今天各大網(wǎng)站熱炒QE4，在這里我們需要跟大家解釋一下。首先QE3，就是美國量化寬松的終結版，因為QE3是沒上限的，只要就業(yè)市場沒有改善就不停止QE3的買入計劃。因此QE3結束后，就是美國就業(yè)市場真正改善的時候，到了那個時候，美國就不會像這幾年一樣寬松貨幣，到時候就會收緊貨幣。這也是為什么美國低利率維持到2014年底。就是這個原因。其次再講扭轉操作，由于美國利率是0~0.25這個區(qū)間，短期利率沒得降了，但是美聯(lián)儲認為還可以再壓低一下長期利率。于是就通過扭轉操作賣出短期債券，買入長期債卷的方法拉壓力長期0.25的利率，從而最大限度的寬松。當然扭轉操作跟QE是有本質區(qū)別的。QE是你手上沒錢了，我直接印鈔給你，這個肯定推高通脹。扭轉操作就相當于你左邊口袋的錢，放到右邊口袋來，是不會推高通脹的，但是可以壓力長期利率，這樣是鼓勵企業(yè)再投資擴大生產(chǎn)的驅動，因為只有長期融資成本低，企業(yè)才敢于繼續(xù)擴大生產(chǎn)規(guī)模。
　　
　　事實上這個QE4就是之前的扭轉操作的替代。也就是說在扭轉操作于今年底結束后改成每月450億美元直接購債，這么看等于沒有變化。所以網(wǎng)上熱炒的所謂QE4就是之前的扭轉操作的替代。總體上并沒有新的量化政策出臺。熟悉這些的人對為什么網(wǎng)上都熱炒QE4了金銀還在下跌就不難理解了。能夠促進金銀上漲的真QE，至少是增加購債金額。也就是說，如果后續(xù)消息公布追加購債我們才能說真正的QE4來了。