上周國(guó)際現(xiàn)貨黃金以1383.23美元開盤，黃金價(jià)格最高上試1394.76美元，最低下探1365.8美元，截至周五亞洲午盤時(shí)分報(bào)收1383.5美元，較上個(gè)交易周上漲0.97美元，漲幅0.07%，動(dòng)態(tài)周K線呈現(xiàn)一根橫向震蕩十字陽。相對(duì)于上周美元目前超過1%的動(dòng)態(tài)周跌幅，金價(jià)漲幅實(shí)在顯得羞澀，然投資者可從黃金價(jià)格相對(duì)于美元關(guān)聯(lián)的羞澀表現(xiàn)中捕捉階段性或短期投機(jī)機(jī)會(huì)，或?qū)��?yīng)防范盲目參與風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　美聯(lián)儲(chǔ)提前退出寬松的預(yù)期降溫
　　
　　飄搖不定的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，令投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)提前退出寬松的預(yù)期降溫。再加上對(duì)沖基金在外匯市場(chǎng)中投機(jī)意愿的下降，美元在虛破去年84.09點(diǎn)高點(diǎn)后轉(zhuǎn)入大幅調(diào)整。也為吶喊美元將加速上行，確認(rèn)宏觀轉(zhuǎn)勢(shì)的鼓噪之音潑了一盆理性降溫的冷水。為何上周美元延續(xù)調(diào)整？美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的飄搖不定，歐元區(qū)繼續(xù)走出債務(wù)困境的趨勢(shì)，以及對(duì)沖基金投機(jī)資金的明顯逆流，是上周美元延續(xù)調(diào)整的根本因素。
　　
　　近期公布的歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不多，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示衰退在市場(chǎng)預(yù)期之中，然美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的飄搖不定有些打擊市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)退出寬松的預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示衰美國(guó)5月季調(diào)后非農(nóng)就業(yè)人口增17.5萬人，低于預(yù)估增17.0萬人。失業(yè)率為7.6%，遜于預(yù)估7.5%，也使得達(dá)到6.5%的退出寬松門檻目標(biāo)顯得坎坷。17.5萬人的就業(yè)數(shù)數(shù)據(jù)，在近幾個(gè)月中看似不錯(cuò)，但距離穩(wěn)定在增長(zhǎng)20萬人的就業(yè)目標(biāo)，也有較大難度。惠譽(yù)認(rèn)為美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告支持繼續(xù)進(jìn)行的貨幣寬松政策，只要美國(guó)經(jīng)濟(jì)問題繼續(xù)存在，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)繼續(xù)資產(chǎn)購買計(jì)劃。此外，美聯(lián)儲(chǔ)布拉德也表示極低的通脹可能意味著美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期能維持激進(jìn)的資產(chǎn)購買。周四公布的進(jìn)口物價(jià)指數(shù)年率下降1.9%，以及周五公布的5月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)，可能都會(huì)繼續(xù)支撐美聯(lián)儲(chǔ)延續(xù)寬松。
　　
　　然美元會(huì)延續(xù)持續(xù)調(diào)整嗎？
　　
