的推手。目前不管從基本面還是技術面來看，我們都還看不到油市牛蹄有所疲倦的跡象。

　　周四原油期貨價格首度收在每桶145美元上方，市場人士沒有理會美元上漲因素，足見油市做多動力強勁。目前投資者把石油當作躲避美元下跌和股市波動的避風港，以及對沖通貨膨脹的工具。美國連續兩周的原油庫存大幅下降，也是支撐油價維持強勢的重要因素之一。

　　此外，關于市場供應的危機仍此起彼伏。伊朗石油部長努扎里周三表示，石油輸出國組織(OPEC)的第二大產油國伊朗仍將是可*的供應來源，但若受到威脅，則將作出反抗。他說出此番話時正值伊朗和以色列關系日益緊張，而OPEC也表示，如果因為地緣政治因素促使伊朗的石油斷供，OPEC沒有能力補充這部分斷供量。

　　以上皆不是短期的突發性因素，對油市的支撐會存在持續性，再加上對沖基金投機性順勢推波助瀾，短期油市不太可能出現逆轉，而技術面上，油價的上行步履依然穩健。階段性油價的強勢甚至有可能替代美元的弱勢，成為金價維持強勢的首要因素。

　　目前國際市場中的資金流向仍與我們預期相符，即目前行情仍主要體現為現貨需求推動型，這種現貨需求并非來自首飾等消費的現貨需求，而是現貨市場的投資和投機需求。

　　從截至6月24日當周的COMEX市場倉位變動分析，當周COMEX總持倉小幅放大，基金對應的凈多頭寸亦小幅放大，仍未見基金在現貨市場中的強勁買興，但我們認為基金隨后將順應現貨市場對金價的推動，而在期貨市場中主動回補多頭，進而加快金價回升的步伐。

　　就技術面而言，短期金價在周三前呈現出一定的超買特征，理應存在一個回蕩過程。周四金價的回蕩幅度雖然不是很大，但已在一定程度上消化了短期超買的回蕩需求。4月—6月的金價是一個非常明顯的大雙底，雙底頸線在5月22日前后的935美元附近，本周金價的強勢整理，可以理解為突破該線后的回抽確認。如果這是一個有效的雙底，那么目前金價似乎才剛剛走過一半的回升歷程。再看整個6月的金價K線形態，又是一個相對標準的頭肩底，頸線位置在圖示的908美元位置。

　　就技術理論而言，金價在6月底長陽突破908美元頸線后，理應存在一個對910美元附近回抽的技術性確認，但這個過程至今沒有出現。彰顯近期金市做多動力強勁。即便隨后出現較深回調，也并非行情逆轉的開端，反可能示意多頭行情會向縱深演繹。