周一金價大幅回落的原因主要有二，其一是美元大幅回升的關聯拖累，其二是黃金年末消費旺季的時令已漸漸過去，缺少現貨需求支撐的金價難以繼續屹立在年末的相對高位。但從周一的盤后觀察，美元走強對金價的影響似乎更為明顯。
對于周一美元的大幅上漲，市場給出了多種解釋的理由，但筆者總覺得有些牽強。這些理由應該是階段性對美元市場的影響，而難以解釋周一美元在歐洲初盤（北京時間16～17點）一小時內超過1.5％的急速跳漲，我們認為這在很大程度上是一種純市場的運作手法。周一美元重要的經濟數據，市場紛紛揣測非美央行將進一步大幅降息，從而利好美元，我想這算不得先見之明，這也不應該成為刺激美元動態跳漲的理由。“奧巴馬經濟刺激方案中的減稅、基建支出和創造就業等綜合措施令經濟衰退帶來的痛楚有所消退。”Action Economics匯市研究部門董事Ron Simpson表示，“美聯儲和美國財政部主動的應對危機，我認為美國的努力會令美國經濟較其它國家更快得以復蘇,這會對美元有利。”他補充道。歐洲央行(ECB)副總裁帕帕季莫斯周日表示，可能需要更多降息舉措來保護歐元區經濟，并強調要阻止通縮發生。對于美元階段性強勢不會草草結束的判斷，筆者在年度報告中做過更為詳細的分析，09年上半年美元還會存在反復走強的機會。而09開年美元即露出再度走強的苗頭，這對商品及黃金市場是個考驗。
紐約商品期貨交易所(COMEX)期金周一大跌約3%，跌穿850美元，因美元上揚和跡象顯示印度實貨需求放緩，令投資人鎖定獲利。市場預期主要央行將降息且有美國經濟刺激方案的消息，美元大幅上漲，拖累金價。有關印度實貨黃金進口下挫的報導證實了新興經濟體黃金需求放緩的擔憂，MF Global貴金屬和能源分析師Tom Pawlicki表示。
從周一盤口觀察，17點以前的金價的確受美元走強的影響更為明顯。而隨后金價的疲軟表現則可能更多受到美元的強勢氛圍及對金價需求放緩憂慮的雙重困擾。確實是這樣，從節氣因素來看，黃金年末現貨消費的旺季漸漸過去，而我們知道這是最近一個月支撐金價的主要因素。而美元的強勢氛圍是否使金價難以繼續屹立在年末現貨需求旺季的高位。周一期金的跌幅大于現貨金價跌幅，說明投機性資金的撤離意愿更為強烈。但金價在日內形成最大約40美元跌幅后，美國盤面也遭遇了較強的逢低買盤，最終使得周一金價留下約15美元彰顯下跌抵抗的下影線，示意短期金價仍存在反復振蕩的可能。但要繼續對后市保持幅度較大的樂觀預期，目前看似還難以找到過多理由。
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