隨著金價(jià)大跌，有經(jīng)濟(jì)學(xué)家拋出“黃金泡沫論”，并認(rèn)為泡沫還將繼續(xù)破裂，金價(jià)會(huì)在近年跌至每盎司1000美元。從今年以來(lái)的月度行情看，以紐約期金價(jià)格為例，過(guò)去5個(gè)月中，紐約期金僅3月份飄紅，跌幅較大的為4月和5月，而從4月、5月單月看，金價(jià)在每盎司1300美元附近支撐極強(qiáng)。分析人士稱(chēng)，近期美元開(kāi)始高位回落進(jìn)入休整期，黃金預(yù)計(jì)在6月還將延續(xù)“蕩秋千”的盤(pán)整態(tài)勢(shì)。
　　
　　黃金不會(huì)一蹶不振
　　
　　整個(gè)5月，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格繼續(xù)呈下跌之勢(shì)，當(dāng)月跌幅達(dá)6%。自2012年10月以來(lái)，金價(jià)僅在今年3月略有反彈，其余月份均以“陰線”報(bào)收。在經(jīng)歷4月暴跌行情之后，市場(chǎng)多空分歧嚴(yán)重，一方面，實(shí)物金需求的猛增對(duì)金價(jià)形成了一定的支撐，但另一方面，跌破1500美元/盎司整數(shù)關(guān)口、機(jī)構(gòu)投資者減持黃金頭寸勢(shì)頭不減等因素，也致使黃金5月走勢(shì)呈現(xiàn)出震蕩特征。
　　
　　在黃金大跌時(shí)，投資者開(kāi)始擔(dān)憂黃金會(huì)一蹶不振。5月黃金再次經(jīng)歷了瘋狂的暴跌之后，逐步呈現(xiàn)出了弱勢(shì)震蕩的態(tài)勢(shì)，金價(jià)最低曾探至1322美元/盎司，也曾超跌反彈至1480美元/盎司，而目前黃金慢慢站上了1400美元/盎司的重要關(guān)口。
　　
　　金價(jià)“蕩秋千”式的盤(pán)整令投資者邏輯難尋。光大期貨分析師孫永剛認(rèn)為，縱然伯南克提出了未來(lái)制定退出QE的計(jì)劃，也不能改變市場(chǎng)對(duì)于美股的瘋狂追逐，可是市場(chǎng)的邏輯其實(shí)已經(jīng)漸漸改變，在全球大多數(shù)投資者都改口承認(rèn)黃金熊市，認(rèn)為黃金將瞬間一蹶不振之時(shí)，黃金卻重新站上了1400美元/盎司的心理關(guān)口，而這種轉(zhuǎn)變其實(shí)暗示了市場(chǎng)邏輯的改變。
　　
　　“但這并不意味著黃金的下行就已經(jīng)結(jié)束了。”孫永剛說(shuō)，它僅僅只是一個(gè)階段性的反彈過(guò)程而已，黃金長(zhǎng)周期的弱勢(shì)在經(jīng)濟(jì)周期的主導(dǎo)轉(zhuǎn)變之下早已注定，而目前市場(chǎng)投資邏輯漸變的過(guò)程中，美股無(wú)疑是一個(gè)重要的指示器，而這種資金瘋狂追逐之下的危機(jī)其實(shí)已經(jīng)漸漸來(lái)臨，而市場(chǎng)的心態(tài)卻依然樂(lè)觀。
　　
　　美元進(jìn)入休整期
　　
　　5月份，金融市場(chǎng)中美元資產(chǎn)無(wú)疑成為市場(chǎng)追逐的焦點(diǎn)，而對(duì)應(yīng)的美元指數(shù)和美股的走勢(shì)也很樂(lè)觀，道指屢創(chuàng)新高，中國(guó)股市亦跟隨過(guò)了把癮。分析人士稱(chēng)，盡管近期美元自高位有所回落，但美元指數(shù)5月全月仍然收高，且創(chuàng)下近兩年多來(lái)新高，越來(lái)越多的跡象表明，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部正在討論退出量化寬松政策的問(wèn)題，這也有效推動(dòng)了美元上漲，進(jìn)而打壓黃金市場(chǎng)人氣。
　　
　　但實(shí)際情況可能并不簡(jiǎn)單。恒泰大通產(chǎn)研中心分析師關(guān)威說(shuō)，上周美國(guó)公布的一季度修正值差于預(yù)期，就業(yè)數(shù)據(jù)亦表現(xiàn)不佳，但同時(shí)房地產(chǎn)數(shù)據(jù)和消費(fèi)信心數(shù)據(jù)卻釋放出積極信號(hào)，這一現(xiàn)象也表明美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇狀況仍欠穩(wěn)定，而好壞不一的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，直接導(dǎo)致市場(chǎng)頻繁調(diào)整對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的預(yù)期，使得美元和黃金的走勢(shì)更為震蕩。
　　
　　分析人士稱(chēng)，短期內(nèi)，黃金價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)反彈，但是長(zhǎng)期的熊市格局依然沒(méi)有改變，因?yàn)辄S金的熊市是早早在經(jīng)濟(jì)周期結(jié)構(gòu)性改變之時(shí)就注定的。關(guān)威表示，進(jìn)入6月，預(yù)計(jì)黃金震蕩的走勢(shì)仍將會(huì)延續(xù)，重點(diǎn)關(guān)注每盎司1300美元至1320美元區(qū)域，一旦有效跌破該位，黃金將會(huì)加速下行，但預(yù)計(jì)金價(jià)在跌破該區(qū)域之前，或先維持一段時(shí)間弱勢(shì)整理，且期間反彈高度難及4月高點(diǎn)。