市場對美聯儲縮減QE的恐慌，在2013年反復成為空頭打壓金價的工具。12月12日國際金價跳跌2.6％，創下10月以來最大跌幅，這無疑說明隨著12月18日美聯儲議息會議逼近，市場恐慌指數再度攀升。
　　
　　此前多數市場人士認定美聯儲不會很快宣布縮減QE，最早也要等到明年1月，這樣的預期支撐著黃金的逐步回調，12月10日創出1267美元/盎司的三周高點。
　　
　　然而，隨著議息會議臨近，12日公布的兩個消息均有利于提前退出QE：11月零售銷售勁揚，和非農就業數據一樣進一步顯示美國經濟表現強勁；眾議院以壓倒性優勢通過兩黨預算協議，若決議得到參議院通過則將避免未來兩年內政府關門，無疑將為美聯儲縮減QE決議掃清障礙。
　　
　　市場對短期內縮減QE的擔憂情緒被重燃，12日當日，美元高企，道指跌至五周低點、債市下跌，黃金也遭遇拋售。金價凌晨跌破1250關口觸發止損加速下跌，收于1224.90美元/盎司。
　　
　　經紀商iiTrader駐芝加哥的首席市場策略師Rich Ilczyszyn表示，有關美聯儲縮減購債的預期確實給黃金市場帶來壓力。他表示，既然國會已達成預算協議，投資者就開始為美聯儲在下周議息會議上采取行動作準備。
　　
　　短期來看，若美聯儲明確或暗示縮減量化寬松貨幣政策QE的時間表，黃金恐將遭遇空頭壓制繼續下跌，反之，市場恐將反彈。
　　
　　而長期金價走勢則更為明朗，今年以來，黃金已經下跌超過25%，是2000年以來金價狂歡后的首次逆轉。各大投行紛紛看跌2014年黃金價格，各大行普遍預期黃金最低價格在1200美元/盎司以下，最低可能觸及725美元。
　　
　　最簡單的邏輯在于，隨著歐美經濟逐漸露出復蘇跡象，不管美聯儲縮減其購債計劃的時間有沒有確定，其超寬松貨幣政策將會出現改變。而通脹預期的下行和國債收益率的上升都指向更低的黃金價格。
　　
　　除了貨幣政策，基本面也是看空黃金的另一大原因。投資大佬羅杰斯（Jim Rogers）11日表示，黃金價格下跌主要是因為印度需求下降，自己目前不會購入黃金，并對手中的部分黃金作了對沖。