很顯然，在中國的期貨市場上，黃金扮演的總是一個受害者的角色。前期原油的大幅上漲和近期美元的強勢上揚都沒有黃金的份，讓這個傳統的最為重要的大宗商品失去了其本色。從美國近期公布的經濟數據來看，勉強只能算是強差人意，但是由于美元指數是表現美元在各個層面表現的綜合指數，而相對于7日剛剛宣布不加息的歐元區經濟而言，美國經濟相比要稍好一些，特別是通貨膨脹并沒有進一步惡化的跡象，這無疑進一步堅挺了市場信心。所以，簡單的說，促成近期美元走強的最大原因并非是美國經濟真正有了好轉，而是歐元區的經濟表現得太差。因此我們認為，在這種背景下的美元走強并不能認為是真正形成了自05年底從最高92.63點一路下滑以來的反轉，而最多只能認為是中期甚至只是一個波段的反彈而已。另外堅持以前的觀點，美元的真正走強只能是在美聯儲認為控制通脹遠比刺激經濟增長更為重要，并且采取了加息措施的時候才會有所表現，但這也只是一個相對而言比較長的時期而已，因為受到經濟周期的影響以及美元作為全球性貨幣所具備的本質需求，放在一個更長時期來看，美元始終是貶值的，除非美元的世界貨幣地位遭到根本性的動搖。

    與美元聯系得最緊密的莫過于世界政治局勢，美國為了維護美元的世界地位而不惜一切代價的干預全球政治事務。最近牽動油價神經的伊朗核危機又有了進一步緊張的跡象，美國日前公開表示支持以色列對伊朗動武，可以預見一動武油價必將爆漲，相信美國的表態是直接導致周一油價上漲的最重要原因。截止8月11日16：00，NYMEX原油最新報在每桶116.65美元，較上一交易日上漲了1.45美元，漲幅1.26%。但是我們相信伊朗的核危機并不會最終走到戰爭的那一步，主要有這么幾個原因，一是今年是美國的大選年；二是外交渠道并末完全關閉；三是巨額赤字下的美國政府難以負擔戰爭開支，因而正是基于這些因素，美國拋出的是支持以色列對伊朗動武的言論，而并非直接對伊朗進行威脅。再者說，政治上的博弈總是松松緊緊，因此進入實質性的戰爭狀態可能性不大，我們判斷油價近期的走勢仍將是以振蕩為主，暴漲與暴跌的可能性都很小。

    從當前來看，影響滬金走勢的最大因素就是COMEX黃金的隔夜走勢。在上周五外盤暴跌的前提下，滬金周一自然也是毫無懸念的以1%左右的跌幅低開，并在午后再度下挫，盤中創下自年初黃金期貨上市以來的最低價191.00元，并最終以每克191.49元收盤，下跌2.77元，跌幅達到1.43%。我們始終認為，這一輪黃金的暴跌屬于超跌范疇，在全球性通脹仍末見頂的前提下，作為通脹先行指標的黃金價格如此暴跌實在有些不合常理。因此我們判斷，隨著下半年消費高峰期的到來，黃金勢必會產生一輪較為猛烈的反轉！但是從安全方面考慮，近期最好還是先觀望，待行情確立后再堅決入場。