黃金可謂是今年最大的輸家，自年初以來價格已經(jīng)下跌了約30%。不過更嚴(yán)重的，可能是自2011年就開始的熊市，金價自2011年最高價已經(jīng)跌去了37%。
　　
　　上周美聯(lián)儲縮減購債規(guī)模的決議后金價大幅下跌至1190美元/盎司下方，接近今年6月時的最低價，盡管此后有小幅回升但目前又重回1200美元/盎司下方，也是30天均線下方。
　　
　　在黃金處于漲勢中時，很多非投資者對被吸引過來。上世紀(jì)70年代早期當(dāng)金價從45美元/盎司上漲到1980年的850美元/盎司時，很多非投資者對黃金產(chǎn)生了興趣。
　　
　　而近年間，自2001年起，金價從250美元/盎司上漲到了2011年的1900美元/盎司，也同樣是相當(dāng)讓人動心的漲勢。
　　
　　然而，正如1980年一樣，在2010年和2011年金價大漲時很多并沒有經(jīng)紀(jì)賬戶的非投資者們買入了金幣金條這樣的實物黃金。而當(dāng)這些人在今年金價下跌時打算賣出黃金時則發(fā)現(xiàn)這有著相當(dāng)大的麻煩，如果以實物黃金形式轉(zhuǎn)手，他們的這些黃金較2011年時的最高價的價差將大大超過30%。于是很多這些非投資者會選擇繼續(xù)持有，寄希望于金價再度上漲。
　　
　　正如Securities Investor Protection Corporation的副主席Robert O’Hara所說的：“投資者們在牛市時總是被引誘進市場，但當(dāng)事情發(fā)生轉(zhuǎn)變時，他們卻不知道要怎么做。”