本周國際現貨金價以822.95美元開盤，最高上試844美元，最低下探806.9美元，截至周五午盤時分報收836美元，較上個交易周上漲12.75美元，漲幅1.55％，周K線呈現一根延續反彈的長陽線。

　　近兩周金價呈現出大幅下跌后的強勁現貨需求買盤，目前我們還無法判斷這些現貨需求買盤是基于用金消費，還是基于投資需求。如果只是單純基于價格便宜后的用金需求，而非黃金市場“恐龍”的投資性需求買盤，那么這種現貨消費需求買盤減弱后，金價恐將進一步下行。

　　本周金價雖逢低買盤踴躍，但僅僅推動金價上行至不大的幅度后，便會遭遇強勁的空頭拋壓，使得金價反彈難上加難。目前多空在一個狹小的價格區域內進行激烈博弈，且從盤口觀察，這不是黃金市場的小魚小蝦所為。目前多空尚未明顯決出勝負，但筆者以為結局最遲會在3個交易日內露出端倪。總體而言，目前無論做多還是做空，都會面臨一定尷尬，這需要投資者做好技術上的保護。

　　從金市的資金流向分析，8月12日-19日，金價在COMEX市場中的凈多頭寸進一步減少18294手至112366手，相對于7月15日的峰值而言，凈多頭寸的減持不到一半，示意基金依然具備進一步在期貨市場中做空黃金的能量。

　　此外，相對于黃金市場而言，白銀市場的資金流向顯示其更具做空動能，我們傾向銀價進一步創出新低的概率比黃金市場大得多，這是因為白銀相對于黃金而言更具商品屬性。金、銀的運行很多時候保持同步，如果銀價進一步創出調整新低，金價的大幅回蕩將再次來臨。

　　目前做空似乎是在和現貨市場的多頭恐龍“對著干”，而中小散戶本身的操作思路應隨金融市場的恐龍一起游弋才能賺錢。而如果做多，首先我們會感覺到金價在830美元上方面臨空頭強勁拋壓，這使得投資者對金價做多能有多大獲利空間沒有信心。而一旦空頭取得決定性勝利，使得金價轉而下行，從中繼的“旗形反彈”時間來看，新一輪的下跌幅度或時間可能都會讓很多人感到意外。這示意目前做多金價并非沒有風險，且風險與收益并不對等。

　　聰明的投資者應該知道怎么處理這種市場困境——觀望或短線參與是當前較好的市場選擇。如果基于中線的布局，必須做好判斷失誤后的止損設置。但就金價運行的時間周期而言，筆者以為中期的機會或已悄然臨近。