近期國際金融市場十分突出的變化就是美元反彈與人民幣貶值。雖然市場逐漸增多關于美元反轉的輿論，但筆者依然堅定地認為美元反彈是短期、暫時現象，并且有可能孕育美元進一步擴大貶值的可能。近期美元反彈是貨幣體之間經濟落差帶來的自然與必然的技術周期調整機會，并非意味美元走勢與策略的根本性改變。

　　首先，此輪美元反彈是美元經濟基本面與長期趨勢比較性優勢帶動的反彈。

　　近期美國經濟指標顯示的利好十分明顯，如美國6月份消費支出增加0.6%，年率也增長了4.1%，個人收入上升0.1%；6月份工廠訂單月率增長1.7%，耐用品訂單增長0.8%；7月ISM制造業指數高于預期，顯示制造業在好轉；6月份成屋銷售指數月率上升5.3%；更核心的數據在于美國今年第一季度和第二季度經濟增長指標明顯好于預期水平。相反，歐元區和日本經濟則比較悲觀，指標不景氣突出。

　　其次，此輪美元反彈是貨幣政策預期與差別比較性趨勢帶來的美元反彈。

　　眾所周知，美國財年9月底結束，目前短期美元反彈或許有利于美元進一步貶值，漲大跌大、有漲有跌是價格的基本規律，美國股市、國際石油價格以及國際黃金價格等諸多走勢都與技術周期緊密連接，匯率更是如此。經濟因素、市場技術以及政策需求都在利用即時因素，順勢調節價格。美元反轉是短期、暫時現象，相對的中期時間內，強勢美元貨幣政策與弱勢美元策略將長期存在，不可改變。

　　當前市場價格錯落中的核心在于美聯儲的貨幣政策。從未來美元趨勢判斷，美元在今年余下的時間將呈現兩種趨勢：一是繼續突出貶值，尤其對歐元將可能依據經濟態勢有兩輪再度貶值可能。美元指數可以維持在70點以上水平，以利于美元投資信心需求和穩定。二是擴大升值特征，但繼續維持美元貶值策略，以調節美國經濟壓力需求。