　　雖分析師不贊同美元宏觀轉(zhuǎn)勢(shì)論，但亦不認(rèn)為美元存在中期下行條件。傾向美元總體會(huì)形成區(qū)間震蕩趨強(qiáng)格局。在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然飄搖不定的前提下，沒有哪個(gè)國(guó)家會(huì)希望本幣走強(qiáng)而削弱在國(guó)際經(jīng)濟(jì)舞臺(tái)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。關(guān)于本幣走強(qiáng)會(huì)吸引熱錢回流助推經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，可能僅僅是一廂情愿的想法，看看美國(guó)銀行業(yè)對(duì)企業(yè)的惜貸情緒可知。我不認(rèn)為企業(yè)能很好從回流的熱錢中從容融資。如果這確實(shí)是個(gè)問題，官方更沒希望本幣走強(qiáng)削弱企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的道理。盡管美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步履顯得飄搖，但已形成復(fù)蘇趨勢(shì)，明顯優(yōu)于尚處于衰退階段的歐元區(qū)，即美國(guó)更好的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)會(huì)對(duì)美元構(gòu)成支撐。
　　
　　然市場(chǎng)表現(xiàn)總比經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)復(fù)雜很多，且有時(shí)市場(chǎng)表現(xiàn)會(huì)不聽經(jīng)濟(jì)基本面指引，進(jìn)而使純追求基本面操作的投資者陷入階段性困境。上周對(duì)沖基金在外匯市場(chǎng)中的資金流動(dòng)也說明上周美元存在進(jìn)一步調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，上周基金在場(chǎng)內(nèi)多空雙向大幅減持，且多頭減持力度略強(qiáng)，并進(jìn)而使得凈多頭寸有所下降。但上周美元場(chǎng)外拋壓相對(duì)明顯。由此可見，年線、半年線在81/81.5附近的共振支撐存在短期進(jìn)一步被考驗(yàn)可能。從歐元市場(chǎng)來看，上周基金在歐元場(chǎng)內(nèi)回補(bǔ)多頭，并大幅平倉空頭持倉，使得歐元凈空持倉大幅下降了30%。即就單場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)而言，上周基金做多歐元比做空美元的意愿更為果敢。”即上周資金流向意味著短期美元有承壓至81點(diǎn)附近可能。
　　
　　基金呈現(xiàn)不斷減持態(tài)勢(shì)
　　
　　盡管上周美元繼續(xù)為黃金市場(chǎng)輸入疲軟的正能量，但金市投資、投機(jī)做多能量明顯不濟(jì)，使得金價(jià)漲幅實(shí)在過于羞澀。從上周及上周部分基金在黃金市場(chǎng)中的流動(dòng)來看，基金在金市場(chǎng)內(nèi)呈現(xiàn)多空雙向收縮的小幅減持態(tài)勢(shì)，且空頭減持力度略強(qiáng)于多頭減持力度。這也是空頭連續(xù)6周增持后第一次減持。但空頭總體減持力度不大，減持力度僅約5%。全球最大的黃金上市交易基金（ETF）SPDRGoldTrust在上半周維持觀望后，周四進(jìn)一步明顯減倉，減少6.32公噸，持倉量下降為100353公噸，逼近千噸關(guān)口，再創(chuàng)數(shù)月持倉新低，似繼續(xù)堅(jiān)持著中期看空觀點(diǎn)。
　　
　　黃金價(jià)格本周走勢(shì)預(yù)測(cè)
　　
　　從周線圖看，現(xiàn)貨金上周收取帶長(zhǎng)下引線的陽星，與前一根大陰柱結(jié)合起來，從趨勢(shì)上看沒有太大的意義。從單個(gè)的K線圖看，上周收取陽星，本周黃金價(jià)格開盤至少還有回踩上周開盤價(jià)1382的需求，如造就下引線后開始上漲，突破上周最高點(diǎn)1394則總體會(huì)呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)格局；反之，如跌破上周的最低點(diǎn)，則有望引發(fā)新一輪的下跌。
　　
　　從日線圖看，國(guó)際金價(jià)上周總體呈現(xiàn)闊幅震蕩，上方整數(shù)關(guān)口附近阻力強(qiáng)勁，下方1380下方買盤支撐強(qiáng)勁。預(yù)計(jì)本周初總體還將呈現(xiàn)震蕩格局，即便上方有突破，也未必能呈現(xiàn)很大的直線上漲空間。另外，國(guó)際黃金下方1378形成第一強(qiáng)勁支撐，下方1358則形成多空分水嶺。從四小時(shí)圖看，目前布林帶橫盤整理，黃金價(jià)格區(qū)間在1372-1395，并開始呈現(xiàn)縮口跡象，預(yù)計(jì)經(jīng)歷盤整后突破布林帶將選擇短期方向。
　　
　　綜合來看，黃金價(jià)格上周總體呈現(xiàn)闊幅震蕩，上方整數(shù)關(guān)口附近阻力強(qiáng)勁，下方1383下方買盤支撐，預(yù)計(jì)本周初還將先行呈現(xiàn)震蕩格局，震蕩之后突破區(qū)間將選擇短期方向。