爬得高，摔得重！用這句話來形容最近一周白銀走勢再恰當不過。

    7日，紐約商品交易所7月份交割的期銀價格再次大幅下跌。這已經是自2日以來第5天連續下跌。從每盎司49美元跌至35.64美元，白銀累計跌幅超過25%。

    從年初至今，黃金、白銀就一直閃著耀眼的光芒。相比于黃金，白銀的光芒更加奪目，從1月底的每盎司27美元飆升至49美元，累計漲幅超過80%；進入4月份之后，價格更是出現直線上升的態勢，一個月大漲34%。

    隨著通脹預期加強以及樓市調控、股市低迷，居民投資渠道受限，金、銀抗通脹的屬性得到極大發揮，白銀如此漲幅，自然吸引了眾多投資者的眼光。

    然而市場的火爆在4月29日戛然而止。自4月29日起，紐交所連續4次大幅度調高白銀期貨交易保證金比例，上海金交所也連續上調保證金比例，提高漲跌停比例。

    “拉登之死只是題材炒作和下跌的導火索，白銀價格暴跌的直接原因是上調保證金比例�！睒I內人士分析。此外，6日歐洲央行暗示暫時維持基準利率，導致歐元走弱、美元走強，金銀等大宗商品暴跌。白銀價格前期漲得太兇了，一直沒有深度回調，因此需要一個回調。

    金融界分析師認為，部分銀行推出白銀保證金交易產品，有些客戶損失明顯，被要求追加保證金甚至有強行平倉的現象。據測算，如果投資者在4月25日進場，按照20%的保證金比例，如今已虧損達125%。業內人士建議，投資者不可盲目抄底，最好觀望一陣。監管部門也提醒，購買掛鉤金銀等貴金屬的銀行理財產品需注意風險，沒有專業的投資經驗，盡量不要投資此類高風險理財產品。

    白銀僅僅是大宗商品價格下跌的排頭兵。繼6日原油跌破每桶100美元之后，7日，原油期貨價格再次下跌2.62美元，報收于每桶97.18美元，跌幅為2.6%。倫敦金屬市場也出現全面下跌現象，銅鋁鉛鋅都再現了大幅下挫，倫銅已經跌破了9000美元的關口，而白糖和棉花也成了重災區，出現30%左右的深幅調整。黃金也跌破每盎司1500美元。

    大宗商品是否迎來“轉市”？對于此番下跌，市場人士認為是白銀下跌引起的連鎖反應以及美元走強的預期抬頭。

    國際金融大鱷索羅斯此前一直拋售黃金、白銀等資產，投資大師巴菲特近日更是直言黃金存在著較大泡沫，買黃金其實是一種賭博，不是投資。這加大了市場下跌的心理預期。

    以歷史走勢看，這輪大宗商品的大幅上漲從2010年開始，前期以倫銅為代表，一路從7000美元左右奔上10000美元，激發了所有商品的做多熱情。進入2011年之后，先是原油連破100和110美元大關，掀起了商品的又一輪高潮，后期則是貴金屬發飆，尤其是白銀在投機資金的爆炒下連創新高。此番全方位的下跌，已經到了多方能夠承受的底線附近。“如果繼續下跌，可能會出現反轉的窗口。”業內人士表示。

    對于后市，有關人士則認為，此輪下跌，反映出投資者對通脹壓力加大的擔憂。中國等許多經濟體正在收緊貨幣政策，這將降低對商品的需求。不過，目前是否處于大宗商品轉市階段還不好判斷，在特定時間內，商品沖高回落是自然現象。還需要再觀察美國的各項關鍵數據走勢。