基本面分析
　　
　　美國9月份FOMC會議紀要顯示，大部分官員支持年內開始削減QE。在一定程度上又增強了QE退出的預期。這一敏感話題再次被提及，加上9月非農數據遲遲未能公布，市場神經頓時再次緊繃。
　　
　　上周市場關注的焦點是美國債務上限僵局。奧巴馬與眾議院共和黨領袖上周四晚間舉行正式磋商，雖然并未達成任何實質性協議以提高債務上限，但雙方同意繼續談判。投資者對民共兩黨最終達成協議持樂觀期待，至少從去年末財政懸崖和年初債務上限談判的過程來看出現上述結果的可能性較高，共和黨人提議在不附加任何條件的情況下將債務上限上調6周。在樂觀情緒的帶動下美股周四大幅反彈，而金銀則大幅下跌。
　　
　　避險情緒緩解給金銀帶來下行壓力，上周五黃金快速下跌擊穿了中期重要支撐位，技術上也確認黃金或結束區間震蕩并再度轉為下行，短期可能下跌測試1200整數關口。鴿派耶倫被提名為美聯儲主席候選人也沒有給金銀帶來支撐，后市關注美國經濟數據，低于預期的經濟數據可能為黃金提供輕微支持，如果經濟數據好于預期則會加重金價下行壓力。
　　
　　雖然周末美國兩黨談判失敗，未能對債務上限達成一致意見；但美國政府關門并未給金銀帶來避險支撐，那么目前主導金銀走勢的根本因素是什么？我們認為主導因素是美聯儲退出量化寬松，在美聯儲退出量化寬松之前金銀會維持下跌趨勢。目前市場上各大投行也紛紛看弱金銀，金銀缺乏上行動力，而且海外大量黃金ETF也在不斷拋售黃金，這已經表明了黃金的主流趨勢。
　　
　　隨著10月17日大限的逼近，美國兩黨就美債問題的爭論越來越激烈。眾議院的提案被否決之后，目前市場的主要焦點在參議院的辯論上。14日有消息稱參議院本已經接近達成共識，原則上同意持續到1月15日的政府臨時撥款授權（讓政府重新開門）），同時將債務上限延長到2月7日。美國參議院休會至美東時間16日中午12:00（北京時間17日00:00），北京時間10月17日凌晨2:25美國總統將與美國財長杰克盧會面。在這最后的關頭，參議院的辯論進展和奧巴馬、杰克盧會面所講的內容，將會直接關系到美國債務上限能否得到有效解決。
　　
　　由于美國政府停擺的緣故，9月非農數據和原本10月公布的一些制造業數據都未能如期公布。若再10月17日之前，美國兩黨達成一致協議，美國政府重新開門，則之前沒有如期公布的數據也將會相繼公布出來。雖然這些數據并不足以扭轉行情的大趨勢，但在短線上勢必會對行情的漲跌造成較大的影響。
　　
　　長期行情研判：金銀維持下跌趨勢，繼續做空白銀。若美聯儲年內開始削減QE，則白銀有望在年內跌破18.22美元，并在明年年初跌破16美元。
　　
　　從技術上看，白銀有維持下跌趨勢，有望下探前期低點。大周期技術指標空頭仍然沒有發生轉變，短線技術指標也逐漸轉弱。若倫敦銀年內跌破期低點18.22，則明年年初將跌至16美元下方。
　　
　　基本面主要關注美國債務上限問題，截止至10月17日，若美國兩黨不能就債務上限達成一致意見，則美國政府可能面臨歷史上首次債務違約。屆時金銀的避險功能或將再次引起投資者的關注。金銀可能出現短暫的反彈行情。
　　
　　雖然美聯儲9月份議息會議上沒有開始削減QE，但FOMC會議紀要顯示大多數官員支持年內開始削減QE。若美聯儲在今后的幾次議息會議上宣布削減QE，則金銀或將開啟新一輪暴跌之路。
　　
　　操作上，中長線繼續保持做空金銀的交易策略，短線主要關注美國債務上限的進展。若美債危機不能得到有效的解決，則短線金銀的避險情緒增強，或將出現短暫的反彈行情。金銀出現先漲后跌的可能性較大。若美聯儲在年內宣布開始削減QE，則白銀有望在年內跌破18.22美元，并在明年年初跌破16美元。