核心提示：上周希臘通過新財政緊縮法案，市場風險厭惡情緒解除，金銀避險買盤遭遇獲利回吐。隨著市場焦點回歸基本面，匯市利差交易將對美元構成壓力，限制金銀的跌幅，但若高風險資產繼續受到青睞，缺乏新的避險買盤金銀將承壓，周內關注歐央行議息及美非農就業，金銀料主要在1460/1500和32/35弱勢區間震蕩。

　　基本面分析：

　　上周，金銀走勢與隔周（6月20-24日）較為類似，均是前三個交易日反彈，后兩個交易日大幅回調吞噬前期的漲幅，缺乏經驗的投資者很容易追高，但有經驗的投資者也可能過早的入場。但從金價的實際走勢來看，追隨風險事件的節奏還是勝算和盈利空間更高一籌的。

　　金價沖高回落主要歸因于兩個方面：一是，市場參與者對歐元區加息預期升溫和預期希臘能夠通過第二輪緊縮案投票，促使歐元兌美元大幅反彈，美元走勢疲軟支撐金價；二是，在希臘通過第二輪投票將獲得援助預期兌現后，雖然美元延續回調走勢，但黃金避險買盤遭遇獲利回吐。金價的走勢反應出市場從恐懼到預期，再有預期到預期實現后，做出的倉位調整變化。

　　雖然市場普遍認同歐債危機不會止于希臘，但就目前而言，希臘債務違約風險算是暫時告一段落了。后市金價如何運行，要關注美元走勢及市場情緒的變化。

　　1.利差交易回歸。隨著風險事件告一段落，市場的焦點必然轉向經濟基本面，比如經濟數據和利率會議等。黃金市場缺乏了避險性事件的指引，也必然更易受到美元走勢的影響，而作為美元指數權重最大的歐元走勢將間接的影響金價的走勢。

　　近段時間以來，歐央行行長特里謝在不同的場合表達出加息的訊號，令市場對歐央行本周四（7月7日）加息給予很高的期望，而上周美國公布的經濟數據好壞參半，QE2雖已正式結束，但仍未有任何加息跡象，因此本周前半周，歐元將保持相對優勢，美元繼續承壓的概率較大，這對金價來說無疑于一件好事。另外，市場到時還關心特里謝是否釋放出連續加息的信號，從而給予歐元更多的上行動能，進而給予金價新的指引。

　　2.本周非農決定美元近期走勢。本周五（7月8日）將公布最新一期的美國非農就業，雖然在臨近周末才公布，但料市場提前就將開始預熱。由于5月份非農增幅創2010年9月份最低，失業率高達9.1%錄的年內最高，令市場對美國經濟復蘇放緩擔憂加劇。

　　因此本次非農表現如何，將影響市場對美國經濟前景判斷，近而影響股市和商品市場的表現，且受到影響最大的將是美元，因上次聯儲會議伯南克稱美國的貨幣政策取決于未來經濟數據的表現，若數據意外大幅疲軟，美元很可能挑戰年內低點72.70，金價也將由此受到很大的影響。

　　3.美國債務上限問題。雖然市場普遍預期美國債務違約的可能性非常低，但就像大家預期希臘議會必然會通過緊縮案來獲取救命錢一樣，美國債務違約問題不排除成為機構炒作的題材，當然，美國債務違約風險對于金價來說利大于弊。

　　綜合以上本周的焦點事件和數據及上周五市場的走勢來看，本周初，金價可能在大跌之后受到空頭回補而小幅反彈，特別是歐元加息的預期推動歐元上揚也將在一定程度上給予金價支撐。但考慮到在本周的焦點均集中在下半周，在缺乏新的重大的刺激性避險因素的支撐下，金價的追隨歐元的反彈幅度有限，特別是在市場的憂慮緩解和通脹預期暫時被忽視的情況下，金價的漲勢往往遜于風險資產。因此，總的來看，本周可能走出一個先揚后抑波幅有限的區間震蕩走勢。

　　金銀前景分析：

　　日內在缺乏重要數據指引和晚間美國獨立日市場休市的情況下，在歐元延續升勢的帶動下，恐上試5日線1498一線阻力，但遇阻回落的風險較大，因避險買盤的消退，僅依*美元走軟，帶來的上漲動能還未完全顯現。

　　中長期，中期一個不可忽視的因素是美國通過IEA對油價的打壓來促進經濟增長的意圖明顯，因此在大宗領頭羊國際油價短期內很難大幅攀升的背景下，金價在未來1-2月內恐回調后企穩后陷入區間震蕩的概率較大。長期看金價大牛市的背景基礎未變，在經歷過夏季的區間震蕩，實物旺季在四季度來臨時，再加上新一輪通脹的上升，金價將重啟大牛市。

　　數據面關注：16:30歐元區 7月Sentix投資者信心指數 17:00歐元區 5月生產者物價指數(年/月率)

　　消息面關注：美國 獨立紀念日 市場休市

　　技術面分析：

　　金價，日圖短期5-10-20均線空頭排列，金價大幅下挫后收出下影線，日內超跌小幅反彈，但料空間有限。從周級別上看，由于金價上周打破前周低點，因此本周繼續錄的新低或反彈測試上周波段高點1514.10回落構筑頭肩底的概率較高，等待底部修建牢固后金價才有重新大幅攀升的基礎。

　　銀價，白銀日圖形成一條標準的中等幅度的下跌通道，目前日圖短期均線空頭排列，銀價周內料繼續圍繞在通道下軌32.60到10日線34.80區間交投，突破這個區間才有新的中期方向出爐。

　　操作建議：

　　阻力位：1500，1498，1494

　　支撐位：1488，1485，1482