黃金價格自1月4日跌破1400美元整數(shù)大關(guān)之后，震蕩整理一直在延續(xù)之中。連續(xù)兩周的低迷運(yùn)行，讓金價已經(jīng)在技術(shù)圖表上處在60日移動平均線下方，這個重要的價格走勢的技術(shù)性確認(rèn)，表明新的下跌趨勢已經(jīng)形成。

　　但是，由于在復(fù)雜的國際貨幣體系下，各國貨幣政策在2011年里還將以尋求本國利率最大化為目的，忽視全球整體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇利益的綜合效果，這必然會造成“貨幣超發(fā)”與“貨幣緊縮”的兩種貨幣政策并存一段時間。這種復(fù)雜的國際貨幣體系，反應(yīng)出地是“刺激消費(fèi)”和“抑制通脹”的兩大目的，而共同點(diǎn)是商品價格保持在相對高位。黃金、白銀作為最典型的商品同樣也會因?yàn)?a href=http://hadtohappen.com/fx/>美元的“貨幣超發(fā)”保持在歷史高位附近較長時間運(yùn)行，因此對未來一段時間內(nèi)的黃金、白銀價格還不至于看的太空，這種調(diào)整還需要一個復(fù)雜的過程。

　　中國國家主席胡錦濤在對美國進(jìn)行國事訪問前夕，于 1月17日接受了美國兩家媒體《華爾街日報(bào)》和《華盛頓郵報(bào)》聯(lián)合的書面采訪。其中最重要的一個內(nèi)容是關(guān)于美元作用的回答。胡錦濤主席強(qiáng)調(diào)，現(xiàn)行國際貨幣體系是歷史形成的，美元是主要國際儲備貨幣，全球相當(dāng)多的大宗商品交易都使用美元，投資和金融市場交易也大多使用美元。胡錦濤表示，“因此，美國貨幣政策會對全球流動性和資本流動產(chǎn)生重要影響，應(yīng)該保持美元流動性的合理穩(wěn)定。”

　　此番評論被英美媒體認(rèn)為，中方是在委婉地批評美國貨幣政策。進(jìn)近2011年之后，新興經(jīng)濟(jì)體國家面臨的通脹壓力日趨增大，中國、巴西、印度、韓國、泰國等國均進(jìn)入了加息周期之中。而發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體依然保持著超低利率的寬松貨幣環(huán)境，特別是美國在去年12開始實(shí)行的QE2計(jì)劃，更是助推全球資產(chǎn)價格泡沫繼續(xù)膨脹的主因。因此，此次中國國家主席對美國的國事訪問，除了強(qiáng)調(diào)“中美合作”之外，還同時包含對美國“不負(fù)責(zé)”的貨幣政策的“批評”。這將成為短期內(nèi)影響壓制美元的主因，黃金將因?yàn)?a href=http://hadtohappen.com/fx/>美元的疲弱暫獲支撐。

　　從黃金價格變化的技術(shù)圖表走勢分析來看，震蕩下行中的黃金震幅在收窄，表明市場參與者的交易熱情不高。美元和黃金在上周的共同下跌，反應(yīng)了市場避險需求的淡去，金價的向下調(diào)整，更應(yīng)該看作是對過去偏高價格的修正，是真實(shí)價值回歸的過程。

　　但是美元的過量發(fā)行是“事實(shí)存在”的，在沒有明顯改變“美元超發(fā)”的情況下，黃金價格還將因?yàn)橥�脹預(yù)期的存在而震蕩反復(fù)，因此，就短期金價波動來看，有再回1375美元的可能。然而必須看到，全球大環(huán)境是經(jīng)濟(jì)的整體向好，通貨膨脹已經(jīng)開始成為全球各國接下來面對的主要經(jīng)濟(jì)問題。合理的價值評估并不代表資產(chǎn)價格的持續(xù)攀升，黃金、白銀更是會提前反應(yīng)世界貨幣體系的變革。

　　在各國穩(wěn)定商品價格的共同努力下，黃金、白銀價格還將繼續(xù)較長時間的整理，高位的寬幅震蕩是主要價格表現(xiàn)形式，高拋低吸的操作策略在震蕩趨勢中依然是最安全的投資方法之前，對于以判斷金銀價格波段投機(jī)的投資者來說，未來幾個月里將是很好的波段操作機(jī)會。

　　預(yù)測，國際現(xiàn)貨黃金價格主要波動區(qū)間在1355美元——1375美元之間；國際現(xiàn)貨白銀價格主要波動區(qū)間在28.10美元——28.70美元之間。