本周國際現(xiàn)貨金價(jià)以727.20美元開盤，最高上試769.25美元，最低下探721.60美元，截至周五午盤時(shí)分報(bào)收732.25美元，較上個(gè)交易周上漲8.1美元，漲幅1.12％，周K線呈現(xiàn)一根沖高回落的倒T字陽。

　　在金融危機(jī)的大背景下，一切金融資產(chǎn)都將面臨較大不確定性風(fēng)險(xiǎn)，投資者反而更愿意持有貨幣。在投資者愿意持有貨幣意愿的基礎(chǔ)上，肯定更愿意持有經(jīng)濟(jì)、金融風(fēng)險(xiǎn)更小國家的主流貨幣。因?yàn)橐粋�(gè)國家金融越穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)發(fā)展態(tài)勢或經(jīng)濟(jì)前景預(yù)期越良好。近期歐元的大幅貶值主要就是緣于市場對歐洲經(jīng)濟(jì)前景缺乏信心，認(rèn)為歐洲央行沒有表現(xiàn)出像美國央行一樣應(yīng)對金融危機(jī)的統(tǒng)一協(xié)調(diào)與果敢，但近期歐元區(qū)央行的行動已明顯改善，紛紛加大了為金融系統(tǒng)的注資。歐洲央行與英國央行進(jìn)一步大幅降息，反而應(yīng)該激發(fā)市場對歐元區(qū)央行治理金融危機(jī)的信心，進(jìn)而可能形成對歐元的利好。

　　同樣在筆者談?wù)擖S金以前先來淺析白銀。基金持有的白銀凈多頭寸已降至近幾年來的絕對低位水平，這在以往都是戰(zhàn)略做多白銀的極佳時(shí)機(jī)，這示意基金基本耗光了打壓銀價(jià)的子彈。從基金在10月21～28日于COMEX市場期銀的持倉變動來看，基金已在逆銀價(jià)的下跌回補(bǔ)期銀多頭，這可是銀價(jià)自7月15日見頂19.46美元大幅下跌后的頭一遭多頭回補(bǔ)舉動，示意銀價(jià)可能迎來超跌反彈，而本周銀價(jià)的表現(xiàn)也的確強(qiáng)于其他基本金屬。

　　目前金市的資金流向也顯示短期不應(yīng)盲目看空金價(jià)。截至10月28日當(dāng)周，基金在期金市場大幅打壓金價(jià)，但我們亦獲得了來自倫敦市場的強(qiáng)勁現(xiàn)貨買盤信息。基金在COMEX市場中的期金凈頭寸進(jìn)一步大幅下降，由10月21日當(dāng)周的99202手大幅下降20887手至78315手，該凈多頭寸為2007年8月28日當(dāng)周以來新低，也基本觸及近3年以來的基金凈多谷底位置。其中基金多頭減持8313手，新增空頭12574手。

　　基金打壓金價(jià)有兩種方式，一種是直接利用已有的多頭庫存平倉來打壓金價(jià)，另外一種是新建空頭打壓金價(jià)。在基金處于流動性困境的時(shí)候，打壓金價(jià)最好是采用平倉多頭庫存的手法，因?yàn)樾陆�空頭會重新占用更多的保證金。

　　故基于近兩周現(xiàn)貨市場的逢低承接強(qiáng)勁，我們亦不宜過分悲觀看空金價(jià)。但同時(shí)，這種現(xiàn)貨市場的逢低承接從10月23日以來已經(jīng)持續(xù)兩周，短期多空的博弈只能說是平分秋色。目前整個(gè)黃金市場人氣總體趨空，故這種盤整格局隨著時(shí)間的推移將越來越對多頭不利。